美东(dōng)时间周三，美联储发布的最(zuì)新会议纪要显示，美联储官员在本月的(de)会议上(shàng)一致同意加息(xī)25个(gè)基(jī)点，但(dàn)在是否(fǒu)有必要进一(yī)步加息(xī)的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他(tā)们(men)准(zhǔn)备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示(shì)：“几位(wèi)与会者指出，如果(guǒ)经(jīng)济发(fā)展(zhǎn)与他们目前的预(yù)期一致，那么在这次会议之(zhī)后可能没有必要(yào)进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。”他们预期(qī)美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消(xiāo)除(chú)进一步收紧货币政(zhèng)策的必要性(xìng)。

　　其他部分与(yǔ)会者认(rèn)为“在(zài)未来的(de)会(huì)议上可能有必(bì)要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策”，因(yīn)为他们预(yù)计(jì)“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可能(néng)会继(jì)续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委(wěi)员们一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目前的(de)通胀水平仍然太高了。与会者指(zhǐ)出，物价压(yā)力可能(néng)比(bǐ)预(yù)期更持久(jiǔ)，因为(wèi)消费(fèi)者支出强于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是如果银(yín)行压力对经济(jì)活动的影响(xiǎng)被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步(bù)收(shōu)紧可能会减(jiǎn)缓家(jiā)庭支出，减少企业投(tóu)资和(hé)招(zhāo)聘，所有这些都将支(zhī)持正在进行的产品和(hé)劳动力市(shì)场(chǎng)供需再平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政策(cè)走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和(hé)经济活动的(de)放缓程度(dù)还不足以(yǐ)证(zhèng)明结束(shù)加息是合理的。但(dàn)包括美(měi)联(lián)储主席鲍威尔在内的其(qí)他(tā)人暗示，他们可能(néng)更倾向(xiàng)于不(bù)加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣(xuān)布(bù)连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩(suō)周期已累计(jì)500个(gè)基点，为上世(shì)纪80年代以(yǐ)来最激进(jìn)的政(zhèng)策路(lù)径之(zhī)一(yī)。

　　对于未来(lái)的(de)政策走向，由(yóu)于全(quán)球经济前景的不确定性和近期银行业(yè)的压力，官员(yuán)们透(tòu)露未(wèi)来的决(jué)策将转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否会继续(xù)下去。

　　纪(jì)要指出，与会者(zhě)普(pǔ)遍对未来(lái)收紧(jǐn)政策的程度(dù)表示不确定，在这(zhè)次利率决议之后，美联储官员最关注的还(hái)是掌握政策(cè)的(de)主动(dòng)权(quán)，因此(cǐ)保留加息的选择是有必要的(de)，接下来该央行(xíng)大概率不(bù)会(huì)给出一个明(míng)晰的利(lì)率路径(jìng)。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至(zhì)关重要的(de)是(shì)不要(yào)传达(dá)降息的可(kě)能性，或(huò)者已(yǐ)经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联(lián)储理事沃勒表示，该(gāi)行(xíng)在6月会(huì)议上决定继续调高利率或是维持(chí)利率不变(biàn)都是有可能(néng)的(de)。“即使(shǐ)6月维持利率不变(biàn)，美联储仍有可能需要在(zài)今年晚些时候(hòu)加(jiā)息。直(zhí)到有明确证据表明(míng)通胀正在降温之前，美联储都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的(de)加息将是本(běn)轮(lún)紧缩周期的最(zuì)后(hòu)一次，美联储极有可能在年(nián)底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基于这样一(yī)种假设，即经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接(jiē)近(jìn)美联储2％的(de)目标。

　　分析(xī)师表示(shì)，在是否(fǒu)进一步加息问题(tí)上的(de)分歧，以及官员们采(cǎi)取的是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味着他们(men)不会再次加息，但(dàn)这(zhè)肯定会(huì)支持这样(yàng)的观点，即他(tā)们现在对进一步收(shōu)紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击市(shì)场的银行业危机，美联(lián)储官员们对此专门进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使(shǐ)用(yòng)他们(men)的(de)工具，以确保金(jīn)融体系有(yǒu)足够的(de)流动性来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会(huì)议上，美联储经济学(xué)家曾指出，银行(xíng)业压力导致的(de)信贷(dài)收(shōu)缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一(yī)观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存款外流在(zài)3月底和(hé)4月基本停止。尽管地区性银行的股价在此期间(jiān)进一(yī)步下跌(diē)，但对(duì)绝大多数(shù)银(yín)行(xí娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星ng)来说，这些下跌似(shì)乎(hū)主要(yào)反映了(le)对(duì)盈利能力下降的预期(qī)，而不是对偿付能(néng)力(lì)的担忧。市(shì)场参与者仍对银行业(yè)压力再次加剧(jù)的(de)可(kě)能(néng)性保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪要中最(zuì)突出的主题(tí)是，围(wéi)绕地区性银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各(gè)方普遍持谨慎态(tài)度，因(yīn)为存(cún)在太多(duō)的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债务(wù)上限僵局，纪(jì)要指出(chū)，许多与(yǔ)会者提(tí)到(dào)，必须及(jí)时提高债务上(shàng)限，以避免金(jīn)融体系和(hé)整体经济(jì)出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出(chū)了美国国债(zhài)市场有序运作的重要性，或强调了有关当局继(jì)续解决(jué)与市场韧性相关问题的重要(yào)性。一(yī)些与会(huì)者强调，美联储(chǔ)应随时准(zhǔn)备使用其(qí)流(liú)动(dòng)性工具，以及微观(guān)审(shěn)慎(shèn)和宏观审慎监管和(hé)监(jiān)督工具(jù)，以减轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫(gōng)和国(guó)会(huì)谈判(pàn)代表继续(xù)举行债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透(tòu)露，双方(fāng)谈判没(méi)有取得(dé)任何进(jìn)展。美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦重申她的部门最早(zǎo)可(kě)能在6月1日耗尽用(yòng)来支付(fù)联邦账单的资(zī)金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美(měi)国(guó)联邦政府是(shì)否会在未来几(jǐ)周内(nèi)耗尽资金的不确定性而言(yán)，美联储会议纪要只是次要的。很难(nán)想象(xiàng)，在这样的背景下美联储会(huì)倾(qīng)向于(yú)采取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因此该行现在可能松了一口(kǒu)气，因为他们有(yǒu)空间从(cóng)现在开始慢慢(màn)采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国(guó)违约的(de)“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响(xiǎng)后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示(shì)，共和党这边(biān)要(yào)求白宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方正(zhèng)在为这(zhè)件事(shì)进行讨论(lùn)。在被问及是(shì)否有可(kě)能在未(wèi)来24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表(biǎo)示，达(dá)成协议其实可以非常快，但民主党(dǎng)需(xū)要意识到他(tā)们花(huā)了太(tài)多(duō)的钱(qi娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星án)。

　　根据美国财政部(bù)周三发(fā)布的(de)数(shù)据，截(jié)至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较(jiào)之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会扯(chě)皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的英(yīng)伟达突(tū)然爆发，令市(shì)场重新看到炒(chǎo)作题材的(de)勃(bó)勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年(nián)第一财(cái)季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市(shì)场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠(huì)于云计算平台(tái)和大(dà)型科技公(gōng)司对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练(liàn)AI）的需求，数据(jù)中心业务实现创纪录(lù)的(de)42.8亿美元营(yíng)收。更令(lìng)市场(chǎng)震惊的是，英伟达对(duì)二季度(dù)的营收(shōu)指引(yǐn)为110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市场的连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有(yǒu)能源板块(kuài)收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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