钠电池产能规划(huà)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿投资，传艺科技是(shì)真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的最(zuì)大议题莫过于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门又(yòu)令人遐(xiá)想的题(tí)材搭配公(gōng)司释放钠电(diàn)池项(xiàng)目进展的“积极(jí)主动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期间(jiān)还祭出“七连板”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股走(zǒu)势(shì)。然去(qù)年末以来，抛“利好消息”催涨股价(jià)的套路完(wán)全(quán)失灵，股价又在4个(gè)多月(yuè)时间极速腰斩。即便是(shì)3月末(mò)扔(rēng)出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科(kē)技也只收(shōu)获了短(duǎn)暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注(zhù)意到(dào)，股价过(guò)山车式(shì)的(de)涨跌(diē)折射的是市场对传艺科技高调跨界(jiè)钠电赛道故事的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在，时间不过10多(duō)月，规划(huà)产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技(jì)如何撬动(dòng)54亿(yì)元乃至94亿元的投资成本？巨头环(huán)伺(cì)、落(luò)地产能骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈(yù)加拥(yōng)挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的(de)产能又(yòu)该如何(hé)消化？过往投资计划频频“跳票”、实(shí)际效益与预期天(tiān)差地别等“黑历(lì)史”在前(qián)，“大(dà)跃进(jìn)”的新项目(mù)如何让(ràng)人信服？

　　跨(kuà)界钠(nà)电池，股价(jià)“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠(nà)离子电池(chí)便与锂离子电池同时期萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池(chí)能量密度较低，导致其研发(fā)进度(dù)大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关键技术完成突破以及锂价(jià)不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎(tāi)”之一重回人们(men)重视(shì)。尤其2021年(nián)7月，宁(níng)德时代推出第一(yī)代钠离子电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口(kǒu)带到了A股市(shì)场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科(kē)技于(yú)去(qù)年6月(yuè)22日(rì)晚间高调宣布入(rù)局。彼时的公告显示，公(gōng)司拟投资(zī)3000万元通过全资子公司江苏智纬电(diàn)子(zi)科技有(yǒu)限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子(zi)”） 同(tóng)海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨崇义合作设立控股孙公司江(jiāng)苏(sū)传艺钠(nà)电(diàn)科技有(yǒu)限公(gōng)司（公司(sī)持股75％，以下简称“传艺(yì)钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及(jí)待召开电话会议，向合计64名分析师(shī)和(hé)个人(rén)投资者披露跨界钠电的各种细节。根(gēn)据规划(huà)，传艺科技(jì)钠电池项目(mù)中(zhōng)试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传艺科技宣布跨(kuà)界后一口气收出7个涨停(tíng)板(bǎn)，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有了(le)钠电消息(xī)催(cuī)涨股价(jià)的前(qián)车在前(qián)，传艺科技开(kāi)始有意无意地“主动(dòng)”披(pī)露钠电项(xiàng)目(mù)进展，而公司股(gǔ)价也往往在公告披露(lù)后录得大幅(fú)上涨。去年(nián)12月5日(rì)盘中，公司(sī)股价一(yī)度摸高(gāo)至54.44元/股，相较(jiào)于(yú)跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的温吞(tūn)股(gǔ)价，不到半年的(de)时间已(yǐ)翻(fān)了逾5倍(bèi)。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公(gōng)司股(gǔ)价开始掉头(tóu)向下，无(wú)论(lùn)其如何发布“利(lì)好”消息(xī)，股价也再难掀大风浪(làng)，反而随着时间的(de)推移(yí)，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较(jiào)高点腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司(sī)迫切召开(kāi)电话会并在《投资者(zhě)关系活动记(jì)录(lù)表》中对外发布钠电池业务未来规划、技术水平等(děng)涉及公司经营的重大信息，但直至2022年(nián)7月9日才正式通过(guò)《关于(yú)对深圳证(zhèng)券交易所关(guān)注(zhù)函(hán)回复的公(gōng)告》补充披(pī)露(lù)相关(guān)事项，传(chuán)艺科(kē)技及公司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任(rèn)董秘许(xǔ)小丽还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技股(gǔ)价“过山车”式(shì)上(shàng)下，背(bèi)后纵有(yǒu)游资推波助(zhù)澜，但(dàn)归根结底还是其资(zī)金有限与钠(nà)电产能(néng)规(guī)划(huà)“大跃进”不匹配无法让市场信服造(zào)成的(de)。

