全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的(de)美股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁(jié)、百事(shì)可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了(le)拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正(zhèng)处于持续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的(de)持仓(cāng)曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的(de)全权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美(měi)元(yuán)北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的(de)美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在(zài)不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了(le)225只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋(jìn)升(shēng)为(wèi)桥水(shuǐ)的第(dì)一大重仓，加仓了(le)331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期(qī)末(mò)持仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多(duō)只消费品个(gè)股，但是今(jīn)年一(yī)季(jì)度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第(dì)六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了(le)麦(mài)当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的(de)标的相对较多(duō)，除去前(qián)十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较大的还有拼(pīn)多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其特别(bié)看好(hǎo)的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底(dǐ)以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现(xiàn)非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还(hái)是(shì)非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基(jī)金联(lián)席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的(de)开端(duān)，因(yīn)为(wèi)全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市(shì)场中日益重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消(xiāo)失(shī)，这是(shì)对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资(zī)官鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一(yī)季度的最(zuì)新(xīn)观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平高于(yú)经济体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高(gāo)于目标(biāo)水平(píng)，美国和(hé)其(qí)他西方(fāng)经(jīng)济体处于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一(yī)直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的(de)负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的(de)经济更加接(jiē)近于均(jūn)衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者(zhě)有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了(le)流动性(xìng)方向，促(cù)使人们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响风险溢价(jià)和经(jīng)济增长，上(shàng)述情况极(jí)有(yǒu)可(kě)能(néng)在周期的下(xià)一阶(jiē)段出现。与西方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚洲国(guó)家和地(dì)区处于周期的(de)不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低(dī)了(le)折现率和风险溢价，促(cù)进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文(wén)称(chēng)，“上(shàng)周美联(lián)储(chǔ)加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引的(de)取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情(qíng)带来的影响，许多发达(dá)经济体都推出了大(dà)规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发(fā)了通胀问(wèn)题(tí)。为了应(yīng)对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美国采(cǎi)取了(le)最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但(dàn)名义(yì)支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银(yín)行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金融体系(xì)面临压力，股市和(hé)债(zhài)券收益率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要（也(yě)可能不需要）进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估(gū)形势再(zài)做(zuò)出(chū)决策(cè)。

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