海(hǎi)通策略认为，全A盈利(lì)拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润(rùn)累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增(zēng)速(sù)持(chí)续下滑，利润向下游转(zhuǎn)移；中游制(zhì)造盈利增速走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机和传(chuán)媒表现亮眼；下游(yóu)消费(fèi)盈利改善幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数(shù)字经济归(guī)母净利(lì)单季同(tóng)比已经开始回升(shēng)，AI和半导体产(chǎn)业盈(yíng)利(lì)有待改善，其中受益于国(guó)产替代(dài)的(de)半导体材料(liào)和(hé)半导体设备(bèi)维持较高增速(sù)，其中设备盈利加速增长(zhǎng)；低碳经济景气度高位回两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃落，新型电网盈利(lì)增速持续提升(shēng)，主(zhǔ)要受(shòu)益于(yú)储能的(de)快速发展。

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