踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场质(zhì)疑(yí)成为减持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股价和(hé)市(shì)值相比(bǐ)，公司(sī)的基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出(chū)了(le)回A上市后最差(chà)年(nián)报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一季报(bào)，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股吧等平台投资者(zhě)炸开(kāi)了(le)锅，不少网友担心公司下(xià)周一(yī)股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概念显现(xiàn)退潮(cháo)迹(jì)象。一季报显示，三(sān)六(liù)零(líng)截至(zhì)3月31日(rì)的(de)股东数(shù)达到(dào)近(jìn)33万，而截至去年(nián)底(dǐ)为20万不(bù)到(dào)，也就是股价(jià)暴涨的一(yī)季度股东户数(shù)增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝(pù)光了其重要(yào)投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务(wù)数据，后者(zhě)录(lù)得133亿(yì)的营业收入，净利(lì)润则巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三六零(líng)新增9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年年(nián)报显(xiǎn)示(shì)，截至报告期末(mò)，公(gōng)司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大(d唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗à)业务板块(kuài)有三个出现不同程(chéng)度下(xià)滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江(jiāng)山的(de)互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退(tuì)市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个年度，三六(liù)零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净利润的(de)表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠(kào)着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份(fèn)均(jūn)在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到(dào)了2021年净利(lì)润直(zhí)接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六(liù)零延续(xù)亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收入(rù)下降及对联(lián)营企(qǐ)业(yè)投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大(dà)股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被市场认为(wèi)在(zài)训练AI大(dà)模型上有天然(rán)优势，公司及创始人(rén)周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同渠道表达对大(dà)模型的(de)看好，传递(dì)公司的(de)优(yōu)势，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不(bù)可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两个(gè)月(yuè)涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市(shì)值。尽管近期股价有所(suǒ)回调(diào)，公司股价年(nián)内涨幅仍近(jìn)150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投资者(zhě)表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始担(dān)心下周一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金报(bào)记(jì)者注意到(dào)，随(suí)着今年以来(lái)股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六(liù)零的投资者(zhě)人(rén)数(shù)大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保(bǎo)持基本(běn)不变，但到(dào)了(le)今年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构(gòu)为代表(biǎo)的十大股东(dōng)却在逢(féng)高大幅(fú)减持。十大股(gǔ)东名单显(xiǎn)示(shì)，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管理有限公司-北京中发(fā)助力壹号(hào)投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股权(quán)投(tóu)资(zī)合伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘股权投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述(shù)三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现(xiàn)金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增(zēng)9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资(zī)企(qǐ)业、造(zào)车新(xīn)势力之一的(de)哪吒(zhā)汽车(chē)去(qù)年财务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三(sān)年(nián)累计亏损已经(jīng)超过百(bǎi)亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资权。具体来看(kàn)，三(sān)六零全(quán)资子(zi)公(gōng)司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有(yǒu)限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为(wèi)282亿元。放弃上述(shù)增资权后(hòu)，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又发布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方(fāng)签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务(wù)数据(jù)出炉后，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三(sān)六零持有股权的账面值(zhí)出(chū)现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽(qì)车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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