总市值(zhí)超6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增添(tiān)风(fēng)险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次(cì)资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息(xī)，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具(jù)，进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先试(shì)的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易(yì)所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥(huī)科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力(lì)和流动性(xìng)、推进科(kē)创(chuàng)板做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行先试(shì)示范引领作用(yòng)的(de)重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足(zú)科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板更好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革试验田作(zuò)用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长期持续健康发(fā)展意义(yì)重大(dà)。”上(shàng)交所(suǒ)相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规则体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机(jī)制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等一(yī)系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施的(de)基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各(gè)方扎实做好各(gè)项业(yè)务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，作为股票市场的基(jī)础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工具(jù)将更(gèng)加丰(fēng)富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不(bù)同类型(xíng)的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对应市场不(bù)同的市值(zhí)的(de)公司(sī)和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目(mù)前ETF期(qī)权(quán)的合约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士(shì)称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分(fēn)析(xī)，相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投(tóu)资者(zhě)可以借助相应的风险管理工具(jù)进(jìn)行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策(cè)略也(yě)会丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用(yòng)，可以(yǐ)提(tí)升(shēng)ETF期权(quán)产(chǎn)品交易(yì)需(xū)求，流动性进一步提高，进而促(cù)进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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