“非农之(zhī)夜(yè)”不(bù)平静！

　　6月2日，美国劳工部(bù)数据显示，美国5月(yuè)非农新增(zēng)就(jiù)业33.9万人，几乎是(shì)估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年10月以来新(xīn)高。

　　非农就业数据公布后，美国(guó)国债价格(gé)盘(pán)中跳水(shuǐ)，收益(yì)率拉升，对利(lì)率前景更敏感的两(liǎng)年期美债收益(yì)率日内升幅扩大到10个基点以上；美元指数(shù)迅速转涨，摆脱两周低位。互换(huàn)合约定价(jià)显示，投资者预期的美联(lián)储7月加息几率增加，预计未来两(liǎng)次会(huì)议期(qī)间(jiān)将加息25个基点，6月加(jiā)息的几率(lǜ)不到50％。

　　三(sān)大美国股指集体高开，早(zǎo)盘均曾涨超(chāo)1％，午盘刷新日高时，道(dào)琼斯工业平均(jūn)指(zhǐ)数涨(zhǎng)超740点(diǎn)、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达克(kè)综合指数涨近1.2％。 最终，三(sān)大指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日(rì)鲍威尔讲话暗示(shì)12月放缓加息当天以来(lái)最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新(xīn)高(gāo)。标普收涨1.45％，创5月5日苹(píng)果(guǒ)一季报公布次日以来最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳(nà)指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘新高。

　　国(guó)际原油盘中(zhōng)涨近3％，美油(yóu)继(jì)续脱离两个月低谷，但未能(néng)抹平(píng)全周跌幅，和布油均(jūn)三(sān)周来首次累跌，市(shì)场焦(jiāo)点转向本(běn)周末(mò)的OPEC+会(huì)议。黄金在美元和(hé)美债(zhài)收(shōu)益率反弹的打击下(xià)持续(xù)下行，创两周多来最差单日表(biǎo)现(xiàn)。

　　东证(zhèng)衍生品(pǐn)研究(jiū)院分析师徐颖(yǐng)表示，就5月新增就业人数而言，美(měi)国劳动力市(shì)场存(cún)在(zài)韧性。可以(yǐ)看到，5月美(měi)国非农新增就业(yè)33.9万人，好于市场预期的(de)19万人，同时4月(yuè)非(fēi)农从(cóng)25.3万上修至25.4万，3月非农从(cóng)16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和(hé)3月合(hé)计上修(xiū)9.3万(wàn)人，2023年至今(jīn)平均每月新增就业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新(xīn)增(zēng)就(jiù)业主要(yào)集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部(bù)门（+5.6万），信息(xī)行业就业人(rén)数减少，私(sī)人服务行(xíng)业整体表现好于(yú)4月，生(shēng)产部门就业(yè)稳定(dìng)，建筑(zhù)业表现亮眼，与(yǔ)近期房地产(chǎn)市场的反(fǎn)弹一致(zhì)，建筑业新(xīn)增就业(yè)2.5万(wàn)人，制造(zào)业中(zhōng)非耐用品(pǐn)生产连续三个月就业人数减少(shǎo)，与制(zhì)造(zào)业目前持续收缩的状(zhuàng)态吻合。同时她指出，5月非农就业报告也显示出(chū)就(jiù)业市场边际(jì)降(jiàng)温的更(gèng)多(duō)迹象(xiàng)，5月失业人数增加44万至(zhì)640万，失业(yè)率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市(shì)场预期(qī)的3.5％。后(hòu)续随着各行业裁员(yuán)人数的增加，失(shī)业率预计(jì)会继(jì)续回升，但3.5％的失业率水(shuǐ)平基本是60年代以来的最低(dī)水平(píng)，在失业率回(huí)升至4％之前，预计(jì)还不会引发市场和(hé)官(guān)方(fāng)的明显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位(wèi)空缺数量回升，就业市场供需矛盾仍在，但随(suí)着需(xū)求降温，已经有所缓解，体现为工资上(shàng)涨压力开(kāi)始降(jiàng)温，5月工资增速环比回落(luò)至0.3％符(fú)合(hé)市场(chǎng)预期(qī)，同(tóng)比降至4.3％，低于(yú)市场预期(qī)，工(gōng)资对通胀的助推作用缓解后，核(hé)心通胀压力减(jiǎn)弱(ruò)，美联(lián)储进一步加息的必要(yào)性降(jiàng)低(dī)。

