今(jīn)年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下(xià)，引发了全行业(yè)所有基金(jīn)经理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极回报基金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最(zuì)领先的主动权(quán)益基(jī)金。同(tóng)时，较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一(yī)季度也吸引(yǐn)了多(duō)位(wèi)明星(xīng)基金经(jīng)理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行(xíng)业(yè)在人工智能(néng)板块的带(dài)动(dòng)下，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极(jí)拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新(xīn)观(guān)点(diǎn)备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合(hé)自身业务的人工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业(yè)端的积(jī)极布(bù)局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报基金一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)进行了(le)较大幅度的(de)调整。相(xiāng)较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度(dù)基本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四(sì)季(jì)末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要(yào)布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情(qíng)落下(xià)帷幕，在(zài)今(jīn)年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次(chǎn)业端一季度(dù)库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来需求端将对设(shè)计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能(néng)出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的发(fā)展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片需求的(de)重要增长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块是芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国(guó)半导体的制裁已经到了(le)穷途(tú)末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进(jìn)一(yī)步的制(zhì)裁已经乏(fá)善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方(fāng)面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟(shú)制程(chéng)，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然(rán)美国(guó)的(de)制裁对我国先(xiān)进制程(chéng)的(de)扩产造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度(dù)看，芯片设备的国产(chǎn)化(huà)率却取得了突(tū)飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速(sù)对设备材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规(guī)模也出(chū)现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业(yè)绩还是(shì)受(shòu)到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底(dǐ)的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达(dá)到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话题也(yě)屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金(jīn)在一(yī)季度规模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年(nián)底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的(de)副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿(yì)的(de)基金经理，谢治宇一季(jì)度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季(jì)度主要对(duì)对人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一(yī)季度新进了海康威视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视(shì)在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安(ān)检等多(duō)类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计(jì)算(suàn)和人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要(yào)产品(pǐn)包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也(yě)是全(quán)球布局、国内(nèi)领(lǐng)先(xiān)的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块(kuài)供应商。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只(zhǐ)个(gè)股在一季度(dù)退出兴全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度(dù)除了加仓半(bàn)导体等(děng)板块之外(wài)，互联网板块中的(de)腾(téng)讯控股也(yě)是其主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度(dù)A股市场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分(fēn)化更(gèng)明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持(chí)挖(wā)掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受(shòu)关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一(yī)季(jì)报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路(lù)和(hé)路径(jìng)。从股票持仓来看，一(yī)季(jì)度末该基金股票市值占基金总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立以来的(de)最高值，显示出一种积极的态(tài)度(dù)。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置(zhì)港股(gǔ)比(bǐ)例有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占基金(jīn)净(jìng)值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布(bù)局了信(xìn)息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)来(lái)看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也(yě)在季报中写(xiě)道(dào)，一季度初(chū)期，我们(men)基(jī)于对经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时(shí)，我们亦在(zài)一季度末期逐步(bù)逢(féng)低增持了(le)港股(gǔ)中可(kě)能(néng)面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场的(de)博弈(yì)程度超出(chū)了(le)我们的预(yù)期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定价出(chū)现了较为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将(jiāng)基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而行。

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