华尔街真是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度首富阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击(jī)，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以来最(zuì)大单(dān)日(rì)跌幅(fú)，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人(rén)民币）。根据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者的资金向老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的(de)资(zī)金向老投资者支付(fù)股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局的(de)经(jīng)济结构只有在(zài)新(xīn)资金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的风险的情况下才是(shì)可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美元年终(zhōn中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方g)净(jìng)资产价值(zhí)被(bèi)夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的(de)股(gǔ)票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资产净值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股(gǔ)公司，其交易价格均(jūn)低于各(gè)自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩的(de)关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是(shì)迄今(jīn)为止美(měi)国大型股(gǔ)公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现金的(de)形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企(qǐ)业(yè)出售新(xīn)股，以满足股(gǔ)东的支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要(yào)子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯(wéi)一一家跟踪伊(yī)坎企业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏的(de)情(qíng)况下，伊坎的(de)股息也将永(yǒng)久(jiǔ)支(zhī)付(fù)，同时(shí)还从安(ān)排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告对(duì)伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时后发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明(míng)中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露(lù)的信(xìn)息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一样不言(yán)自(zì)明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进(jìn)主义(yì)是最(zuì)好的(de)投资范(fàn)例(lì)。“我过去(qù)25年(nián)的激进主义(yì)投资已(yǐ)经很好地证明(míng)了这一点。我(wǒ)们(men)定(dìng)期将我们的维(wéi)权原则(zé)付诸(zhū)于我们的多数控股(gǔ)公司以及我们投资部门(mén)持有的(de)少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个上(shàng)市公司董(dǒng)事会中(zhōng)都有代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的(de)公司(sī)持有他(tā)在(zài)能(néng)源、汽车(chē)、食品包(bāo)装、房地产和(hé)其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和(hé)员(yuán)工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东(dōng)权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的(de)投资者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸(shēn)出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度(dù)首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例(lì)，最(zuì)出名的莫过(guò)于(yú)今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页(yè)的(de)做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神(shén)坛(tán)，引(yǐn)发了外资纷纷(fēn)从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更(gèng)让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美国全(quán)国(guó)公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在(zài)短短(duǎn)10日(rì)内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业(yè)务包括披露企业的(de)会(huì)计造假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违(wéi)规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公(gōng)司发(fā)过难。他们雇(gù)佣金融(róng)分析师(shī)、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的(de)创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅(niè)狄格大学学习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥(yōng)有以(yǐ)色(sè)列(liè)证书(shū)的救护(hù)人(rén)员。

　　公(gōng)司官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个(gè)名(míng)字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄(miáo)准其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登堡研(yán)究(jiū)？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫(pò)辞职(zhí)，美(měi)国(guó)司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产(chǎn)能(néng)力方面误导投资者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收(shōu)购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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