美国银行业(yè)危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）在考(kǎo)虑若(ruò)干选项，其中包括资产出(chū)售，可能出(chū)售(shòu)所有业务(wù)或部分业(yè)务。该(gāi)行已(yǐ)经为此聘(pìn)请(qǐng)多家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家地(dì)区银行传出考(kǎo)虑可能(néng)出售的(de)消息。本(běn)周(zhōu)三美股盘后，因媒体(tǐ)称该行考虑包(bāo)括出售在(zài)内的战略(lüè)选(xuǎn)择，但鲜(xiān)有感兴趣(qù)的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众(zhòng)银行发布声明(míng)确认了周三的媒体消息(xī)，称(chēng)在和多位(wèi)潜(qián)在(zài)的投资者商谈，还表示，其核心存(cún)款3月以来已经(jīng)增长，在第一共和银(yín)行被出售后，该行(xíng)并未经历超出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续(xù)暴跌，周四早(zǎo)盘(pán)曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少(shǎo)熔(róng)断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此(cǐ)后表示，关于(yú)该(gāi)行磋商(shāng)出(chū)售资产(chǎn)等战略选项的媒(méi)体报道(dào)“绝对失实(shí)”。此(cǐ)后，该行股价跌(diē)幅收(shōu)窄到40％以内。西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家(jiā)让(ràng)地(dì)区银行(xíng)危机(jī)火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截至美(měi)股(gǔ)收盘，道(dào)琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱点。地区性(xìng)银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太(tài)平洋合众银(yín)行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第(dì)一地平线银行(xíng)收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日(rì)，美国参议院银(yín)行委(wěi)员会就近期大型银行倒闭事件举行听证会。会上，银(yín)行监管专家表示，管理不善是导致破产的(de)主要(yào)原因(yīn)。美(měi)国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听证会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名(míng)银行和第一共和银行有非常(cháng)独(dú)特的商业模式，硅谷(gǔ)银行专注于(yú)资本密集型的(de)科(kē)技以及生物医(yī)学(xué)初创企业；第一共和银行集中于(yú)财富管(guǎn)理；而签名银行则有大量的(de)数字资产(chǎn)风险。在听证会上(shàng)，专家们(men)明确(què)将最(zuì)近银行倒闭潮归咎(jiù)于(yú)行政管理不善，同时他们(men)担心银(yín)行(xíng)倒(dào)闭会将美国(guó)经(jīng)济拖入衰退。专家(jiā)和议(yì)员们也表示，美(měi)联储存(cún)在(zài)监管失误(wù)。

　　据外(wài)媒援引知情人士周(zhōu)四报道(dào)，美国联邦(bāng)和州政(zhèng)府官(guān)员正在评估(gū)近几天银(yín)行股大幅(fú)波动背后存在(zài)“市场操纵”的可能性(xìng)，白宫方面也(yě)表示(shì)将监(jiān)控“健康银行(xíng)面(miàn)临的做空(kōng)压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累跌(diē)近70％。根(gēn)据分(fēn)析公(gōng)司(sī)Ortex的数据(jù)，做(zuò)空者(zhě)仅在周四就通过做空某些地区银行获利(lì)3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地区银行(xíng)基本面强(qiáng)劲且资本充足(zú)，近(jìn)几日，做(zuò)空活动增加(jiā)和股市波(bō)动已引起官(guān)员及监管(guǎn)机构越来越(yuè)多的关(guān)注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半的美国(guó)人担(dān)心(xīn)他们在(zài)银行或其他金融机构账户上(shàng)的钱的安全(quán)。总共有(yǒu)48％的美国成(chéng)年人表(biǎo)示他们担心自己的(de)钱，其中19％的(de)人(rén)为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担(dān)心。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不久(jiǔ)的(de)数据(jù)相似。当时(shí)有45％的美(měi)国成年人表示，他们(men)非常或中度担(dān)心自(zì)己(jǐ)资(zī)金的安全(quán)。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行(xíng)业较为平静的(de)时期测量过(guò)这一数据，但2008年12月的(de)数(shù)据显示，在(zài)危机得到解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这表明对存款安全(quán)的高(gāo)度担忧可能并(bìng)非美(měi)国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯(sī)托夫州的诺(nuò)沃沙(shā)赫(hè)金斯基石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并(bìng)引发(fā)了(le)火(huǒ)灾。据介绍，一(yī)架无人机(jī)撞(zhuàng)击了该工厂的(de)在(zài)建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯社当天(tiān)还报道称，另一(yī)处(chù)位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过火面积(jī)为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均没(méi)有造成(chéng)人员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政策会议(yì)，决定(dìng)将欧元区(qū)三大(dà)关键利率均上调25个基点。