北交所开市至今一(yī)年(nián)半，公(gōng)募(mù)基金投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了(le)推出北证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基(jī)金外，存量产品也加大(dà)北(běi)交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密(mì)集(jí)公告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人士(shì)表示，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低(dī)的(de)估值水平，公募基金(jīn)等(děng)专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资价值受(shòu)到公募(mù)资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基(jī)金公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市(shì)股票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金(jīn)公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是(shì)国内依法(fǎ)发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规(guī)定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资(zī)目标、投资策(cè)略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收(shōu)益特(tè)征和相关风险控制指标等(děng)前提(tí)下，公司旗(qí)下基金可参与(yǔ)北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所(suǒ)以密集(jí)公告可投北(běi)交所，一方面表明专业(yè)投资(zī)机(jī)构敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以外国内最优(yōu)质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多标的当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角(jiǎo)度(dù)来(lái)看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模(mó)较(jiào)小，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公司的(de)良好表现也(yě)使得越来(lái)越(yuè)多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所市(shì)场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的(de)稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年(nián)年(nián)报中，多只公(gōng)募(mù)基(jī)金产品出现在北(běi)交所公司前十大(dà)股东(dōng)名单(dān)中；北(běi)交所(suǒ)较大规模(mó)公司去(qù)年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季(jì)度(dù)盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续(xù)市场流动性的(de)改善和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会(huì)加大对北(běi)交所(suǒ)市场的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结(jié)合北交所的(de)战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产业(yè)链(liàn)的研(yán)究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同(tóng)时，也(yě)可根(gēn)据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的公(gōng)司估(gū)值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进(jìn)行映射(shè)，选择(zé)估值水平显著偏(piān)低的公(gōng)司(sī)进行(xíng)投资(zī)。在组合(hé)配置上，力(lì)求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动大的(de)风险。此(cǐ)外，北(běi)交(jiāo)所相关基金(jīn)也会积极参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上(shàng)述投研人(rén)士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有(yǒu)一(yī)只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所风味发酵乳是不是酸奶股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大(dà)至北(běi)交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展对北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓(cāng)北(běi)交所股票(piào)总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募(mù)基金持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿(y风味发酵乳是不是酸奶ì)股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上(shàng)市公司(sī)中，与新(xīn)能(néng)源(yuán)行业相关(guān)的个股市值占比较(jiào)高，而去年(nián)下半年(nián)新能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年(nián)初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡(dàng)下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所的投(tóu)资价值仍(réng)然(rán)受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多(duō)数公(gōng)司而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资标的(de)规模也(yě)相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期投资的角度来(lái)说，这也意味着(zhe)更大的成长空间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具(jù)备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层(céng)面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行(xíng)业(yè)没有明确的(de)偏好，但是(shì)整体还是(shì)比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司(sī)虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的关注度可(kě)能不高(gāo)，但在(zài)其所属行(x风味发酵乳是不是酸奶íng)业(yè)中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入的(de)强度上(shàng)、成长性指标上，也不(bù)弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交易制度(dù)的不断完(wán)善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃(yuè)的(de)资金流(liú)入。北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新特性的成(chéng)长股。在行(xíng)业的(de)稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的(de)优质产(chǎn)业链。更多的阿尔(ěr)法收益(yì)可(kě)能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所有一大(dà)批(pī)优秀的创新(xīn)型(xíng)中小企业，借国(guó)家政策(cè)支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的(de)企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这(zhè)个(gè)成长的过程会给(gěi)投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们(men)更加看(kàn)好电力设(shè)备、机械(xiè)设(shè)备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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