　　根据公司定增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据公司此前对(duì)交易(yì)所回复函和2023年度定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项目的(de)投资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及(jí)设(shè)备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的(de)钠电产能(néng)远(yuǎn)不止这(zhè)公告出来的(de)10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠电官微消息，公司董事(shì)长邹伟民4月(yuè)16日(rì)在(zài)公开场合演讲时(shí)提(tí)到，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥资金优势，投资(zī)50亿(yì)元，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形(xíng)成年产3万吨(dūn)正极(jí)材料(liào)、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生(shēng)产能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已(yǐ)经开始(shǐ)试产(chǎn)试(shì)销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的(de)钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民的说(shuō)法，传艺科技在上(shàng)述(shù)的(de)54亿元资金外，还需要更多资金(jīn)，仅(jǐn)另外(wài)8GWh钠(nà)电池(chí)就需要40亿元的(de)投入(rù)。

　　但现实(shí)是，传艺(yì)科(kē)技主营式微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显(xiǎn)然(rán)难以撬动(dòng)动辄几十亿(yì)的(de)项目。

　　传(chuán)艺(yì)科技主营输入(rù)类设备和(hé)印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组件，具(jù)体包括笔记本/台式机电脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠标等输入(rù)类设备及(jí)通讯用板、消(xiāo)费电(diàn)子、计算(suàn)机(jī)用(yòng)板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规(guī)模不断扩(kuò)大，营收从2017年(nián)的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利(lì)并未同步，上市当(dāng)年公司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着(zhe)行业式(shì)微，公司盈利水(shuǐ)平起(qǐ)起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到了9000万元，净利润(rùn)增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶(píng)颈，账(姜子牙活了多少岁zhàng)上的资金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付(fù)账款(kuǎn)4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内(nèi)要拿(ná)出(chū)54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资(zī)金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公(gōng)司可用于(yú)钠(nà)离子电池项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资钠(nà)电项目时自有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给深交所(suǒ)的回函

　　很明显，一(yī)开始规划的(de)一期(qī)2GWh产能，传艺科(kē)技就是准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行等组成的(de)联合银团申请不超过20亿(yì)元的项目贷款，用(yòng)于公司钠电池项目。根据最新(xīn)的(de)调研记(jì)录，“截至目(mù)前，牵头银行(xíng)已审(shěn)批通过，参团银(yín)行处于正常的(de)审批(pī)流(liú)程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二(èr)期谋定增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对象(xiàng)发行股票(piào)预案》，拟募资(zī)不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二(èr)期(qī)5.5GWh项目总(zǒng)投资(zī)额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元(yuán)的(de)缺(quē)口。而(ér)为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年(nián)定(dìng)增(zēng)募投资(zī)金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单(dān)加总便知，家(jiā)底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资(zī)。至于上述邹伟民公开演讲时提到(dào)的另外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗(ma)？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整(zhěng)个钠电池(chí)全(quán)供应链(liàn)项目计划到2024年末全(quán)部竣工投产，达(dá)产达效后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若(ruò)传艺(yì)科(kē)技(jì)的钠(nà)电项目真如邹(zōu)伟民在(zài)近日(rì)的演讲中(zhōng)所言照进现实，几年(nián)后公司(sī)营收将在当前基础上翻十几倍。但近(jìn)来(lái)腰斩的(de)股(gǔ)价(jià)显(xiǎn)示，市场对这个故事并不再(zài)买(mǎi)账(zhàng)，除了资金实力(lì)有限公(gōng)司外，核心还在其大(dà)干(gàn)快上后产能(néng)如(rú)何(hé)消化的问(wèn)题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化(huà)元年的2023年，包(bāo)括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初露(lù)威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就(jiù)披露的参数(shù)和性能(néng)来看，传艺钠电的(de)钠电池与巨头(tóu)们(men)不相上下，但宁德时代落(luò)地(dì)奇瑞车型、华语新能源(yuán)配(pèi)套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走(zǒu)在前面(miàn)，率先在两(liǎng)轮电动车和低(dī)速(sù)电动车领域实现装车应用。而传艺科技除了(le)在岁末年(nián)初公告与中祥航业(yè)、江苏新能源、德(dé)博新能(néng)源(yuán)签(qiān)订项目(mù)合作或战略合作(zuò)协议外(wài)，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每每(měi)有(yǒu)投资者问及客(kè)户(hù)情况时，公司(sī)都以“目前订(dìng)单下游(yóu)运用覆盖(gài)储能、低速电动车及电(diàn)动工具等(děng)多个领域”“公司钠离子电(diàn)池送样(yàng)后客户的反(fǎn)馈普遍(biàn)较为(wèi)良好，并已与多名客(kè)户(hù)签订了销(xiāo)售订单”“公司已(yǐ)与多(duō)家知名(míng)两轮电动车品牌开(kāi)展送样和合作意向洽(qià)谈等工作”等进行回复。至于(yú)具体的客户(hù)名称和订单金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正(zhèng)数(shù)倍级增长。上(shàng)海钢联新(xīn)能(néng)源事(shì)业部钠电池(chí)分析师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目(mù)落地(dì)产(chǎn)能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据则称，到2023年底，预(yù)计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预(yù)测(cè)，今年钠电(diàn)池落地产能大幅增加已可预(yù)见。

