北京时间5月7日，备受关注的(de)巴(bā)菲特股东大会在奥马哈(hā)如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴(bā)菲特(tè)和他的老(lǎo)搭(dā)档(dàng)芒格在(zài)5个半小时的提问(wèn)环节中(zhōng)，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现场(chǎng)云集了(le)来自全球各地的投资者。“来自(zì)中国的(de)投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基(jī)金首席基金(jīn)学家杨德(dé)龙(lóng)如此分享自己在股东大(dà)会的现场(chǎng)见闻。

　　往届(jiè)大会上(shàng)，巴菲特(tè)都会谈(tán)到中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争(zhēng)力，都(dōu)能达(dá)成(chéng)繁荣(róng)发(fā)展的前景。中国将会成为(wèi)更(gèng)好的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他(tā)也曾多(duō)次(cì)公(gōng)开表示十(shí)分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国(guó)公司进行过投资(zī)部署，不过投资对象均为中国公(gōng)司的H股。根据公开(k妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思āi)资(zī)料，巴(bā)菲特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)的芒格也曾(céng)表示，“投资人去投资中国(guó)是没有问题的。相较于(yú)投资美(měi)国而言，投资中(zhōng)国可以让你用便宜的(de)价格买到(dào)一些更好(hǎo)的公司，而(ér)这即便有(yǒu)一些不确定因素的(de)影响(xiǎng)，也是(shì)值得的。”

　　那(nà)么，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到(dào)他的(de)青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提出的“净资产收妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思益率不低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的(de)最低标准，加上其投资特(tè)点，对(duì)A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相(xiāng)对符(fú)合巴菲特(tè)投资逻辑的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来(lái)看(kàn)，医疗(liáo)行业无疑是“最(zuì)大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财(cái)经首先考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出于对公司(sī)的价值判断(duàn)而不是价(jià)格判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年(nián)化）净资产收益(yì)率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的(de)A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，排名(míng)第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其次(cì)，时代(dài)财经(jīng)参(cān)考了上市公(gōng)司最(zuì)新(xīn)（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所(suǒ)属行业算术平均(jūn)值进行对比(bǐ)，又从100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选出了估值相对行(xíng)业(yè)平均(jūn)值偏低的67家公司(sī)。

　　最后(hòu)，时代财经(jīng)通过巴菲特的持仓(cāng)变动发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域(yù)，同时也(yě)在重金(jīn)押注能(néng)源领域，如(rú)西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入手的合(hé)众(zhòng)银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年(nián)一季度清(qīng)仓持有(yǒu)33年的百年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融领域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时(shí)代(dài)财经又(yòu)进行了行业筛选，还对海天味(wèi)业等(děng)这类之(zhī)前商(shāng)品(pǐn)信誉受过(guò)不(bù)良影(yǐng)响的公司进行了剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了(le)18家相(xiāng)对(duì)符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图(tú)

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司(sī)涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域(yù)，其中(zhōng)饮料行业约有5家(jiā)，占比近三(sān)分之一。而在近五年内，酒企表现出色(sè)，净利润复合年(nián)增(zēng)长率均(jūn)在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年(nián)增长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星家电(diàn)潜力大(dà)

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达到(dào)巴菲特关注的(de)最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市(shì)盈率，所以或还需要等待入场(chǎng)时(shí)机(jī)。

　　时(shí)代(dài)财(cái)经(jīng)筛选(xuǎn)出的18家(jiā)公(gōng)司中，家用(yòng)电器(qì)行业公(gōng)司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨(chú)卫电器的(de)浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述(shù)三家企业(yè)的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现略显逊(xùn)色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行业(yè)市(shì)盈率之差来(lái)看，差距最大的是主营集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁(rén)露的承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企(qǐ)业股(gǔ)价均有(yǒu)上(shàng)涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间涨幅前三(sān)名(míng)仍是(shì)酒企(qǐ)，分别是(shì)重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司(sī)分(fēn)别(bié)在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛(shāi)选(xuǎn)出相对(duì)符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来(lái)，股(gǔ)价涨(zhǎng)幅(fú)分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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