北交所(suǒ)开市(shì)至今一(yī)年(nián)半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金(jīn)外(wài)，存量产品也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数(shù)推出，北交所活跃度(dù)抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的估值水平，公募基(jī)金等(děng)专业投(tóu)资(zī)者积极挖掘(jué)北(běi)交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处(chù)于(yú)投资相对早期阶段，更具(jù)成长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等(děng)行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值受到公(gōng)募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通(tōng)价(jià)值18个月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

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　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多家基金公司(sī)也发(fā)布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于(yú)基(jī)金法规定的“上市(shì)交易(yì)的(de)股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与(yǔ)北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基金(jīn)之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局(jú)力度；另一(yī)方面，北交所上市公(gōng)司(sī)是除沪深(shēn)两市(shì)以外国内最优质公司(sī)的代表，许多标的(de)当前(qián)估(gū)值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股总量的角度(dù)来看，公募参与(yǔ)北交所意(yì)愿(yuàn)在持(chí)续增(zēng)加(jiā)。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年1孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理1月北交所推(tuī)出北(běi)证50指数以来，被动资金的(de)加(jiā)入使得整个(gè)板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部(bù)分公(gōng)司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越(yuè)来(lái)越多投资(zī)者关注到北交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期北交所市场出(chū)现积极信号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前(qián)十(shí)大股东(dōng)名单中(zhōng)；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流(liú)动(dòng)性的改善和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例(lì)、策(cè)略(lüè)上也存在差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合北(běi)交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计(jì)次新基金(jīn)投(tóu)资(zī)将深入(rù)细(xì)分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低(dī)的(de)公(gōng)司进行(xíng)投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基金也(yě)会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士也称，我(wǒ)们(men)高度重视北(běi)交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北(běi)交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一(yī)方面，不排(pái)除将(jiāng)存(cún)量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研究(jiū)团队(duì)拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值(zhí)情况(kuàng)看，截(jié)至(zhì)2022年底，全(quán)市场公(gōng)募(mù)基金持有(yǒu)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板(bǎn)初(chū)期(qī)上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市(shì)值占比较高(gāo)，而去年下(xià)半年新能源行业整(zhěng)体回(huí)调(diào)幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似(shì)于(yú)一级半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)的大多(duō)数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规(guī)模(mó)也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来(lái)说，这也意味着更(gèng)大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具(jù)备良好(hǎo)的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比(bǐ)较(jiào)看好(hǎo)细分(fēn)行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入的(de)强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上(shàng)，也(yě)不弱(ruò)于(yú)创业板、科创板(bǎn)的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)交易制(zhì)度的不断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流动(dòng)性不(bù)断提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理指数估值有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当前(qián)配置的性价(jià)比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合(hé)当(dāng)前的(de)北交(jiāo)所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年(nián)打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是(shì)具有专(zhuān)精特新(xīn)特(tè)性的(de)成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点(diǎn)关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大(dà)赛(sài)道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关(guān)投研人士也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我们(men)相信会有相当(dāng)体量的企业(yè)成长成为(wèi)大(dà)型(xíng)企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资者带(dài)来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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