北京时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥(ào)马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒格在(zài)5个半小时的提(tí)问环节中(zhōng)，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集(jí)了来自全球各地的投资者(zhě)。“来自中(zhōng)国的投资(zī)者是最多的，据(jù)说达到1万人(rén)。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基金学家杨(yáng)德龙如(rú)此分享自(zì)己在股东大(dà)会的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届(jiè)大(dà)会上(shàng)，巴(bā)菲特都会(huì)谈到中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前景(jǐng)。中国将会成(chéng)为(wèi)更好的国家，美(měi)国(guó)也可以如(rú)此。”巴(bā)菲(fēi)特(tè)说(shuō)道(dào)。此前，他也曾多次公开表示十分(fēn)看好中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕(rào)中国公司进行过投(tóu)资部署，不过投资对象均为中国(guó)公司的H股。根据(jù)公开资料(liào)，巴菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收(shōu)益率达(dá)到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会(huì)上，作为董事长的芒格也曾表示(shì)，“投资人去投资(zī)中(zhōng)国是没有(yǒu)问(wèn)题的(de)。相较于投(tóu)资美国而(ér)言，投资中(zhōng)国可以让你用(yòng)便宜(yí)的价格买(mǎi)到一些更(gèng)好(hǎo)的公司，而这即便有一些(xiē)不确定因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴(bā)菲(fēi)特的(de)投资标准，A股哪些股(gǔ)票可能(néng)会(huì)得(d六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写é)到他的青(qīng)睐(lài)？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市(shì)公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三(sān)分之(zhī)一，其中酒企(qǐ)表(b六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写iǎo)现尤为出色；而从近(jìn)3年的(de)净(jìng)资(zī)产收益率来(lái)看，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先考(kǎo)虑(lǜ)净资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公司的价值判断而不是价格(gé)判(pàn)断，选择的(de)是加权平均（年化(huà)）净资产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司(sī)共有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的净资产收(shōu)益率来看，排(pái)名第一的(de)分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其(qí)所属行业算术平(píng)均值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选出(chū)了估(gū)值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的(de)持(chí)仓(cāng)变动(dòng)发(fā)现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱(ài)快消领域，同时也在(zài)重金(jīn)押注能源领域，如西方(fāng)石(shí)油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴(bā)菲特多次减仓(cāng)银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富(fù)国(guó)银(yín)行。但(dàn)巴(bā)菲特对(duì)金(jīn)融(róng)领(lǐng)域(yù)的持仓仍有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财经(jīng)又进行了行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对海天味业(yè)等这类之(zhī)前商品信誉受过不良影(yǐng)响的(de)公司(sī)进行了(le)剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的(de)公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中(zhōng)证指数官(guān)网(wǎng)。时代(dài)财经制(zhì)图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及(jí)吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三(sān)分之一。而在(zài)近(jìn)五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企表现出色，净六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼，5年净利(lì)润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在(zài)饮料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际(jì)上(shàng)，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产收益(yì)率为正(zhèng)，达到巴(bā)菲特关注(zhù)的最低(dī)标(biāo)准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高(gāo)于(yú)其所属(shǔ)行业滚动(dòng)市盈率，所以或还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家(jiā)公司中，家用(yòng)电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座(zuò)大王”公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上(shàng)述三家(jiā)企业的5年净利润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行(xíng)业(yè)市盈率(lǜ)之差来看(kàn)，差距最大的(de)是(shì)主营(yíng)集(jí)成(chéng)电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数(shù)字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最(zuì)小(xiǎo)的是公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上(shàng)涨。其中(zhōng)，区(qū)间(jiān)涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆(qìng)啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑(jí)的22只(zhǐ)股(gǔ)票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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