踩上(shàng)AI风口的(de)三六(liù)零，年内(nèi)一度大(dà)涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢(huān)离婚(hūn)也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本面(miàn)较(jiào)为糟糕，交出(chū)了回A上市后(hòu)最差年(nián)报和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报(bào)一出(chū)，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了(le)锅，不少网友担心公(gōng)司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日(rì)的(de)股东数达到近33万，而截至去年(nián)底(dǐ)为20万不到，也就(jiù)是(shì)股价暴涨的一季度(dù)股东(dōng)户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财务数(shù)据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示(shì)，截(jié)至报告期(qī)末(mò)，公司总资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现(xiàn)不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的(de)互联(lián)网广告及(jí)服务(wù)收入为(wèi)47.1亿元，同美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及其他业(yè)务收(shōu)入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着(zhe)非经常性(xìng)损益撑到(dào)60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净(jìng)利润(rùn)直接下滑七(qī)成，只录(lù)得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续(xù)亏损(sǔn)，首季(jì)美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入(rù)下(xià)降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三(sān)六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被(bèi)市场认为在训练AI大(dà)模型上有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过(guò)不同(tóng)渠道表达对大模(mó)型(xíng)的(de)看好，传递公司的优(yōu)势(shì)，公司在(zài)AI方(fāng)面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到(dào)了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股价有所回(huí)调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报出炉(lú)后(hòu)，股(gǔ)吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意(yì)到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六(liù)零的(de)投资者人(rén)数(shù)大幅增加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续六个季(jì)度(dù)保持(chí)基本不变(biàn)，但到(dào)了今年一(yī)季(jì)度(dù)末股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅(美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反(fǎn)，一(yī)季度以股权投资(zī)机构(gòu)为(wèi)代表的(de)十大股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中关村资(zī)本(běn)基(jī)金(jīn)管理(lǐ)有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权(quán)投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价(jià)计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿(yì)投(tóu)资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车去(qù)年(nián)财务数据(jù)曝(pù)光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零(líng)此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着(zhe)，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步(bù)扩大(dà)，而三(sān)年(nián)累(lèi)计(jì)亏损已经超过百(bǎi)亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具(jù)体(tǐ)来看，三六(liù)零全资子公司三六零(líng)私募(mù)基金拟将其持有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出(chū)资权转让(ràng)给(gěi)两家(jiā)有限(xiàn)合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投资进展公告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东方签署(shǔ)有(yǒu)关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外(wài)投资(zī)进展》公告显示(shì)，为了(le)配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多(duō)一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值会否(fǒu)进一步(bù)下调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车的亏损(sǔn)，三六零(líng)持有股(gǔ)权的账面(miàn)值(zhí)出现较大投(tóu)资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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