五一长假期(qī)间，全(quán)球市场并(bìng)不平静(jìng)，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美(měi)国加(jiā)州(zhōu)金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接管了第一共(gòng)和银行，这(zhè)是本轮美国银行业危(wēi)机中第(dì)四家倒下的(de)银行，同时也是美国历史上第二大(dà)的破产银(yín)行。此前我们(men)多次强调，美国银行(xíng)业危机(jī)远(yuǎn)未(wèi)结束，只是(shì)暂时止(zhǐ)血而(ér)已。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银行的资产将(jiāng)持续减值，高息(xī)又会令其成本(běn)抬(tái)升，银行的经(jīng)营将持(chí)续恶化，新一轮(lún)银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务上限(xiàn)问题再度(dù)成(chéng)为焦(jiāo)点(diǎn)，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿(yì)美元(yuán)的法(fǎ)定限额，财长耶(yé)伦(lún)呼(hū)吁国会尽快采取行动，再次提高(gāo)债务上限(xiàn)，避免政府部门停摆及可能(néng)出现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通(tōng)过(guò)债(zhài)务上限(xiàn)法案。这项法案提议提(tí)高美国(guó)31.4万亿美元(yuán)的债务(wù)上限，以换取(qǔ)大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上限将提高1.5万亿(yì)美(měi)元；联邦政府预算年均增(zēng)长(zhǎng)需(xū)控制在1％。不过拜登将否决众议(yì)院议(yì)长、共和党(dǎng)领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的债务(wù)上限方案。白宫称(chēng)众议院共和党人必须(xū)在(zài)没有(yǒu)任何要求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务(wù)上(shàng)限问题(tí)。两党(dǎng)在提高债务(wù)上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局(jú)，这(zhè)加(jiā)剧了美(měi)债违约(yuē)的(de)风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间(jiān)5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高(gāo)级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政(zhèng)府可(kě)能“最早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违约，这将是美(měi)国历史上的首次债务违约。高盛认为(wèi)，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次(cì)。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而美国去年国内生产总值约(yuē)23万(wàn)亿美元，这意味着负(fù)债(zhài)率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债(zhài)务雪球(qiú)越(yuè)滚越大。如(rú)果美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这样玩(wán)儿下(xià)去。但当前美元出现信用危(wēi)机，全(quán)球掀起去美(měi)元化浪潮，游(yóu)戏(xì)很可能(néng)即将结束了。想借(jiè)新来还(hái)旧，但新债没人买了，也就玩儿(ér)不转了(le)，最终债务(wù)违约就只是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上，有(yǒu)全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机(jī)以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年(nián)第一(yī)季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由(yóu)于芯片出(chū)口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅(fú)较2月的7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大(dà)，且(qiě)为连续第六(liù)个月下降。其中，占韩国出(chū)口五分(fēn)之(zhī)一(yī)的(de)半(bàn)导体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下(xià)跌，且需求(qiú)疲乏(fá)。此外(wài)，3月份(fèn)韩国(guó)对(duì)中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之(zhī)间，一个(gè)人掌握的实时全(quán)球(qiú)经济数据可能(néng)比任何人都(dōu)多，他(tā)称温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机(jī)，因为信贷会产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩大支出(chū)刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使(shǐ)得经济下(xià)滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格(gé)下跌，违约率就将(jiāng)激增(zēng)，债(zhài)务危机就(jiù)将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规模(mó)是2008年的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来看，标普(pǔ)指数期货(huò)虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹(dàn)大概率(lǜ)已经结(jié)束(shù)了。从月线来看，标(biāo)普(pǔ)指(zhǐ)数是大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开。这将是月线级别的下(xià)跌(diē)，幅度(dù)会(huì)很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预示见(jiàn)顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股目(mù)前仍处于高位(wèi)，这一次(cì)见顶很可能是历史性(xìng)的大顶，未(wèi)来(lái)下(xià)跌空间巨大。此前我们已经(jīng)强烈建(jiàn)议(yì)有权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧(ōu)佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主力合约已经触(chù)及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终(zhōng)则很(hěn)可能跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去(qù)年11月低点已(yǐ)经被(bèi)跌破。该(gāi)指数(shù)自去(qù)年7月以来已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮(lún)下跌可(kě)看作是C3浪(làng)，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最(zuì)终(zhōng)极目(mù)标则是将跌(diē)至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金(jīn)融危机本轮早就(jiù)该爆发(fā)的(de)，但由于(yú)美联储的无(wú)限量(liàng)QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的总(zǒng)会来，大放(fàng)水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对(duì)全球的一次暴力去(qù)杠(gāng)杆，将(jiāng)重建(jiàn)世界经(jīng)济新秩序。百年大(dà)变局不是说着玩儿(ér)的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还(hái)不出(chū)现(xiàn)？哪里(lǐ)有什(shén)么金(jīn)融危机？空头一直都(dōu)活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然(rán)多(duō)年以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它(tā)要出(chū)现的时候(hòu)，最(zuì)终却发现它还是没有来，总是在希望与(yǔ)失(shī)望(wàng)中(zhōng)不断轮回(huí)。但无论如何，我一直都相信超越08年(nián)的(de)世(shì)纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋(liàn)一样去(qù)等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静默，手握(wò)着星火(huǒ)等(děng)在至暗时(shí)刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一个走过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍(biàn)来(lái)过，一次一次放(fàng)过，一声一声(shēng)笑着，一声一声吼(hǒu)着(zhe)，一幕一幕(mù)闪着(zhe)刺痛我(wǒ)。因为享受着它的(de)灿(càn)烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说别(bié)黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛(shèng)开？想不想看燕子归来？如果都回(huí)不来(lái)，那(nà)么我(wǒ)该为了(le)谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于(yú)永不(bù)言弃(qì)，对真(zhēn)理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将(jiāng)一战封神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定等燕子(zi)归(guī)来，想(xiǎng)着他们都会(huì)回来，你誓死为了这些而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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