本周(zhōu)铁(tiě)矿石期货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意(yì)到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌(diē)的态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数(shù)呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中(zhōng)期期(qī)货铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原(y浙k是浙江哪个城市的uán)因源于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需(xū)求走弱开始对炉料(liào)端价(jià)格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚(gāng)性支(zhī)撑相(xiāng)较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始(shǐ)计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需趋(qū)于宽松的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠(dié)加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚(shàng)需(xū)时间，一季度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基(jī)本和去年同期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于(yú)国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量(liàng)矛(máo)盾不明(míng)显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有(yǒu)望成(chéng)为常(cháng)态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二(èr)季度将(jiāng)逐步进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水河谷一季度(dù)产量(liàng)也同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)，到港(gǎng)压力将增加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提(tí)产空间有(yǒu)限，开始面临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清(qīng)晰，远月合(hé)约的估值有(yǒu)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控(kòng)力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低(dī)库(kù)存(cún)按(àn)需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初(chū)港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回调(diào)压(yā)力(lì)，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁(tiě)浙k是浙江哪个城市的研究中心王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补库需(xū)求或有增(zēng)加。综合来看，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价格或形(xíng)成(chéng)支撑(chēng)。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的(de)后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端(duān)需求尚未(wèi)有太大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后压力(lì)得(dé)到基本释放，下(xià)行节奏将会放(fàng)缓，波动(dòng)有所加剧。拉(lā)长时间(jiān)周期看，今年大基调(diào)是(shì)经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需(xū)边(biān)际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾(dùn)并不(bù)是太突出，价(jià)格波动幅度较前(qián)两年将有明显(xiǎn)下降。这也意(yì)味(wèi)着，以内需(xū)为主的黑(hēi)色系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体(tǐ)以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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