5月迎来(lái)开(kāi)门(mén)红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上，市(shì)场对于(yú)人(rén)工智能、消费(fèi)、新(xīn)能(néng)源等板(bǎn)块看法(fǎ)分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有(yǒu)多(duō)家券商发(fā)布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注度(dù)提升(shēng)最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月(yuè)机构(gòu)人气最高的板块(kuài)，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程度与中特估概念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度(dù)则快速下(xià)降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒(méi)板块(kuài)率先突破，可能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到(dào)最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度也(yě)小幅回(huí)暖，可(kě)能与淄(zī)博烧(shāo)烤(kǎo)和(hé)五(wǔ)一旅游(yóu)市(shì)场的火爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各(gè)家(jiā)券商推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的集中度来(lái)看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家(jiā)及(jí)以上的机(jī)构共同推荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股同时获(huò)得3家以上(shàng)机构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅(máo)，精测电子(zi)贡献其中绝(jué)大(dà)多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利(lì)，收益(yì)中位数为-1解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音: #ff0000; line-height: 24px;'>解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为“全(quán)军(jūn)覆(fù)没”，8只同时获得(dé)4家机(jī)构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份的(de)投(tóu)资(zī)方向做(zuò)了预(yù)判，综(zōng)合多家观点(diǎn)，券商们对(duì)五(wǔ)月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行(xíng)业(yè)是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分歧，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪港通、个股(gǔ)期权则(zé)因有事件驱动(dòng)所(suǒ)以(yǐ)有短期的机(jī)会。

　　安(ān)信策略阐述了(le)美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票(piào)市场(chǎng)的相对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场表现，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表(biǎo)示经济的微刺激(包括(kuò)重大(dà)项目的陆(lù)续推出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)信用风险及(jí)资产(chǎn)价格风险的容(róng)忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通(tōng)胀继续(xù)低位徘徊的经济(jì)周期(qī)格局下，只托(tuō)不举(jǔ)、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市场依然(rán)维持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市场估值(zhí)体系(xì)国际化是趋势，优质成(chéng)长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改(gǎi)革红(hóng)利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠(gāng)杆的背(bèi)景下(xià)，要么减少负债，要么增加资本(běn)，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增资本会(huì)带(dài)来股(gǔ)票供给压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经济下行压力(lì)暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期望经(jīng)济会出现持(chí)续或(huò)者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是(shì)衰(shuāi)退性的，不意味着流(liú)动性出现主动式改(gǎi)善(shàn);风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打破(pò)预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓(cāng)位(wèi);相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增(zēng)长确定性高、估值不高(gāo)，可解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音(kě)以有相(xiāng)对(duì)收益。(关键(jiàn)词(cí)：医药(yào)、食(shí)品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望5月市(shì)场环境，一(yī)些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思(sī)维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事(shì)件性(xìng)亮点(diǎn)望提振市(shì)场情绪。从(cóng)管(guǎn)理层的政(zhèng)策(cè)取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡(dàng)市特征(zhēng)没(méi)变。短(duǎn)期市(shì)场下跌后5月有些积极因素出(chū)现(xiàn)，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批(pī)多次(cì)的微刺(cì)激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来(lái)的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构(gòu)调(diào)整(zhěng)依(yī)然是政(zhèng)策主要目标，政府不(bù)托底，政策不全面放松的(de)情况下，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发(fā)酵(jiào)，IPO重启对(duì)风险偏(piān)好都(dōu)有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本(běn)面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份市(shì)场(chǎng)仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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