华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空(kōng)机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次(cì)矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来(lái)最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身(shēn)价，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世(shì)界(jiè)富(fù)豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经(jīng)济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利(lì)用来自新投资(zī)者(zhě)的(de)资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而(ér)言之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者(zhě)那里(lǐ)获得的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济(jì)结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险(xiǎn)的情(qíng)况下才是可(kě)持续(xù)的”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人年终(zhōng)净(jìng)资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格(gé)比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有可(kě)比公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于各(gè)自(zì)的资产净值。资产净值是衡量基金业(yè)绩(jì)的关(guān)键指标(biāo)，衡量(liàng)基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美国大(dà)型(xíng)股公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发(fā)放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股(gǔ)，以(yǐ)满(mǎn)足(zú)股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一个(gè)月(yuè)后(hòu)，该部门的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的(de)关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，伊(yī)坎的股息(xī)也将永久支付，同(tóng)时还(hái)从(cóng)安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他(tā)也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报(bào)告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们(men)相信，从(cóng)长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以(yǐ)往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进(jìn)主义是最好(hǎo)的投(tóu)资范例(lì)。“我过去(qù)25年的激进主义投(tóu)资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将(jiāng)我(wǒ)们的维权(quán)原则付诸于我们(men)的(de)多数控(kòng)股公司以及我们投资部门(mén)持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市(shì)公司董事(shì)会(huì)中都有代表(biǎo)。此外(wài)，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其(qí)是在我(wǒ)们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持(chí)有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益(yì)机构也坐(zuò)不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究百页的做空(kōng)报(bào)告使得前“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资(zī)纷纷从印度股市撤(chè)离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国全(quán)国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团(tuán)的债券价(jià)格跌至垃(lā)圾(jī)债水平。阿达尼的个人(rén)净(jìng)资产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美(měi)国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人元。

　　那么，兴登堡研(yán)究(jiū)究竟什(shén)么来(lái)头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市(shì)。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)官网介(jiè)绍(shào)，公司的(de)主要业务(wù)包(bāo)括披露企业(yè)的(de)会计造假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报(bào)违规(guī)等。媒体统计显示(shì)，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计(jì)师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创(chuàng)始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间，他(tā)加入了(le)以(yǐ)色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有以色列证书的(de)救(jiù)护人(rén)员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完(wán)全可以避(bì)免(miǎn)的(de)人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的(de)做空报(bào)告，让(ràng)市值一(yī)度(dù)达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯(sī)拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监(jiān)管机构(gòu)随(suí)后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产(chǎn)能力方(fāng)面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到(dào)2.6亿美(měi)元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究做空报告公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还曾介入马斯克(kè)对推特的(de)收购(gòu)案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特(tè)的股价(jià)从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬(xún)，当(dāng)推(tuī)特的股价位于(yú)低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为(wèi)做空推特(tè)，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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