　　“参考锂电(diàn)池行业(yè)产能利用率，钠电(diàn)池落(luò)地的产能中可以实现装(zhuāng)机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用(yòng)于(yú)两轮(lún)车的(de)钠电池不到(dào)5％，后面成本降(jiàng)下来才会有较大比(bǐ)例(lì)的替(tì)代(dài)。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池(chí)只会小批量应用(yòng)到(dào)多元化场景(jǐng)。

　　然(rán)传艺科技却十分自信，其(qí)在调(diào)研记录中预(yù)测，预(yù)计2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠(nà)电池市场的绝(jué)大部分份额(é)。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技2023年1月9日(rì)投资者关系活动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂(jì)多年的(de)钠电(diàn)池(chí)是在此前锂价(jià)飙涨的背景下作为“替(tì)代”而被推到(dào)台前的(de)，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳(tàn)价格均价(jià)已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价持续(xù)下跌会否影响钠电池商(shāng)业化进程的(de)讨论(lùn)甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳明高近日就表示：“钠电(diàn)池(chí)能够(gòu)起到(dào)对锂电池的平衡(héng)作用，平(píng)衡锂价(jià)，保证锂资源的供应(yīng)安全，不太可能成为(wèi)主流。锂(lǐ)价一便宜(yí)，就会让(ràng)钠离子的发(fā)展陷(xiàn)入被(bèi)动。”但他(tā)也强调，“钠离子技(jì)术(shù)一(yī)定要发(fā)展，因为(wèi)它(tā)是锂离子电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称(chēng)，锂电和(hé)钠电建设成本(běn)接近，目前三元钠电量(liàng)产的生产成(chéng)本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离(lí)子(zi)电池性能比(bǐ)较接近磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，高能(néng)量密度的也接近(jìn)三元523电池(chí)。目(mù)前电碳价格(gé)下(xià)跌至(zhì)16-18万元/吨(dūn)，锂(lǐ)电池成本大幅下降40％以上，所以目前(qián)已经和钠电池成(chéng)本基(jī)本(běn)相(xiāng)当；而由于(yú)锂原料价格大幅(fú)下降(jiàng)，目前(qián)铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠(nà)电池。今年碳酸锂价格在20万(wàn)以下时(shí)，锂电(diàn)池对钠(nà)电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然(rán)，市场(chǎng)普遍认(rèn)为钠(nà)电池还有降本(běn)的(de)空(kōng)间。兴储世(shì)纪总裁(cái)助理刘继茂(mào)就告(gào)诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业(yè)链完(wán)善后，规模量产后钠离子电池正、负极材料价格可(kě)降(jiàng)至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本(běn)将(jiāng)低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但(dàn)只要(yào)碳(tàn)酸(suān)锂价格高于(yú)15万元/吨，钠离子(zi)电池的(de)成本优势就依然存在，并且随着技术不断(duàn)发展、产业(yè)不断成熟，钠离子电池(chí)的降本空(kōng)间有(yǒu)望进一步打(dǎ)开，该成本临界(jiè)点仍有进一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠(nà)电产业规模化完(wán)成(chéng)后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接(jiē)近铅酸电池(chí)的成本。但(dàn)能量密度的(de)限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万以上(shàng)时，成熟后的钠离子电池有一(yī)定(dìng)优势；碳(tàn)酸锂价格在(zài)10万左右(yòu)及以下时(shí)，钠离子电(diàn)池在动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到，包(bāo)括传(chuán)艺科(kē)技在内，诸多入局钠电池的(de)企业(yè)都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商(shāng)业化进(jìn)程。但随(suí)着锂(lǐ)价持续下降，钠电(diàn)池利润率下降或也是必然(rán)的。