主要再融资利(lì)率、边际借贷利率和存款(kuǎn)机制(zhì)利率从本月10日起分别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来(lái)已连(lián)续7次上调关键利(lì)率，以(yǐ)期阻止通胀。不过(guò)专家预计，要将通(tōng)胀率(lǜ)降至2％的目(mù)标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退(tuì)担(dān)忧压制，外(wài)盘原油大(dà)幅(fú)下跌(diē)。受(shòu)外(wài)盘(pán)原(yuán)油(yóu)大(dà)幅(fú)走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联(lián)储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已(yǐ)累计加息500个(gè)基(jī)点(diǎn)，这一区间仅(jǐn)略低于(yú)2恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱008年大衰(shuāi)退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日(rì)低，为2021年12月以来的最(zuì)低(dī)水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷(fēn)纷表示，近(jìn)期原油暴(bào)跌(diē)主要受到宏(hóng)观避险情(qíng)绪(xù)的(de)影响(xiǎng)，原油(yóu)市场自身(shēn)基本(běn)面变化不大。

　　“近期原油的(de)走势更多(duō)体现的(de)是(shì)金融属性。一方(fāng)面，美联储如期加息25个基点，市(shì)场对连续加息(xī)对经济(jì)造成(chéng)影响的担忧加剧；另一方面，近(jìn)期美国再(zài)度出现破产银行，造(zào)成美国股市(shì)下(xià)滑，原油作为大宗商品代表受到一(yī)定冲击。”齐盛期货能(néng)源(yuán)化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原(yuán)油分(fēn)析师(shī)高(gāo)健(jiàn)告诉(sù)期货日报记者(zhě)，近期海外(wài)宏观集中避险，主要还是(shì)与美国银行危机事件有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心该问(wèn)题(tí)是另一(yī)个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件(jiàn)警告称，如果不提高债务(wù)上限，美国经(jīng)济将面临严(yán)重后果，在(zài)三(sān)种预期情形下(xià)，美国(guó)经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中(zhōng)避险(xiǎn)状态，对股(gǔ)市和商品等风险资产带(dài)来短期情绪冲击。”高健分析称，目前(qián)美国银行问题再次出现，叠加(jiā)债(zhài)务上限临(lín)期风险，宏观层面的(de)不(bù)确定性较大(dà)，主要风险在于当前的(de)宏观避险情绪(xù)是否有(yǒu)可能演化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由日度(dù)级别(bié)演变成周度级(jí)别的拉升行(xíng)情(qíng)。如果这种(zhǒng)情(qíng)况出现，风险(xiǎn)资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场(chǎng)的关注点集中在宏观情绪指标的跟(gēn)踪上，重点观(guān)察美股(gǔ)和(hé)VIX指数的进一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业(yè)PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化(huà)分析(xī)师郑梦琦表示，美(měi)国(guó)制(zhì)造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低(dī)于预期，显示(shì)在利率(lǜ)上(shàng)升和(hé)通胀居(jū)高不下(xià)的(de)情(qíng)况(kuàng)下，美国经济难以获得动能(néng)。叠(dié)加美(měi)国就业(yè)市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临(lín)的风(fēng)险正(zhèng)在上升。而在此(cǐ)次美(měi)联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致力于(yú)实现2％的通(tōng)胀(zhàng)目标，是否(fǒu)停(tíng)止(zhǐ)加(jiā)息取决于数据。美联储(chǔ)将从(cóng)通(tōng)胀、就业(yè)、市场风险三方(fāng)面探索货币政策路(lù)径，如果6月初之前高利率带来(lái)的风(fēng)险事件进一步扩大(dà)，美联储或将(jiāng)终止当(dāng)前紧缩政策(cè)，回归宽松。目(mù)前市(shì)场(chǎng)的关注点在于美联储是否(fǒu)会在接下来的(de)议息会议中暂停加息，以及(jí)降息(xī)开启的(de)时间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近(jìn)期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有较高(gāo)的(de)相似性。高(gāo)健(jiàn)表示(shì)，共同(tóng)点(diǎn)是在银行(xíng)业(yè)危机(jī)的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，宏观避险情绪升温(wēn)引(yǐn)发盘面快速下跌。不同点有两个：一是(shì)此(cǐ)次宏观(guān)避险还(hái)有一部分债务(wù)上限的加(jiā)成；二是(shì)当(dāng)前原(yuán)油基本面状态要好于(yú)3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势(shì)，对此轮(lún)原油大跌有较高的参考性(xìng)。3月下旬原(yuán)油止跌(diē)回升，驱动因素(sù)是(shì)VIX指(zhǐ)数短线高(gāo)位筑(zhù)顶后回(huí)落，盘面上的表现是连续(xù)收出长(zhǎng)下影(yǐng)线(xiàn)。