财联(lián)社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨(chén)）碳酸锂迎来一波久违的反弹(dàn)，据上(shàng)海钢(gāng)联发布(bù)数据显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上周五开始(shǐ)止(zhǐ)跌(diē)企(qǐ)稳四个(gè)交易日后价格连(lián)续两(liǎng)日上涨。暖意也提前(qián)传导到A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强势，融捷(jié)股份一度涨(zhǎng)停，雅化集(jí)团和永兴(xīng)材料最高涨超(chāo)9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂能一度(dù)涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐锂涨(zhǎng)业盘(pán)中均涨超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因(yīn)之(zhī)一(yī)是上(shàng)海车展有望带动购(gòu)车需求(qiú)预期的(de)提振。乘联(lián)会秘书长崔东树表示，上海车展将让消费者感(gǎn)受到(dào)汽车消费的火热(rè)，提升消费信心(xīn)，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此前(qián)车(chē)企大幅降价导致消费者对电动车的(de)观(guān)望心态(tài)有望逐渐改善，市场(chǎng)开(kāi)始(shǐ)预(yù)期(qī)5月(yuè)需求回暖。

　　有电(diàn)池(chí)企业人士(shì)提到，目(mù)前磷酸铁锂电池的价格(gé)已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策略上以企(qǐ)稳为主，不太可能进行降价。但未(wèi)来，止(zhǐ)跌(diē)信号能否持续稳(wěn)定，受多方因素影响。有产业人(rén)士分析称，乐观来(lái)看，国内动(dòng)力(lì)电池厂商(shāng)清库(kù)存工作或到5月完结(jié)，届时电池厂商(shāng)库存(cún)水平(píng)有望逐(zhú)步恢复至健康水平，并带动上游材料(liào)采购，进而对(duì)碳酸(suān)锂价格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查的情况看，一(yī)些电池龙头(tóu)企业5月份的排产预(yù)计将(jiāng)环比增长20-30％，一些(xiē)中(zhōng)小企(qǐ)业由于前(qián)期基数较低，环比(bǐ)增(zēng)幅更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿(yì)纬锂能在4月26日(rì)的业绩说(shuō)明会(huì)上表示，5月份开始会全面恢复(fù)生(shēng)产，排产相比一季度会有(yǒu)明显的提升。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖(nuǎn)已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次(cì)碳酸锂价格属(shǔ)于阶段(duàn)性反弹还是(shì)底部(bù)反转，目前仍难(nán)以判断(duàn)。“一方面需要观察下游库存状况(kuàng)，另一方面还需要看终(zhōng)端需求是否真正回暖，”华南一(yī)家主流(liú)锂(lǐ)盐厂商(shāng)内部人士(shì)此(cǐ)前(qián)对财联社(shè)记者(zhě)表示(shì)。该人士(shì)表示，电池厂商实际(jì)上(shàng)从(cóng)去(qù)年四季度开始便启(qǐ)动大规模去库(kù)存举措，这(zhè)一举措在一季(jì)度实(shí)际上已经有所(suǒ)反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目(mù)前库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康(kāng)水平，此前暂(zàn)停的产线也已(yǐ)经逐渐复产。特别是(shì)针对磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池库存，有业内人(rén)士直言(yán)，相关(guān)库(kù)存基本出(chū)清(qīng)，后(hòu)续将根据公(gōng)司规划，逐(zhú)步进行补货。作(zuò)为(wèi)锂电产业的风向(xiàng)标，宁(níng)德时代(dài)一季度报告(gào)显示(shì)，其库(kù)存(cún)金额(é)已从(cóng)年初的(de)766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回到2022年第一季(jì)度的水平(píng)。材(cái)料价格(gé)和库存水平，两项关键的指(zhǐ)标也构成锂电产业走向的关键，随价格企(qǐ)稳(wěn)以及(jí)库存水平(píng)恢(huī)复健康，将带动(dòng)锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未(wèi)来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在不到半(bàn)年(nián)时(shí)间(jiān)跌去超过2/3，也(yě)引起了(le)市场热(rè)议。就在26日召开的(de)中国(guó)汽车动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)产业创新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工业协会常务副会长付炳锋指出(chū)，国内(nèi)动力电(diàn)池行(xíng)业(yè)仍然存在一(yī)些问(wèn)题，包(bāo)括电池产(chǎn)业链分工，价(jià)值链分配(pèi)问题。“原材料短期大幅(fú)下降也不是正常的现象，”他(tā)直言。在他看(kàn)来，原材料适(shì)当涨价是正常(cháng)现象，行业(yè)要以(yǐ)之前大(dà)幅涨价(jià)为教训，保证价(jià)值链的合理(lǐ)分(fēn)配，避免大起大落。

