30年“不败”的可转债信(xìn)仰，突(tū)然之间出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史上从未有过如(rú)此低(dī)价可转债，与此同时(shí)，各类低价(jià)转(zhuǎn)债接连雪崩。分(fēn)析认(rèn)为，资金开始担(dān)心退市和违约风(fēng)险(xiǎn)，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继(jì)续不(bù)乐观，自周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳(tiào)水之后(hòu)，市场(chǎng)持续回(huí)落，上证(zhèng)指数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指(zhǐ)数和多数板块下(xià)跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创(chuàng)50指数也跌超1％。个(gè)股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交(jiāo)额8481亿元，与前一日(rì)有所缩量(liàng)。

　　行业(yè)板块方面，此(cǐ)前最(zuì)牛的传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌(diē)超4％，互联网、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等行(xíng)业(yè)逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过北(běi)上资金却是逆势抄底(dǐ)，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年(nián)没有(yǒu)过的可转债退市(shì)历史(shǐ)，在今年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债(zhài)被告(gào)知要(yào)退市，打破(pò)了30年来的可什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面(kě)转(zhuǎn)债没(méi)有出现正股(gǔ)和转债退市的历史。接(jiē)着(zhe)没几天，*ST搜(sōu)特(tè)锁(suǒ)定面值(zhí)退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只(zhǐ)打(dǎ)破(pò)历史来得太(tài)快。蓝盾(dùn)转债已停(tíng)牌，而搜特转债还在交易。

　　退市(shì)危机之下，搜(sōu)特(tè)转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜(sōu)特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖(yá)式暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债如(rú)今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特(tè)转债(zhài)的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌(diē)停，最新(xīn)收盘价0.56元，触发面(miàn)值(zhí)退市已没(méi)什么悬念(niàn)。

　　接(jiē)连的退市(shì)情形，以及可能面临(lín)的(de)违约。彻底带崩(bēng)了整个低(dī)价(jià)转(zhuǎn)债，过(guò)去的双(shuāng)低(dī)策(cè)略似乎也(yě)不再(zài)奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而正(zhèng)股思(sī)创医惠(huì)只(zhǐ)跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而(ér)正股塞力医(yī)疗(liáo)只跌(diē)了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转(zhuǎn)债等(děng)跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批(pī)价格(gé)跌破(pò)100元的低价转债，而一(yī)年前(qián)市场还在关注(zhù)“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度(dù)没(méi)有(yǒu)转债价格低于100元。如今是(shì)多只接连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪(hù)指(zhǐ)又跌(diē)破3300点

　　市场(chǎng)近期波动(dòng)剧烈(liè)

　　上证指数周(zhōu)二在券商、银行等金(jīn)融股带(dài)动之(zhī)下，一(yī)度冲上3400点，而(ér)后快速跳水。然后持续下行(xíng)，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早(zǎo)盘一度(dù)翻(fān)红后(hòu)，市(shì)场(chǎng)持续走低(dī)。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日(rì)策略点评表示(shì)，4月(yuè)新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预(yù)期，一季什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面度冲(chōng)量(liàng)明显+票据利率下行，数据走弱(ruò)在(zài)方(fāng)向上不超预期(qī)，但幅度较(jiào)预(yù)期(qī)更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中(zhōng)长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再(zài)现，居民中长贷(dài)在1Q脉冲(chōng)式修复过后明显(xiǎn)走弱，单月(yuè)新增创历史(shǐ)新低，与地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基(jī)数效应(yīng)外(wài)，主(zhǔ)因C端新(xīn)增存款转负；3）私(sī)人部门中长贷(dài)仍在修(xiū)复→全A非金融企业(yè)盈利全年或(huò)拾级而(ér)上，但从(cóng)M1-M2剪刀差(chà)及财(cái)报数据反映的制造业库存及产能周(zhōu)期位置(zhì)看，弹性或有限。金融数据再次印证复苏成色需(xū)巩固，或提升政策加码“恢复(fù)和扩大(dà)需求”的可能(néng)。

　　前海开源基金(jīn)近日也(yě)表示(shì)，后续来看市场回落(luò)空(kōng)间有限(xiàn)：

　　第(dì)一、4月(yuè)出(chū)口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基数效(xiào)应(yīng)外，欧(ōu)美的韧(rèn)性与东(dōng)盟相对强劲的需求均支撑(chēng)了外(wài)需(xū)，内(nèi)需同样在(zài)修复(fù)下市场分子端边际向好。

　　第(dì)二、国内外流动性(xìng)仍然偏好。国内看，4月(yuè)政治局(jú)会议仍然强(qiáng)调稳增长，应(yīng)对弱复苏下流动(dòng)性大(dà)概率仍然(rán)维持宽松，同样(yàng)仍(réng)可(kě)能有增量政(zhèng)策出(chū)台(tái)，对市场(chǎng)均是呵(hē)护而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已定(dìng)价美联储本(běn)轮加息已至顶(dǐng)点(diǎn)，仍(réng)然存(cún)在区域银行(xíng)风险隐(yǐn)患同时通胀仍在下行下(xià)，后续海外流(liú)动性难更紧(jǐn)，外(wài)资对国内市(shì)场的流出压(yā)力(lì)不大。

　　总体来看，权(quán)重板块内部的分化，热门(mén)板块交易性(xìng)的波动是(shì)指数调整主因，但在内(nèi)需修复、外需(xū)韧(rèn)性，且(qiě)国内(nèi)政策呵护延续(xù)、外资流出压力(lì)不大下(xià)市场无大(dà)风险，震荡修复延续。

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