美国债务违(wéi)约的风(fēng)险比以往任何时候都要大(dà)，并(bìng)有(yǒu)可(kě)能将全球市场(chǎng)推入一个全(quán)新的痛苦深渊(yuān)。而(ér)在此背景下，投(tóu)资(zī)者应如何保护自(zì)身的财富呢？对此，一份业内(nèi)机构的最新调查揭露(lù)出了(le)业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进(jìn)行的调查(chá)，对(duì)于那些寻(xún)求避风(fēng)港的人来说，贵(guì)金属仍是(shì)迄今(jīn)为止的首选，以防华(huá)盛顿在(zài)债(zhài)务上限问题(tí)上的“懦(nuò)夫博弈”最终以(yǐ)崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士表示(shì)，如果美国政府未(wèi)能履行其义务，他(tā)们将购买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引人注目(mù)的(de)，或许(xǔ)是其他(tā)替代对冲工(gōng)具的稀(xī)缺。根据(jù)这份最新业内调查，在(zài)美国债(zhài)务违约情(qíng)况下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债(zhài)。这毫无(wú)疑问(wèn)有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政府可(kě)能(néng)拖欠(qiàn)支付的(de)重灾区(qū)。

　　但值得(dé)留意(yì)的是，即使是(shì)那(nà)些相对悲观的分(fēn)析师也认(rèn)为，债券持有者最终会得到偿(cháng)付——只是(shì)要(yào)晚一些。事(shì)实上，即便在上一次最(zuì)为(wèi)令人担(dān)忧的2011年(nián)债务上限危(wēi)机中，当时标(biāo)准普尔取(qǔ)消了美国(guó)最高(gāo)的(de)AAA信用评级，美国长期(qī)国(guó)债(zhài)也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货(huò)币(bì)也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不(bù)如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者视为一(yī)种(zhǒng)数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者(zhě)和散户投(tóu)资(zī)者在美国(guó)债务违(wéi)约(yuē)下的(de)投(tóu)资(zī)选择分布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美国政界和金融(róng)界的大佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大(dà)限(xiàn)前(qián)得不(bù)到解决，可能(néng)会(huì)发生什么。美(měi)国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世(shì)界都将面临麻(má)烦(fán)”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性(xìng)的(de)。”

　　这(zhè)一次债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机风险更(gèng)大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这(zhè)一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过(guò)去美国所经历的最(zuì)严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反映的(de)违约保险成本已(yǐ)飙升(shēng)至了远超(chāo)之前几次(cì)债限危机时的(de)水平，尽管(guǎn)这仍表明实际(jì)违约的可能(néng)性相对较小。

　　毫无疑问(wèn)的是(shì)，买入黄金进(jìn)行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的表现非常好——先是受(shòu)到(dào)中国买家不(bù)断增长的需求的提振(zhèn)，然后是银行业危机和美国(guó)债务违约引发的避(bì)险需求，目前现货黄(huáng)金仅略低于(yú)本月早些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都认为(wèi)，如果(guǒ)债务上限之争僵持到最(zuì)后关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违(wéi)约，10年(nián)期(qī)美国(guó)国债将上涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会(huì)发生什么(me)，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年(nián)期美国国(guó)债将走软。基准美国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务(wù)上(shàng)限僵局推(tuī)高(gāo)了一(yī)些(xiē)期(qī)限非常(cháng)短的(de)国库券收(shōu)益(yì)率，这些(xiē)短期国(guó)库券被认为(wèi)最有可能(néng)被(bèi)延(yán)期支(zhī)付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲(qū)。收益率最高的是6月(yuè)初左右到期的(de)国(guó)库券(quàn)，因为这批票据最为接近美国财政部长耶伦(lún)所警告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财(cái)政部能撑过6月中旬(xún)，其(qí)可能会从预期的(de)纳税和(hé)其他(tā)收入措(cuò)施中获得(dé)一点的喘息空间，从而能够(gòu)继(jì)续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前(qián)，7月(yuè)底(dǐ)到期国库券(quàn)的市场定价也表明了(le)一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债务上(shàng)限(xiàn)僵局中，美国长期国债购(gòu)买量曾激(jī)增，将10年期国债收益率(lǜ)推至了当时(shí)的创纪录低点，与此(cǐ)同时(shí)，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这一(yī)次专业投资(zī)者对标普500指数(shù)的前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证券利率(lǜ)策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期(qī)违(wéi)约，市场反应将给(gěi)国会带来提高债(zhài)务上限的压(yā)力。”

　　不少受访者还认为，债务上(shàng)限闹剧(jù)已(yǐ)经对美元造(zào)成了一(yī)些伤害，41％的(de)人(rén)表示，如果美国政府违(wéi)约，美元(yuán)作为全球主要储备货(huò)币(bì)的地(dì)位将(jiāng)面临风险。

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