　　她表(biǎo)示，美联储6月利率会议“按兵(bīng)不动”是大概率事件，还需要关注后(hòu)续公布(bù)的(de)5月美国通(tōng)胀数据，当前的就业市场状态(tài)可(kě)以支撑(chēng)在通胀压力较大时继续加息。美联(lián)储利(lì)率(lǜ)会议落地前，市场(chǎng)步(bù)入振荡盘整(zhěng)状态(tài)，预计美元指数在105附近(jìn)偏强运行，随着美国政府债(zhài)务上限问(wèn)题落地，美债收益率风险偏向(xiàng)上行，预计国际金价在1950美元/盎司附近(jìn)筑底(dǐ)。

　　又有变(biàn)数？欧(ōu)佩(pèi)克+可能会进一步减(jiǎn)产

　　据消息人士声称，在周日(rì)（6月4日）的部长级会(huì)议(yì)上，欧佩克+可能会宣布进一(yī)步减产，以提振原油价格(gé)。

　　据悉(xī)，可能的(de)选(xuǎn)项之一是额外(wài)减产约(yuē)100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不(bù)太可能在会议上(shàng)决定(dìng)进一步削减石油(yóu)产能(néng)。

　　虚(xū)虚实实的消息意味着更多的不确定性(xìng)，结果仍然不明朗。眼下(xià)欧佩克+面临诸多挑战，不(bù)仅成员国之间相互争吵(chǎo)，美国、加拿大和巴西(xī)等国家还在蚕(cán)食该集(jí)团的市(shì)场(chǎng)份额，这(zhè)也让分析(xī)师(shī)们左(zuǒ)右为(wèi)难。

　　随着(zhe)经济前景的恶化，欧佩克+成员国(guó)在4月份(fèn)承诺(nuò)，从5月份开(kāi)始自愿减产，不过(guò)这(zhè)些行动(dòng)都未能止住油价的(de)下跌(diē)势头。

　　上(shàng)周，沙(shā)特能源大臣威胁要(yào)进一步减产(chǎn)，他虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌(tā)告(gào)诫投机(jī)者要“当心”。两天(tiān)后(hòu)，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特能(néng)源大臣(chén)唱了反调，这位俄罗(luó)斯官员表示，他认为欧佩(pèi)克+本周末不可(kě)能减产，布伦特油价可(kě)能会在年底(dǐ)前(qián)自行回(huí)升至每(měi)桶80美元。

　　数据和(hé)分析公司OANDA的高(gāo)级(jí)市场(chǎng)分析师(shī)Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想(xiǎng)在欧佩(pèi)克+会议(yì)之前做(zuò)空原油，交易员永(yǒng)远(yuǎn)不应该低估沙(shā)特在欧佩克+会议期间采(cǎi)取行动的可(kě)能。”

　　伊拉(lā)克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩克+希(xī)望(wàng)维(wéi)持石油市场稳定，我们将(jiāng)毫不犹豫地(dì)做出(chū)任何(hé)决定，以使(shǐ)市(shì)场更加平衡。他似乎支(zhī)持(chí)进一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分(fēn)析师认为(wèi)，进一步减(jiǎn)产的(de)可能性为40％。他(tā)们写(xiě)道：“各国(guó)石油部(bù)长们决心避免重(zhòng)蹈2008年的覆辙，当时(shí)全球经(jīng)济和金融稳定突然(rán)崩(bēng)溃，导致原油(yóu)价格在六个月内从逾140美(měi)元跌(diē)至(zhì)35美(měi)元。”

