投资者(zhě)除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价的强劲表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示(shì)，多只云(yún)计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着(zhe)AI芯(xīn)片和(hé)算力的(de)先进技(jì)术，英伟达公司的股价(jià)甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度(dù)突破万亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的(de)工作(zuò)正在改(gǎi)变(biàn)全球大型行业，并(bìng)将为(wèi)社会(huì)带来深远的影响。”除(chú)了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热(rè)情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自(zì)动内容生成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云(yún)计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布(bù)局英伟达(dá)或(huò)相关(guān)概念(niàn)股。交易(yì)软件(jiàn)通达(dá)信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含(hán)32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面有(yǒu)业务上的合(hé)作。从公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季(jì)度末(mò)的数(shù)据来看(kàn)，部分被(bèi)纳(nà)入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票的公(gōng)募基(jī)金(jīn)主要集(jí)中(zhōng)在能(néng)投(tóu)资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规(guī)模最高的(de)是广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度(dù)末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前十(shí)大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金(jīn)中，持有英伟(wěi)达且规模最高(gāo)的(de)是(shì)广发全球(qiú)精选，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是其第二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基(jī)金(jīn)还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖(wā)财基(jī)金(jīn)投(tóu)研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金(jīn)融报》记者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮(cháo)与微软、英伟达(dá)等美股科技股年初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是A甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的I领域史上(shàng)规模最大的(de)一笔投资(zī)。作为(wèi)一站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的(gài)念热潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢家(jiā)，该公司今(jīn)年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在(zài)数(shù)据中(zhōng)心(xīn)业务的营收(shōu)创历(lì)史新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资机会的投资(zī)者而(ér)言(yán)，英伟达和微软在(zài)内(nèi)的众多美股科(kē)技股公司是其关(guān)注(zhù)的(de)焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最(zuì)新的突(tū)破口。能够率先建立起良好商业(yè)模式的(de)公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然(rán)，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他(tā)们的中(zhōng)长期(qī)基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际(jì)投资中还(hái)受诸多(duō)因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成(chéng)交热度上升，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于主动去库(kù)存阶段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本(běn)面支撑的(de)情况下，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师(shī)秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯片业(yè)务快(kuài)速增长，美股英伟达(dá)的股价表现以及背(bèi)后的产能(néng)扩张信息(xī)就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半导体设(shè)备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当(dāng)前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势值得期待(dài)，但投资需(xū)要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的(de)过去经验来看，大热(rè)必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间(jiān)存在着较(jiào)大(dà)差异(yì)。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而(ér)是需要在相对低位或调整一定程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等(děng)因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞争力的(de)投资(zī)标(biāo)的，确保(bǎo)产(chǎn)业景(jǐng)气能够反映在(zài)未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投资标的也(yě)要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能(néng)会赚了(le)景(jǐng)气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一(yī)个赛道(dào)。

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