因此，近期原油盘(pán)面(miàn)也要重点留意是(shì)否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于(yú)芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不(bù)具备(bèi)持续大幅(fú)下滑的(de)基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存(cún)减少约(yuē)505万(wàn)桶，已经连续五周出现大幅减(jiǎn)少(shǎo)，而美(měi)国即将(jiāng)进入(rù)夏季用油高峰，市(shì)场预期需求将(jiāng)会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为(wèi)首的(de)中东产油国(guó)为(wèi)稳定油价进行着(zhe)各种努力(lì)，虽然实际落地情况仍需(xū)观察(chá)，但整体上(shàng)市场再度进入(rù)供小于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望后(hòu)市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪(xù)的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价(jià)仍以弱势振荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)，价格的(de)突破(pò)上行仍(réng)需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还是(shì)振荡格(gé)局，价格(gé)向下逼近年内低点，短线观察(chá)前低的支撑(chēng)力度。未来能否驱(qū)动原油破位向(xiàng)下，主要看避(bì)险(xiǎn)情绪的(de)持续蔓延情况，特别(bié)是VIX指(zhǐ)数能否(fǒu)出现周线级别的行情。除此之外，原(yuán)油(yóu)暂时看不到实质性(xìng)大(dà)利空。

　　在于(yú)芃森看(kàn)来，美(měi)联储年(nián)内加息基(jī)本(běn)全部(bù)落地，后期将不再存在加(jiā)息(xī)对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将(jiāng)有一定缓(huǎn)和。但美联(lián)储连续大幅加息(xī)后对(duì)市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已经(jīng)出(chū)现，但市场(chǎng)的底部(bù)仍需要(yào)观察。基(jī)本面上，市场对经(jīng)济(jì)衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未(wèi)有明确的定论，但用油旺季即(jí)将到(dào)来(lái)，短(duǎn)期内将(jiāng)会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或(huò)已出现，将进(jìn)入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端拖累(lèi)沥青大(dà)幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累(lèi)，沥青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油(yóu)而言(yán)，沥青走势偏(piān)强。美(měi)国(guó)将与委内(nèi)瑞拉石油(yóu)有关的交(jiāo)易许(xǔ)可证延长至7月20日(rì)，稀释(shì)沥青分(fēn)流至欧洲和美国(guó)的(de)问(wèn)题依然存在，沥(lì)青原料(liào)供应减少，稀(xī)释沥(lì)青(qīng)贴(tiē)水上涨，从而减缓了(le)成本端(duān)原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对比往(wǎng)年同期数据，供应(yīng)提前发力，叠加终端(duān)需求未(wèi)有明显回暖，沥(lì)青基本面有所走弱(ruò)。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货能化分析(xī)师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总(zǒng)计划(huà)排产量(liàng)为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通关情况对沥青生产(chǎn)供应造成阶段性扰动，部分无配额(é)炼厂沥青生(shēng)产(chǎn)或(huò)受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产能利用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样(yàng)本装(zhuāng)置(zhì)检修量为(wèi)77.71万吨，环比(bǐ)增(zēng)加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元(yuán)和广西东油(yóu)恢(huī)复沥青(qīng)生产，华(huá)北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较(jiào)好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率持续回升(shēng)，尽管近(jìn)期随着利(lì)润的压缩，沥青装(zhuāng)置(zhì)检(jiǎn)修(xiū)增加(jiā)，但当前沥青供应仍处(chù)于(yú)相对偏高(gāo)水平。”金信期(qī)货(huò)能化分析师汤(tāng)剑林称(chēng)，由于(yú)沥青(qīng)利润压缩(suō)限(xiàn)制生产积极性，叠(dié)加(jiā)原料稀释(shì)沥(lì)青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩(suō)预期，后(hòu)续关注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需(xū)求(qiú)方面，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处于季节(jié)性淡季，南方开始进入(rù)雨季，需求回(huí)升偏慢，北(běi)方需求(qiú)仍没(méi)有较好的(de)表现。从下游行业(yè)的开工率看(kàn)，道路需求表现偏弱(ruò)，防水需求(qiú)表现稍好但占比较(jiào)小(xiǎo)，整体需求(qiú)一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且(qiě)随着气温的回升，道路施(shī)工项(xiàng)目逐渐启(qǐ)动，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展望后市(shì)，他(tā)认为，近期(qī)沥青价格波动的(de)主要逻辑在于(yú)成本(běn)端原油(yóu)，短期(qī)供需端矛(máo)盾并不突(tū)出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事件以及衰退预期的压力(lì)，预(yù)计原油仍维持弱势(shì)运行。在此背景下，沥青价格(gé)也(yě)难(nán)有较强的表现，短期仍(réng)跟随原油偏弱(ruò)运行(xíng)。