　　泽(zé)连(lián)斯基(jī)：俄乌冲突(tū)期间(jiān)，乌(wū)克兰不会成为北约成员！

　　当地(dì)时(shí)间6月2日(rì)，乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯(sī)基在与爱(ài)沙(shā)尼亚总统的(de)联(lián)合新闻发布会上表示，在俄乌冲突进行期(qī)间，乌克兰不(bù)会成为北约成员。泽连斯基(jī)说(shuō)，不是因为不想，而(ér)是因为目前很难。乌克兰只是希望北约(yuē)合作伙(huǒ)伴听到声音，这一点非常重要。

　　同时，他(tā)指(zhǐ)出(chū)，乌克兰(lán)在成为北约成员国之前(qián)需要更(gèng)多安全保障，乌克兰需(xū)要(yào)把这些保障(zhàng)都写在纸上(shàng)，直(zhí)到乌克(kè)兰能真正(zhèng)获得安全保证，有资格成为北(běi)约成员。

　　据参考消息援引俄新(xīn)社(shè)莫斯科(kē)5月31日报道，英国《金融时(shí)报》援引(yǐn)知情人士的话报道称，乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基向(xiàng)北约(yuē)各国领导人明确(què)表示(shì)，除(chú)非向基(jī)辅(fǔ)提供加(jiā)入北约的(de)路线图，否则他将(jiāng)不会出席7月(yuè)举行的维尔纽斯峰会。此外(wài)，泽连斯基6月1日在访问(wèn)摩尔多(duō)瓦时表示(shì)，乌克兰已(yǐ)经做好了加入北约的准备(bèi)，基(jī)辅正在等(děng)待北约(yuē)接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌克(kè)兰近期加入(rù)北(běi)约一(yī)事(shì)，法国、德国等北约国家持反对意见。

　　德(dé)国(guó)国(guó)外长(zhǎng)贝(bèi)尔伯克当地时间6月(yuè)1日在奥斯(sī)陆参加北约外长(zhǎng)会(huì)期间表示(shì)，德国不认为北约应(yī虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌ng)该(gāi)在近期内接纳乌克兰(lán)。此外，包括法国在内的其他一些北约(yuē)成(chéng)员国也不希望乌克兰迅速成为北约成员国，而只是希望为乌克兰提供安全(quán)保障。

　　进入6月(yuè)，在宏观市场情绪(xù)回暖影(yǐng)响下(xià)，大(dà)宗(zōng)商(shāng)品市场出现普涨(zhǎng)行(xíng)情。从海外(wài)宏观层面来看(kàn)，美国债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕(mù)，美国参议院通过债务(wù)上(shàng)限法案，暂时取消了(le)政府(fǔ)31.4万亿美元的债务上限，避免了可能(néng)出(chū)现的美国有(yǒu)史以来首次违约(yuē)，使得市场避险情(qíng)绪消退。同(tóng)时在美(měi)联(lián)储本月会议或暂(zàn)停(tíng)加息的预期推动下，美元(yuán)指数回(huí)落至一周低点，对风险资产(chǎn)的压制减弱(ruò)。

　　国内(nèi)方面，中国(guó)5月财新(xīn)PMI重(zhòng)返(fǎn)50上方(fāng)，好于预期的数据改善了市场情绪，同时(shí)市场也在翘首等待新一轮(lún)稳增长政策(cè)的(de)出台。

