今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极回报基金(jīn)，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了(le)市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的(de)收益，成为今年(nián)以来业绩(jì)最领先的主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引(yǐn)了多(duō)位(wèi)明星(xīng)基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季度在人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报成(chéng)为2023年表现最强的主动(dòng)权(quán)益(yì)基金(jīn)，最(zuì)新(xīn)观点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务的(de)人工智能领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后(hòu)，是(shì)相关公(gōng)司在产业(yè)端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回(huí)报基金(jīn)一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了(le)中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现在其(qí)前十大(dà)重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季(jì)度基本保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末(mò)、四季(jì)末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行(xíng)周期(qī)，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业(yè)端(duān)一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对设(shè)计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。海外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次)大模(mó)型持续(xù)迭代(dài)，到(dào)各(gè)种应用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要(yào)板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途(tú)末(mò)路的(de)地(dì)步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出口新法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩(kuò)产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研(yán)发攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽然(rán)美国的(de)制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得(dé)了突飞(fēi)猛(měng)纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次进(jìn)的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模(mó)“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益(yì)于(yú)业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规模(mó)也出现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金。这一业(yè)绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报(bào)去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的话题也屡(lǚ)见报(bào)端(duān)，成为基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了(le)诺(nuò)安积极回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化(huà)配置同(tóng)样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管(guǎn)理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副(fù)总，市(shì)场上管(guǎn)理规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露(lù)情况看，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金(jīn)一季度(dù)新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光(guāng)模块方(fāng)向(xiàng)相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年(nián)已(yǐ)将AI技(jì)术应(yīng)用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安(ān)检等多(duō)类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技(jì)术对(duì)海(hǎi)康威视的营收增(zēng)长起了(le)很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业(yè)务(wù)是为(wèi)云(yún)计算(suàn)和(hé)人工智能(néng)领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解决(jué)方案(àn)，目前(qián)主(zhǔ)要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆(yuán)半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块供应(yīng)商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季度退出兴(xīng)全合润前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管(guǎn)理的(de)另外一(yī)只可投港(gǎng)股(gǔ)的(de)兴全(quán)合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联(lián)网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力(lì)在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱(zhū)红裕成(chéng)为(wèi)市场备(bèi)受关(guān)注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季(jì)度末该基(jī)金股(gǔ)票市值占基金总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种积极的(de)态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例有所提(tí)升。数(shù)据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国(guó)大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值比(bǐ)例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信(xìn)息(xī)技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红(纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次hóng)裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期(qī)，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的(de)判断(duàn)，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的(de)部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们亦(yì)在一(yī)季度(dù)末期逐步逢低增持(chí)了(le)港股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩拐点的物(wù)业及计算机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽(suī)然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度(dù)超(chāo)出了我们的预期，导致对(duì)部分(fēn)行业的定(dìng)价出现(xiàn)了(le)较(jiào)为显著的偏离。我们将基(jī)于中长(zhǎng)期的行业研究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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