　　据(jù)财联社不(bù)完全梳理，这些业内人士和分析师近(jìn)期对锂(lǐ)盐价(jià)格未来(lái)走势进行预判并阐述(shù)具(jù)体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价(jià特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么)格反(fǎn)弹为信号，一系(xì)列(liè)的数据验证锂电产业(yè)拐点或已经(jīng)到来(lái)。分析人士指出，此前锂电产业进入调整(zhěng)阵痛期，主(zhǔ)要(yào)在于下游(yóu)车市短期(qī)需求(qiú)下滑(huá)，叠加中游扩(kuò)产迅速从而在需求表现(xiàn)上提前透支(zhī)碳酸(suān)锂的未(wèi)来(lái)增长空间。进而(ér)导致，碳酸锂价格(gé)持(chí)续下(xià)跌，中(zhōng)游电池厂商集体进(jìn)入(rù)清库存阶段。从上游材料价格(gé)变化来看，近(jìn)期碳酸锂价格率先实(shí)现反(fǎn)弹。更值得注(zhù)意的是，在(zài)锂电(diàn)产业链，包括六氟(fú)磷(lín)酸锂、人(rén)造石(shí)墨、极片粉等系(xì)列(liè)材料价格也出(chū)现企稳甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电(diàn)产业拐点的(de)另一关键指标，中游电池厂商的库存也已经逐步恢复至健康水平。据(jù)高工(gōng)锂电了解，目前(qián)中游电(diàn)池厂商(shāng)库存水位回(huí)退(tuì)，此前部分(fēn)电池厂(chǎng)商暂停的生产(chǎn)线已经(jīng)重启(qǐ)生产。在(zài)采购方面，电池厂(chǎng)商和(hé)下游车企已陆续重启(qǐ)订单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从终端新能(néng)源汽(qì)车市场表现上看，年初的市(shì)场恐慌情绪主要来自车(chē)市的需(xū)求腰斩(zhǎn)。但(dàn)从整体一季(jì)度新能源(yuán)汽车(chē)销量(liàng)数据来看(kàn)，其月销量(liàng)逐步攀升并(bìng)且回暖速度超(chāo)过往(wǎng)年。随(suí)着(zhe)二三季度到来，车(chē)市逐(zhú)渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电产业中上游的订单(dān)需求。加上5月份临近(jìn)，企(qǐ)业重新开启月度采(cǎi)购谈判，行(xíng)业有望迎来需求(qiú)订(dìng)单的集中爆发。

　　后续(xù)碳酸(suān)锂(lǐ)价格可能(néng)会有回涨的(de)空间，但幅度不可能太(tài)大(dà)，最多在10％左(zuǒ)右。业内人(rén)士表示，因为经历本(běn)轮碳酸锂(lǐ)价(jià)格的暴涨(zhǎng)暴跌(diē)，电池厂商对于碳酸锂(lǐ)真实的供给(gěi)情况更加清(qīng)晰，市(shì)场预期回调下，电池厂商(shāng)在价格谈判上会(huì)更加谨(jǐn)慎(shèn)。同(tóng)时电池厂商一体化带来(lái)的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂商的议价权(quán)。电池回收(shōu)端(duān)，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企业持(chí)续推进电池(chí)回收布(bù)局，来自(zì)终端材料回收的产能也在(zài)稳步爬坡。相关(guān)数(shù)据显(xiǎn)示，2025年国(guó)内回收的(de)废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游(yóu)，电池厂(chǎng)商(shāng)都已完善在(zài)锂矿端的布局，包括宁(níng)德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能(néng)的(de)盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步释(shì)放碳酸(suān)锂供给。经历过(guò)复杂的(de)产业调整过程之后，整个(gè)锂电产业的运作(zuò)模式正(zhèng)从“大开大合(hé)”的波浪(làng)式变得(dé)更为平(píng)滑。从原材(cái)料到电池，再(zài)到下游车企，产业(yè)链各(gè)个(gè)环节的(de)价格以及供需变化也将变得更加平衡且具有(yǒu)可(kě)预测(cè)性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为，当(dāng)前上(shàng)游库存(cún)水平依旧处于高位，虽(suī)然需求(qiú)端稍有好转，但(dàn)是并不足(zú)以(yǐ)带(dài)动价(jià)格企稳。