　　董丹丹(dān)认为，当(dāng)下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移，沥(lì)青综合加(jiā)工利润或将(jiāng)有所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥青总体(tǐ)库存持(chí)续累积(jī)，但(dàn)仍处历史(shǐ)偏(piān)低水平(píng)，加之(zhī)天气转暖，下(xià)游终端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂解价差，中长期需关注沥青原料供(gōng)应(yīng)政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯链(liàn)跌(diē)幅(fú)也很明显，PTA盘(pán)面大(dà)幅下挫，主力合约(yuē)收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期(qī)前PTA价格(gé)下跌(diē)是PX调油需求不及预期(qī)、PX海(hǎi)外开工率上升(shēng)以及聚酯开工率下降对(duì)PTA的负反(fǎn)馈造成的(de)。而(ér)假期期间宏观事件的扰动(dòng)加大了成本端(duān)的跌(diē)幅，从而(ér)拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究院能(néng)化组(zǔ)组(zǔ)长谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现金流(liú)明(míng)显回(huí)升(shēng)，聚酯开工率改善，需求负反(fǎn)馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格局(jú)将(jiāng)慢慢发生改变(biàn)，PX与(yǔ)石脑油价差进(jìn)入压缩阶(jiē)段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工(gōng)率(lǜ)大(dà)幅(fú)下滑，5月PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工(gōng)率将从(cóng)4月中下旬的低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开工率将提升10个(gè)百分点(diǎn)。同(tóng)时，全球汽(qì)油裂解价差开(kāi)始回落(luò)，芳烃(tīng)调油需求也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在(zài)4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共计820万吨新装(zhuāng)置(zhì)（产能占国(guó)内比重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力(lì)石化等(děng)有检修计划，但由于高加(jiā)工差下装置开(kāi)工较为积(jī)极(jí)，实际检修力度有待观察。而(ér)且，亚东石化和英力(lì)士重启提(tí)负(fù)，桐昆新产能释(shì)放(fàng)，供应有(yǒu)小幅增(zēng)加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福能(néng)期货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看(kàn)调油驱动(dòng)稍显不足，美(měi)国汽油库存进入(rù)4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且(qiě)从年(nián)初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运(yùn)往(wǎng)美国(guó)，存在提前(qián)备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于带动部分装置(zhì)开工(gōng)，且随(suí)着集中检修将进(jìn)入尾声，预(yù)计5月(yuè)底负(fù)荷或(huò)升(sh恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱ēng)至74％附(fù)近，PX供(gōng)应将有(yǒu)所恢复。

　　展望(wàng)后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修(xiū)期(qī)结束，PX开工率(lǜ)回升(shēng)明显，而国内部分PX装置负荷(hé)处(chù)于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不及(jí)预(yù)期，当前美湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差进一步(bù)扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后续(xù)需(xū)关(guān)注原(yuán)油价(jià)格企稳情(qíng)况及调油逻(luó)辑(jí)在汽油需求(qiú)旺季是否实质(zhì)发生。若(ruò)原油价格企稳、调油需求(qiú)再起(qǐ)，在聚酯开(kāi)工率有改(gǎi)善预期的(de)前(qián)提下，PTA有望出(chū)现阶段性反弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为(wèi)，原油下跌(diē)和聚酯(zhǐ)端开工下(xià)滑的利空(kōng)可能会慢慢发(fā)生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘(pán)后油价(jià)已经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织造、加弹开工(gōng)率也出现了周度回升的态势。最大(dà)的利(lì)空因素在于PX与石脑(nǎo)油价差的(de)压缩(suō)，目前两者(zhě)价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势延(yán)续。从价格走(zǒu)势看，也(yě)很(hěn)可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

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