　　以传艺科技为例，其在1月(yuè)9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主要根(gēn)据(jù)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)的价格，一般给到客户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价(jià)会(huì)随碳酸(suān)锂价格波动而(ér)波动。

　　缺(quē)乏长远(yuǎn)投(tóu)资定力 过(guò)往项目频(pín)频“跳(tiào)票”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市场还担忧传艺科(kē)技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域(yù)雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其过往投资履历(lì)发现，传艺科技(jì)在投资上(shàng)缺(quē)乏(fá)长远定(dìng)力，临时“跳(tiào)票(piào)”甚至终(zhōng)止(zhǐ)募(mù)投计划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投(tóu)向(xiàng)薄(báo)膜线路板生产线技(jì)改(gǎi)并扩产项目(mù)。然(rán)2018年4月公司就变更(gèng)募(mù)资用(yòng)途，将FPC生产项目未用的(de)资金1.20亿(yì)元(yuán)和1.04亿(yì)元(yuán)分别(bié)用于3D玻璃面板生(shēng)产项(xiàng)目、轻(qīng)薄型(xíng)键盘(pán)生产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元募(mù)资的(de)FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目的实施(shī)地点(diǎn)从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月(yuè)，再(zài)将该项目的实施地点变更为重(zhòng)庆市合川区工业园(yuán)区核心区高阳(yáng)路30号，实施(shī)主体(tǐ)则从传艺科(kē)技(jì)变(biàn)为全(quán)资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公司(sī)终止实施(shī)3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已(yǐ)投入募资7445.13万(wàn)元(yuán)），并(bìng)将(jiāng)该项(xiàng)目剩余(yú)资(zī)金全部投入轻薄型(xíng)键盘生产(chǎn)项目的(de)建设，并将后者的产能从1600万(wàn)台(tái)提升至2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传艺科技再融资(zī)，定增(zēng)募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万(wàn)平方米中高端印(yìn)制(zhì)电路(lù)板建设项目(mù)。但次年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序实施(shī)地点由江苏(sū)省(shěng)高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路49号(hào)的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又(yòu)将(jiāng)该项目剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于(yú)投入(rù)“钠离子电(diàn)池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计(jì)划(huà)的地点(diǎn)、资金乃至项目，直(zhí)接的后果就是原有的投入(rù)打水飘、投资效率低下以(yǐ)及建成项目实(shí)际效益与预计天差地别。

　　根(gēn)据招股书(shū)，薄膜线(xiàn)路(lù)板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产项(xiàng)目建设(shè)期仅12个月(yuè)，达产年可实现销(xiāo)售收(shōu)入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示(shì)，2018年6月(yuè)30日，该(gāi)项(xiàng)目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案，年产18万平方(fāng)米中高端印(yìn)制(zhì)电(diàn)路板建(jiàn)设项目建设期也仅12个(gè)月，预计达(dá)产年实现营收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两年多(duō)时间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分(fēn)别(bié)为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当(dāng)初的预期相去甚远。

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