为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获(huò)得好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的(de)股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站(zhàn)披露了(le)一则行政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发(fā)市场关注(zhù)。时为(wèi)新美星董事长何(hé)德平(píng)和其配偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控(kòng)制35个证券账户，利用(yòng)资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对何德平(píng)信(xìn)息披露(lù)违法违规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决(jué)定书(shū)披露(lù)的(de)信息(xī)，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他(tā)的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们(men)所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得(dé)泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其(qí)他市(shì)场资金(jīn)在二(èr)级市场(chǎng)买入并(bìng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人介绍认(rèn)识(shí)并联合(hé)毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自筹得的(de)证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利(lì)于两方(fāng)交易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买(mǎi)入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期(qī)间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占总(zǒng)股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优(yōu)势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为(wèi)期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有两(liǎng)段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多(duō)次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理(lǐ)人(rén)提出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武等(děng)人讨论交易新(xīn)美(měi)星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并(bìng)非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传(chuán)武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五是蒋维账户(hù)组利(lì)益(yì)与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一致，何德平(píng)、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金后部分用(yòng)于偿还债务(wù)，部(bù)分用于非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行(xíng)为承担责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可郑业成是否已婚 郑业成是几线演员黄郑业成是否已婚 郑业成是几线演员秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔录的合(hé)法性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即(jí)便夫妻或(huò)一致行动人中一方存在不当(dāng)行为(wèi)，不应推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户(hù)的控制关系、委托理(lǐ)财关(guān)系(xì)等提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应(yīng)，经复(fù)核，对当(dāng)事(shì)人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多(duō)个环节实(shí)施(shī)、环环(huán)相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的(de)上下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作(zuò)为保证金，委托其(qí)通过二(èr)级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会(huì)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平(píng)知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在案证据(jù)可(kě)以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的意(yì)图和目(mù)标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了(le)联合影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担(dān)，证监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操(cāo)纵(zòng)起(qǐ)到一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的(de)违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在(zài)认定及处罚(fá)时将合谋(móu)各方(fāng)视为一个整体，不区(qū)别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券法》第七(qī)十七条(tiáo)第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百(bǎi)零(líng)三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于(yú)何德(dé)平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书披(pī)露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股份，占新美(měi)星上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提(tí)出(chū)：第一(yī)，海得泽(zé)广(guǎng)与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股(gǔ)份系(xì)海(hǎi)得(dé)泽广为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原因(yīn)系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案(àn)股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平(píng)对(duì)借款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参与、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受(shòu)到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水及(jí)相(xiāng)关银(yín)行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代(dài)持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代(dài)何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有(yǒu)事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如(rú)实告(gào)知(zhī)上市公(gōng)司上(shàng)述(shù)持股情况，导致新(xīn)美星在(zài)相关(guān)公(gōng)告中均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三(sān)款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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