　　▌锂(lǐ)价(jià)超预期(qī)下(xià)跌(diē)并(bìng)不是(shì)一个下(xià)游(yóu)获(huò)利、上游承压的简(jiǎn)单故事

　　过去一段时间，碳酸锂(lǐ)和电(diàn)池材料的价格下跌过快，但这(zhè)并(bìng)不为业内人士所乐(lè)见。碳(tàn)酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万(wàn)元不到(dào)，价(jià)格(gé)跌去近7成，最直接(jiē)受到(dào)冲击的当属(shǔ)锂矿企业(yè)。根据(jù)藏格矿业一季度数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四(sì)季度销(xiāo)量(liàng)2006吨(dūn)，销量环(huán)比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于(yú)市场行情策动，上游锂矿(kuàng)企业不断压(yā)低碳酸锂(lǐ)出货价格(gé)，部分锂矿企业(yè)已经(jīng)出(chū)现主(zhǔ)动减产的(de)情况。

　　江特电机4月24日公告，一季(jì)度营业收入7亿(yì)元，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降(jiàng)86％，第二日(rì)股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂(lǐ)的锂盐企(qǐ)业则命(mìng)运(yùn)分(fēn)化，大(dà)公司如天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂业有机会(huì)在价(jià)格下(xià)降周期中获得更(gèng)多市(shì)场份(fèn)额(é)，行业将变得更(gèng)集中。这是2016年到2018年(nián)上(shàng)一(yī)轮锂价(jià)下降中发生过的(de)事(shì)。而同环节的大(dà)量中(zhōng)小企业，尤其是最近两(liǎng)年追高入局的(de)新公司，则(zé)面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋(fēng)锂业在去年(nián)轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人(rén)士表示，这一轮价格下(xià)降长期利好中国最大的(de)两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业(yè)。它们去年(nián)的净利润都超过(guò)200亿(yì)元，比中国最大的新能源(yuán)车(chē)企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润(rùn)增长超过10倍(bèi)。足够厚的血，使他(tā)们更(gèng)能(néng)承受价格下跌和可能的未来亏损。特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么这两家公司也有行业(yè)里最优的(de)成(chéng)本。赣锋锂业(yè)、天齐(qí)锂(lǐ)业等公(gōng)司(sī)入(rù)股的海(hǎi)外锂矿资源(yuán)开采(cǎi)成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎(hū)是全球(qiú)最(zuì)低水平。

　　但这(zhè)并(bìng)不(bù)意(yì)味着，这两家公司能以低(dī)于(yú)5万元/吨的(de)价格(gé)采购碳酸锂(lǐ)，因为(wèi)在(zài)锂矿国际(jì)交易中，即使拥有海外(wài)矿产的(de)分销(xiāo)权或开采权，交易价格也需(xū)要通过(guò)长协(xié)确定，按市(shì)价定期(qī)调(diào)整。但能获得上游更低成本的资源，让这两家大企业更能容忍低价，并能在上游(yóu)因降价(jià)减产时保(bǎo)持(chí)产能(néng)供应。

　　锂(lǐ)价超预期下(xià)跌牵(qiān)动着万亿新能源车市(shì)场(chǎng)。不过(guò)锂价(jià)下降带来(lái)的(de)连锁反应，并不是一个下(xià)游获利(lì)，上(shàng)游承压的简单故事。作为碳(tàn)酸锂的下游(yóu)，宁德(dé)时代理论(lùn)上(shàng)会受(特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么shòu)益，但(dàn)锂价的超预(yù)期下跌，使宁德时代今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万(wàn)元/吨的碳酸(suān)锂价格绑定(dìng)一(yī)些车(chē)企的三年(nián)长单。另(lìng)一层影响是，宁(níng)德(dé)时代今(jīn)年5月(yuè)计划投(tóu)产的宜春(chūn)锂(lǐ)矿很有可(kě)能一开采(cǎi)就(jiù)亏损。

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