5月(yuè)12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年3月(yuè)31日的(de)第一(yī)季度持仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国(guó)内管理超千(qiān)亿元人民币的(de)对冲基金机构，亦是(shì)内地少有(yǒu)的进行(xíng)大手笔持有美股的(de)买方(fāng)机构(gòu)之一，景林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景林资(zī)产持仓曝光

　　报告期内，景林(lín)资产整(zhěng)体持仓(cāng)规模(mó)小(xiǎo)幅提(tí)升至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季(jì)度末，景林资产在美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十(shí)大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共(gòng)建仓(cāng)5只股票(piào)，分别为英(yīng)伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清(qīng)仓和减(jiǎn)持(chí)方面，景林资产一(yī)季度前五大卖(mài)出标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳(ké)、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资(zī)产美股持仓前(qián)十大重仓股分别为：拼(pīn)多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美(měi)股头号(hào)重仓股(gǔ)依(yī)旧(jiù)是拼多多(duō)，与上季(jì)度对比，景林资产(chǎn)减仓(cāng)了133.85万(wàn)股，较上季度(dù)持仓(cāng)数(shù)量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼(pīn)多多(duō)24.02万股，三季(jì)度增持(chí)123.39万(wàn)股，四季度(dù)则增持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛(měng)。拼多多也不负众(zhòng)望，从股价(jià)表现看，拼多多去年二(èr)、三、四(sì)季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的(de)上涨势头在今年2月(yuè)初便戛(jiá)然(rán)而止了，景林(lín)资产在此(cǐ)前“越跌越买”的策略奏(zòu)效(xiào)后，或许在股价(jià)“掉头”之际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新建仓的英伟达，空降前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股第七位(wèi)，一(yī)口气买(mǎi)入32.53万股，一(yī)季度末持仓市(shì)值为(wèi)0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今(jīn)年以来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱(chàng)反调(diào)”

　　一季度(dù)，景林资产在美股的(de)操作中(zhōng)，最为亮眼的(de)当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年(nián)一(yī)季度末，景林资产(chǎn)持有新东方430万股(gǔ)，环(huán)比去年(nián)底加仓368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿美(měi)元，一跃(yuè)成为景林资产的第二大(dà)重仓股(gǔ)。与此(cǐ)同时，景林资产(chǎn)一季度还(hái)建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上(shàng)述两只教育(yù)个股股价均处于震(zhèn)荡态(tài)势，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行(xíng)业来(lái)看(kàn)，不同(tóng)年龄层的用(yòng)户对“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除了应对(duì)考试，还包(bāo)括(kuò)开拓眼界、增(zēng)长(zhǎng)知识、潜力挖(wā)掘、提(tí)升综合能力等。双(shuāng)减(jiǎn)政策(cè)推(tuī)行(xíng)之(zhī)后(hòu)，目(mù)前行(xíng)业政策环(huán)境趋于稳(wěn)定，但过程(chéng)中很多公司退出(chū)离开(kāi)，使得行业竞争(zhēng)格局趋(qū)缓，对(duì)于(yú)存量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙(lóng)头公(gōng)司(sī)本(běn)身来说，凭(píng)借多年(nián)积累的口(kǒu)碑和公信(xìn)力，品(pǐn)牌的护城河依然很深。个别头部企业在(zài)K9学科之外的教育领域业务基(jī)础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素(sù)质教育、直播(bō)电商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公司的(de)利(lì)润和现金(jīn)流稳中转好，同时账上资金充足，当(dāng)时(shí)的(de)估值下(xià)有足够的(de)安全边际。在过去几个季度的财报中，我们(men)看到(dào)了(le)相关的积(jī)极信(xìn)号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产对于教育(yù)领(lǐng)域也颇为看好，但(dàn)是标的选择似乎与景林资(zī)产存在分歧。

