金融界5月22日消息(xī) 悄然之间，已经崩盘了(le)33年(nián)的日本股市竟然奇迹般的活过(guò)来了，甚至还在(zài)不断(duàn)挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以(yǐ)来日经225指数已涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎(zhā)但是(shì)最(zuì)终都黯淡收(shōu)场(chǎng)，但是似乎这次有点(diǎn)不一(yī)样的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动使(shǐ)得(dé)日本(běn)股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购(gòu)买量。不过，日本企业部门仍然(rán)是(shì)日本(běn)股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也(yě)包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分别(bié)是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和(hé)丸(wán)红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日本五大(dà)商社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票(piào)比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上(shàng)个月罕见地亲自访问(wèn)日(rì)本。

　　对于为何在这(zhè)个时(shí)点，不(bù)断(duàn)增持日本(běn)股票？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可(kě)能和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付(fù)不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们(men)也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有的(de)一大堆(duī)业务(wù)，同时我们还(hái)能通(tōng)过融(róng)资解决汇率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行(xíng)的(de)部分原因是为(wèi)了向这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接下(xià)来双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布(bù)局(jú)的(de)巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴(bā)菲特再次(cì)用行(xíng)动告诉大(dà)家(jiā)姜还(hái)是(shì)老(lǎo)的(de)辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石(shí)集(jí)团主(zhǔ)席苏世(shì)民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本一(yī)举收购8家酒店，此行被外(wài)界普(pǔ)遍(biàn)认为(wèi)日本(běn)还蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人(rén)亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造(zào)访日本(běn)东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重(zhòng)新(xīn)在东(dōng)京开设(shè)办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的(de)运营牌照(zhào)。

    日本受(shòu)益于(yú)地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义本泡沫经(jīng)济崩溃以来，日本(běn)股市(shì)一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今似乎(hū)局面(miàn)发生了变(biàn)化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会(huì)上解释了(le)抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴老(lǎo)爷子也有(yǒu)所保留。站在事(shì)后(hòu)马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲(fēi)特对国际地缘政治的(de)变化也颇(pǒ)有(yǒu)研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美贸(mào)易(yì)争(zhēng)端以来，国际(jì)地(dì)缘政治(zhì)格局巨(jù)变。在新的(de)地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的(de)角色，同时日(rì)本在芯片等产业发(fā)展中野(yě)心勃(bó)勃(bó)，这都成(chéng)为了(le)边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入(rù)加(jiā)速期(qī)，这背(bèi)后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格(gé)局(jú)，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下(xià)反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待(dài)出手的时机。直到新(xīn)冠危机爆(bào)发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到(dào)了被(bèi)低(dī)估的(de)日本(běn)资产，自此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩证明自己的(de)确(què)被低估(gū)了。据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社(shè)的合计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生的变化，日本监管(guǎn)层的(de)助推也是一股不容忽视的(de)力(lì)量(liàng)。日本监(jiān)管层持续推(tuī)动企业(yè)经营能力的(de)改(gǎi)善(shàn)和(hé)价值(zhí)的修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易所(suǒ)为(wèi)了改变大(dà)量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资(zī)金成(chéng)本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司(sī)提高(gāo)企(qǐ)业价(jià)值和资(zī)本效率从而提(tí)升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标(biāo)”的高(gāo)盛也出来高(gāo)喊日本可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的牛(niú)市(shì)。至于日本(běn)股市未来将走向何方，一切(qiè)将由时间给出答案吧。

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