总市值超6万亿的(de)科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资(zī)者多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需(xū)求。而相(xiāng)关合(hé)约标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技(jì)创新特(tè)色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形(xíng)成良(liáng)好互补(bǔ)。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部署(shǔ)的重要安排。河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于(yú)继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不(bù)断提升(shēng)服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展战略的(de)重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科(kē)创板建设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公(gōng)司(sī)519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根(gēn)据(jù)市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完(wán)善科创板配(pèi)套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行先试(shì)示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发(fā)展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，多举措确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运(yùn)行和(hé)风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善制(zhì)度规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证(zhèng)监会(huì)将进一(yī)步完(wán)善风险防控(kòng)机制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场风险防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资(zī)者(zhě)适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有效的(de)风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市(shì)场监(jiān)管，确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权(quán河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖)作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富(fù)和(hé)多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人(rén)士对(duì)此(cǐ)表示，目前(qián)我(wǒ)国已(yǐ)经推出了不同类型(xíng)的(de)期权(quán)品种，不(bù)同品种对应市场不同的市(shì)值的公司和(hé)投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了(le)风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者(zhě)做好(hǎo)风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者的(de)投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的(de)合约标的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿(yì)元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合(hé)约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和(hé)产品流(liú)动性都具备(bèi)突出优(yōu)势(shì)。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而(ér)根据(jù)业(yè)内人士(shì)分析，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工(gōng)具进(jìn)行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性(xìn河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖g)进一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利(lì)于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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