　　美国证券交易(yì)委(wěi)员会(huì)公开资(zī)料显示，截至今年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年(nián)底(dǐ)减仓(cāng)超10万(wàn)股，减仓比例接近三成。而一(yī)季(jì)度高毅资产大举(jǔ)买入近156万股好(hǎo)未来，相比于去年底增(zēng)持幅(fú)度(dù)达112％。

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　　但斌深(shēn)夜(yè)难眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的(de)重点方(fāng)向，中(zhōng)特(tè)估支线也由(yóu)暗(àn)转明，晋升市场(chǎng)第二(èr)大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本(běn)周中特估仅热闹了一两(liǎng)天，随(suí)后便(biàn)开(kāi)始持续下跌，传媒(méi)、游(yóu)戏(xì)板块更是大幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客(kè)观数据信息(xī)罗列，不构(gòu)成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超(chāo)万亿元阶段(duàn)纪录(lù)，在(zài)本周遭(zāo)遇终结。周三时(shí)，市场成交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周四便(biàn)陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成(chéng)交额连续两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿(yì)元，沪(hù)深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市(shì)场的(de)急(jí)剧降温，市场(chǎng)观点认为，主要原(yu四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思án)因是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增(zēng)734亿元，但是(shì)考虑到去(qù)年4月基数(shù)的异(yì)常，因而(ér)与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民(mín)贷款回落再度成为信贷回落的主要原(yuán)因。而企(qǐ)业中长期贷款继续保持同比多增(zēng)，4月同(tóng)比多增4017亿元(yuán)至6669亿(yì)元。信贷下滑带动社融增(zēng)速回(huí)落，4月新增(zēng)社融(róng)1.22万(wàn)亿，与(yǔ)2021年4月相比，今(jīn)年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称(chēng)，4月下(xià)旬票据利率先下后上，并(bìng)不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主要(yào)因为今(jīn)年国(guó)股行NIM和营收压(yā)力很(hěn)大，一(yī)直在压降票据(jù)等低效资产，对分行(xíng)收票额(é)度控制很严。4月前两旬已经收了很(hěn)多票，后面(miàn)改用其他贷(dài)款来冲。5月上旬票据(jù)已经快要接近零利率了，信贷再(zài)度出现深度(dù)负增长，这是4月信贷(dài)斜率(lǜ)过于(yú)陡峭化产生的(de)后果，5月份的贷款可能(néng)仍然不太乐(lè)观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场要想好起(qǐ)来，必然要让大家看到(dào)宽信用的信号出现，而这可能还需(xū)要一定的时间(jiān)。

　　当(dāng)前市场存量(liàng)资金博(bó)弈(yì)的(de)背景不改，而两大主线人工智能和(hé)中特估，今(jīn)年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边，本月(yuè)还有多(duō)只央企ETF等待进场，而人工(gōng)智能(néng)这(zhè)边(biān)，在(zài)未有增量(liàng)资(zī)金(jīn)进场的情(qíng)况(kuàng)之下，再想继(jì)续向(xiàng)上(shàng)，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌更是(shì)罕(hǎn)见的在深(shēn)夜抒发(fā)感想。大谈公募基金经理(lǐ)的难(nán)处，在业绩和投资信(xìn)仰之(zhī)间(jiān)无法两全。紧接(jiē)着，炮轰当下市场投机之风大(dà)盛，认为当(dāng)下市场交(jiāo)易机制应要有所(suǒ)改变(biàn)。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总一个(gè)人的心(xīn)声。

　　今年以(yǐ)来，市(shì)场(chǎng)看着(zhe)红四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思(hóng)红(hóng)火火，但(dàn)很(hěn)多投资者都(dōu)是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金(jīn)经(jīng)理更是有(yǒu)苦难(nán)言(yán)，市场上大热的人(rén)工智能，游资(zī)炒作的(de)“星辰(chén)大海(hǎi)”，根(gēn)本不符合他们的机构审美。直白点(diǎn)说，市(shì)场(chǎng)根本就是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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