　　天(tiān)胶价格重返(fǎn)万二关口

　　周五，在市场(chǎng)情绪回暖的带动下，天然(rán)橡胶(jiāo)期货价格回升。截至收盘，天然(rán)橡胶(jiāo)期货主力合约站上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期货主力价(jià)格表(biǎo)现振荡微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本(běn)周(zhōu)国内天胶(jiāo)市场利(lì)好支撑疲软，胶价维(wéi)持宽幅振(zhèn)荡(dàng)格局。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，近两个月以来(lái)，天(tiān)然橡(xiàng)胶市场消息比较热闹，前有(yǒu)云南(nán)旱灾消(xiāo)息(xī)发酵(jiào)，后有收储传闻，然而(ér)天然(rán)橡胶期价终究支撑不力(lì)，逐步(bù)归(guī)于平静。从整(zhěng)个5月行(xíng)情来(lái)看，生(shēng)意社(shè)指(zhǐ)出(chū)，5月天然(rán)橡胶行(xíng)情上半月(yuè)上行，下半月回调，全月呈倒“V形”走势。生意(yì)社商品行情(qíng)分析系统监测显(xiǎn)示，5月沪胶持(chí)续小(xiǎo)幅(fú)波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被(bèi)破，行情维持偏弱(ruò)振荡。综合来看(kàn)，5月天然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情短期受消(xiāo)息(xī)提振有小(xiǎo)幅(fú)上行，但(dàn)市(shì)场供多需少，终究无力支撑，上(shàng)行态势转而向下。

　　五一假期归来，市场(chǎng)传言称国储(chǔ)今年将(jiāng)收储(chǔ)10万吨天(tiān)然橡胶新胶，天胶(jiāo)价格应声上(shàng)涨，影(yǐng)响(xiǎng)持续多(duō)日。直至5月月中，收储传闻叠加产区降雨，市(shì)场氛围再(zài)次提升，沪胶(jiāo)突(tū)破12300元/吨，国产全乳现(xiàn)货胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而(ér)后该消息始终未得(dé)到(dào)证实，市场影响逐(zhú)步消失匿迹。

　　可以看到，继(jì)此前云南干旱传闻发酵后，5月(yuè)以收储为核心展开的新一季交(jiāo)割品(pǐn)博(bó)弈仍(réng)然(rán)激烈。中信建投期货能化分(fēn)析师(shī)童长征表示，天然橡胶(jiāo)此(cǐ)轮的上涨与(yǔ)下(xià)跌(diē)，与收储这一传闻息息相关(guān)。他指出，国储(chǔ)收储的政治、战略(lüè)意义大于经(jīng)济意义(yì)，橡胶与石油、钢铁(tiě)、煤炭并(bìng)称为四(sì)大工业(yè)原料，是关系国计民生、国(guó)防安全(quán)的重要战略物资。毫(háo)无(wú)疑问的是(shì)，对于全(quán)球来说(shuō)，天然橡胶是严重过剩的。但(dàn)要考虑到一个(gè)事实：中(zhōng)国(guó)的(de)天然橡胶的自给率(lǜ)不足20％，高度依赖进口。从中国本身的天然橡(xiàng)胶来说，是(shì)供(gōng)不(bù)应求的(de)。因此，在当(dāng)前诡谲(jué)多(duō)变的(de)国际政治格局(jú)中(zhōng)，对天(tiān)然橡胶(jiāo)的储备其实(shí)是有很高(gāo)的必要性。

　　“此前(qián)橡(xiàng)胶收(shōu)储传闻的收(shōu)储量为10万吨(dūn)，收储(chǔ)的(de)对象是国产全乳胶（即期货交(jiāo)割品）。10万吨的量相对于(yú)整个天(tiān)然橡(xiàng)胶的年产量来(lái)说(shuō)非常小，不(bù)过才占0.7％，即(jí)便对中国全(quán)年的消费量(liàng)来(lái)说(shuō)也(yě)只占1.7％。从这个角度(dù)来说，对天然橡(xiàng)胶(jiāo)整(zhěng)体的供求(qiú)几无(wú)影响。但(dàn)是如果收储的对(duì)象是交割品的话，性(xìng)质就不同了(le)。因为(wèi)目前(qián)全年国产全乳的最(zuì)大产量不过30万吨(dūn)（去年(nián)仅17万吨，今(jīn)年估计在20万—25万吨），那么收储(chǔ)的量其实占到(dào)相当全年交(jiāo)割品产量的1/3—1/2，这是非常大的一(yī)个比例(lì)。”在(zài)童长(zhǎng)征看来，如果(guǒ)国储轮储(chǔ)橡胶事(shì)件成立(lì)，根据交(jiāo)割品的供(gōng)求判断影(yǐng)响(xiǎng)，再(zài)结合(hé)历史上(shàng)收储的(de)影响，RU的价格有可能(néng)会更上(shàng)一层楼。但是(shì)，由于整(zhěng)个事件的进程会非(fēi)常(cháng)缓慢，价格的反应不会即(jí)刻见效。

