衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出以及(jí)非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私(sī)人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)的主要原因(yīn)是(shì)私人库存投(tóu)资回落以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美(měi)国经(jīng)济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续第八个季度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较(jiào)小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美(měi)国(guó)船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一艘不(bù)明(míng)船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印(yì吴亦凡还出得来吗n)度洋北部发(fā)生(shēng)事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上监视(shì)和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁(fán)改(gǎi)变航线。在(zài)伊(yī)朗司(sī)法(fǎ)当局的(de)许可下(xià)，海军出(chū)动直升机(jī)扣押了该船(chuán)只，并将其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述(shù)的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基(jī)的(de)俄罗斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为对方(fāng)是泽连(lián)斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀前(qián)景到(dào)俄罗斯央行等(děng)主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美(měi)东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通话(huà)，称此事发生在(zài)今年(nián)1月，否认(rèn)存在(zài)泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报(bào)自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这(zhè)个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通(tōng)过(guò)恶(è)作剧的电话接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可能(néng)会导(dǎo)致(zhì)美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要(yào)是基于美联储作(zuò)为主要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到(dào)投资者(zhě)和(hé)商界(jiè)人士(shì)的密切关注(zhù)，有时(shí)会引发股市(shì)波(bō)动。而且，美联储官员同他人(rén)的(de)私下(xià)会面时(shí)常(cháng)引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言(yán)论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外(wài)政客和他(tā)们通话，而且(qiě)通(tōng)常将将通话视频(pín)公(gōng)之于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公(gōng)布的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科(kē)和德(dé)国前(qián)总理默克尔(ěr)通话，默(mò)克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但没(méi)有在对话中直(zhí)接问他们是不(bù)是(shì)冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期货日报(bào)记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期(qī)油轮运费回落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很(hěn)大不确(què)定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国(guó)债(zhài)务压力(lì)及经济(jì)衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动(dòng)本(běn)周(zhōu)油价油价(jià)下跌。而原油作(zuò)为金融(róng)属性(xìng)最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月份就曾因(yīn)银行(xíng)业危(wēi)机(jī)出现暴(bào)跌，此次美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次升温(wēn)继(jì)续引(yǐn)发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带有明(míng)显的(de)情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随(suí)着美联储加息(xī)会(huì)议的临(lín)近，美国第一(yī)共和(hé)银行的财(cái)报和股(gǔ)价表现或(huò)显示(shì)银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者(zhě)信心(xīn)本(běn)月降至去(qù)年(nián)7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美(měi)联储(chǔ)加息和海(hǎi)外(wài)经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势(shì)的(de)宏观(guān)风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风(fēng)险在(zài)未来一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息会(huì)议将(jiāng)再(zài)迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度(dù)关注(zhù)美联储利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个(gè)金融市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意的(de)风(fēng)险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储(chǔ)即(jí)将公布(bù)加息决议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预(yù)测(cè)在80％以上，并且由于近期(qī)美(měi)联储官员(yuán)表态偏鹰，对于(yú)后续(xù)何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场对于(yú)海外(wài)经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从(cóng)当(dāng)前来看原油市(shì)场基本(běn)面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和美国(guó)夏季出(chū)行旺季预计对于(yú)需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师(shī)董(dǒng)超(chāo)也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价(jià)带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量(liàng)将越来(lái)越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来(lái)；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油价上下区(qū)间将(jiāng)更为模糊，在美(měi)国(guó)储(chǔ)备政策难(nán)以改(gǎi)动(dòng)的情况下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑(huá)将有助于油价(jià)的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原(yuán)油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较(jiào)上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理(lǐ)下(xià)，预(yù)计今年(nián)年内剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将是原(yuán)油(yóu)市场主(zhǔ)基(jī)调，当(dāng)然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张局面(miàn)形成对峙的(de)复杂局(jú)面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃吴亦凡还出得来吗料油的下挫(cuò)主要还(hái)是受到油价影响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃(rán)料油流入量有所上升(shēng)，抵消了(le)一部分中东出口的下滑(huá)；需(xū)求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电(diàn)需求(qiú)的增长以(yǐ)及稳定的(de)船(chuán)燃加注活(huó)动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃(rán)料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，吴亦凡还出得来吗杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货(huò)延(yán)期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢(màn)，预计原定(dìng)本月底恢复的(de)时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端(duān)表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下(xià)，预(yù)计后市走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空(kōng)间(jiān)或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种(zhǒng)波动将主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面(miàn)差异还(hái)是(shì)会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表现将强于低硫(liú)燃料(liào)油。

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