大(dà)型股(gǔ)推动了(le)2023年的美股市(shì)场的反弹，但这种情(qíng)况可(kě)能(néng)不会持续太久。

　　摩(mó)根大(dà)通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退(tuì)逼近，这些市场领军股(gǔ)现在面(miàn)临的无可厚非是什么意思(de)抛售风险要(yào)比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采访时表示，“到目前为止，股市一直保持稳定，更多的(de)是向优质(zhì)资产和现金转移，这种情况(kuàng)比我们想象的要持续得长(zhǎng)一些，但我(wǒ)们仍然认(rèn)为，最终股(gǔ)价将(jiāng)更全面地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看(kàn)涨势头(tóu)集中在一个领域，因(yīn)此(cǐ)只有少数几只大型公司(sī)的股票引领市场走高。他同时也补充道，市(shì)场行为通(tōng)常与增长放缓的经(jīng)济环境有关。

　　“这是典型(xíng)的周期后(hòu)期行为，即(jí)随着经济增长开始减速，但无可厚非是什么意思并未进入负(fù)增长区间，资金(jīn)就会流向更优质(zhì)的股票，并(bìng)且越来(lái)越集中(zhōng)，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着(zhe)美(měi)国经(jīng)济数(shù)据开(kāi)始向收(shōu)缩的方(fāng)向恶(è)化(huà)，投(tóu)资(zī)者(zhě)将越来越看空股市，并开始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始进一步(bù)减速(sù)，向负增长方(fāng)向滑去时(shí)，你往往会(huì)看到对(duì)高质量资(zī)产的(de)投(tóu)资转向对现金的投(tóu)资。”

　　这就意味着，这些大型公(gōng)司股价的稳定可能是暂时(shí)的，Hunter称，“它们可(kě)能比(bǐ)周期(qī)性公司面临更(gèng)大的风险。”

　　上(shàng)月，美(měi)国(guó)券商(shāng)BTIG首席(xí)市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观(guān)点(diǎn)是，大(dà)型科技股一直受益于(yú)其他行(xíng)业的(de)抛售，但最终(zhōng)一旦这种轮转结束，这(zhè)些(xiē)指数将(jiāng)相当脆弱。这种分(fēn)散(sàn)通常发生(shēng)在市场(chǎng)反弹的后期。”

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