5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以(yǐ)上(shàng)，市场(chǎng)对于(yú)人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒、银行关(guān)注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械(xiè)设备行业板块暂时(shí)是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银(yín)行(xíng)板块罕见出(chū)现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现分化(huà)，传媒板(bǎn)块关注(zhù)度提升最为明(míng)显，计算机板块关注度则(zé)快速下降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情(qíng)走势相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能与(yǔ)淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的集中度(dù)来看，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及(jí)以上的(de)机构共同(tóng)推荐。其中三只传(chuán)媒股同(tóng)时获(huò)得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)受(shòu)关(guān)注(zhù)的(de)逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴(wú)证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家(jiā)券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均不(bù)如近几期，主要与大盘(pán)行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在(zài)热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家机构(gòu)的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方向做(zuò)了(le)预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法(fǎ)比较(jiào)保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力对地产股的走势机(jī)构(gòu)有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券(quàn)商(shāng)、沪港(gǎng)通、个(gè)股(gǔ)期(qī)权则因有(yǒu)五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力事件驱动所以有短期的机(jī)会(huì)。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年5月到10月(yuè)股票市(shì)场(chǎng)的相对(duì)弱势(shì)。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们也(yě)发现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数(shù)在5月(yuè)出(chū)现上(shàng)涨，其他年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示经济的微刺激(jī)(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对(duì)信用风险及资(zī)产价格风险的(de)容忍度正在降低(dī)，但在投(tóu)资缺口重回(huí)下行(xíng)通(tōng)道(dào)、通(tōng)胀(zhàng)继(jì)续低(dī)位徘徊的经济周(zhōu)期格局下(xià)，只(zhǐ)托不举、定点发力的(de)“微(wēi)刺激”难以扭(niǔ)转市场有底(dǐ)无高度(dù)的现状。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为市场依然(rán)维持(chí)震荡格局，长期看(kàn)二级市场估(gū)值(zhí)体系国际化是趋(qū)势，优质成长有(yǒu)望迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利(lì)释(shì)放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的(de)背景下，要(yào)么减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本会(huì)带来(lái)股票供(gōng)给压力，市(shì)场尚未走出这种被(bèi)动(dòng)局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所(suǒ)缓和(hé)，但尚无(wú)法期(qī)望经济会(huì)出现持续或(huò)者大幅(fú)改善;资金利率(lǜ)的回落(luò)是衰(shuāi)退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付(fù)打破(pò)预期影响仍(réng)难以(yǐ)出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加(jiā)股票(piào)供给担(dān)忧。总体上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线(xiàn)白(bái)马等业绩增长确定(dìng)性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关(guān)键词：医药(yào)、食品饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略(lüè)展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件(jiàn)性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的政策(cè)取(qǔ)向来(lái)看(kàn)，短期(qī)打破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增(zēng)速(sù)下行确立，并将继(jì)续;其(qí)次，前期小批(pī)多次的(de)微刺(cì)激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房(fáng)地产等(děng)领(lǐng)域带(dài)来的经济下(xià)行动能(néng)，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是(shì)政(zhèng)策(cè)主要目标(biāo)，政府不托底，政策不全面放(fàng)松的情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施亦(yì)难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维(wéi)持弱(ruò)势(shì)下跌格局(jú)。

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