　　供应(yīng)旺季来袭 基本(běn)面(miàn)难言乐观(guān)

　　进入6月，伴随着物(wù)候条件(jiàn)的(de)改变，产区全面(miàn)开割上量，橡胶供(gōng)应(yīng)旺季(jì)到来，然而天(tiān)胶下游需求并(bìng)未有趋势性(xìng)改善，胶价上涨(zhǎng)动能驱动依旧(jiù)缺乏(fá)。

　　国投安(ān)信期货(huò)能化分(fēn)析师胡华钎(qiān)告诉记者(zhě)，目前全球天然(rán)橡胶(jiāo)供应进(jìn)入(rù)季节性(xìng)的增产期(qī)，中国(guó)云(yún)南天然(rán)橡胶产区加(jiā)速恢复开割，预计(jì)6月中旬(xún)全面开割，海(hǎi)南产区(qū)已经全面开割，海外(wài)越(yuè)南天然(rán)橡胶(jiāo)产区也全面开(kāi)割，目前主要产胶国产区逐(zhú)渐进入雨季，物(wù)候条件已经(jīng)由差变好。但(dàn)是由于目前天然橡胶上游(yóu)原(yuán)料价格相(xiāng)对(duì)偏低，胶(jiāo)农割胶积极性不(bù)高，加工厂利润也(yě)偏低，工厂(chǎng)加工积极(jí)性也不高(gāo)。

　　大地期(qī)货(huò)橡胶(jiāo)研究员唐(táng)逸(yì)表示，后续橡胶(jiāo)供应端将(jiāng)逐步恢(huī)复正常，产(chǎn)量逐(zhú)渐增加。目前云南产区大面积开割，预计后市仍(réng)有(yǒu)较多降雨，干旱(hàn)情(qíng)况已得(dé)到缓(huǎn)解。海南日收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供(gōng)应相对正常(cháng)。泰(tài)国东(dōng)北部产区逐(zhú)步(bù)上量，南(nán)部产出仍在低(dī)位，本周以及(jí)下周预(yù)计(jì)雨(yǔ)水较多。越南、柬埔寨产区已大面积开割，原料数量(liàng)逐步增加。同时根(gēn)据历史(shǐ)降雨(yǔ)数据来(lái)看，厄尔(ěr)尼诺现(xiàn)象下橡胶(jiāo)产区降雨量虽然(rán)处于历史均值(zhí)以下的概率较高，但由于季节性的(de)因素，降(jiàng)雨(yǔ)绝对(duì)数量仍然能够保证(zhèng)。因此，他预(yù)计后市“厄(è)尔尼诺”现象不会是(shì)引发行情上涨的主要因素。

　　从(cóng)需求端来看，东(dōng)证衍生品研(yán)究院能化高(gāo)级(jí)分(fēn)析师曹(cáo)璐表示(shì)，目(mù)前轮胎厂家(jiā)外贸订单量较(jiào)为充足，对开工(gōng)率形成一定支撑，加(jiā)上轮胎用(yòng)原料价格处于低位(wèi)，轮胎厂家开工积(jī)极性尚可。而内销(xiāo)市(shì)场需求表现依然偏(piān)弱，各层级经销商仍以消(xiāo)耗前期库存为主，对后市(shì)较为悲观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资讯最新数据显示(shì)，目(mù)前下(xià)游外贸(mào)订单充足(zú)，加之(zhī)内销(xiāo)订(dìng)单缺货现(xiàn)象仍(réng)存(cún)，企业排(pái)产积极性不减。半(bàn)钢胎样本企业产能利用(yòng)率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢(gāng)胎厂开工小降，个别(bié)企(qǐ)业(yè)因内(nèi)销出货压力加大，为(wèi)控制成品库存压力，存适度降(jiàng)负现象，全(quán)钢(gāng)胎样(yàng)本企业产(chǎn)能利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基本面处于供需两(liǎng)弱的格局(jú)中(zhōng)，尤(yóu)其是下游需求分歧(qí)较大。“主要是不同(tóng)的市(shì)场主(zhǔ)体预期不同，但是整体(tǐ)来说(shuō)此前(qián)市场(chǎng)对今年的预期过高(gāo)。从下(xià)游轮胎行(xíng)业来看，今年以来国内轮(lún)胎开工、产量和出口同(tóng)比数(shù)据还(hái)是不错的，反映国内实际需求(qiú)并不(bù)差。但是从汽(qì)车(chē)行(xíng)业来(lái)看(kàn)，由(yóu)于汽车刺激(jī)政策(cè)退(tuì)出，今年(nián)国内汽车市场相(xiāng)对疲软，价格战等负面(miàn)消(xiāo)息较多，市场(chǎng)总体上偏悲(bēi)观(guān)。此外，青岛地(dì)区天(tiān)然橡胶现货库存持续攀升，有些人(rén)认为是(shì)国内需(xū)求不行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来(lái)，目前(qián)主要(yào)还是宏(hóng)观面主导胶(jiāo)价走势，一方面中国(guó)经济复苏进(jìn)程、人民币汇率波(bō)动；另一方面美联储加息(xī)进(jìn)程，以及美(měi)国银行危机(jī)和美债上限(xiàn)问题等。看向下半年，他认为天然(rán)橡胶(jiāo)基本面(miàn)仍然(rán)缺乏指(zhǐ)引，只有天气和(hé)轮(lún)储仍有可能“掀(xiān)起(qǐ)波澜“，而宏观面(miàn)预计(jì)比上半年好，比如美联储加(jiā)息(xī)步伐暂缓、国(guó)内经济回暖等，因此对天然橡胶(jiāo)市场不宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市场没(méi)有明确方向(xiàng)，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)随宏观因(yīn)素波动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后(hòu)市(shì)胶价走势的主要因素，随着(zhe)各产区(qū)开割后(hòu)产量逐(zhú)渐增(zēng)加，海外恢复速度(dù)仍(réng)然(rán)偏慢(màn)，预(yù)计(jì)干胶(jiāo)的数量并(bìng)不会少，包括今(jīn)年(nián)交(jiāo)割品的数量。我们中期观点(diǎn)仍然偏空，后市预计存(cún)在下(xià)跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表示，在供(gōng)给端(duān)没(méi)有天气影响的情(qíng)况下，后续(xù)主导(dǎo)胶价的因素主(zhǔ)要在需求端。从下半年(nián)来看，外(wài)需受海外经济衰退(tuì)和汽车半(bàn)导体短缺影(yǐng)响，预计难有起色。外需走弱也导(dǎo)致海外货(huò)源涌(yǒng)入国内，对国(guó)内现货端构(gòu)成压力。内需方面(miàn)，春节前(qián)市(shì)场(chǎng)基于内需复苏的逻辑，已经出(chū)现一波(bō)反弹行(xíng)情，但(dàn)节后(hòu)市场从交易预期开始转向交易现实，由(yóu)于国内需求复(fù)苏不及预期，胶价因此持续承压运(yùn)行(xíng)。整体(tǐ)来(lái)看，她(tā)表示短(duǎn)期胶价(jià)基本面缺(quē)乏向(xiàng)上驱动(dòng)，只有价(jià)格的绝(jué)对低(dī)位才能刺激有效的去库和资金(jīn)再(zài)次做多的(de)意愿。后续还需继续关注天气(qì)端是否有扰动因素(sù)，一旦天气(qì)出现(xiàn)异常状况，或将带来(lái)新的阶段性行情。（有删减）

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