财联社5月(yuè)18日讯（编辑(j广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？í) 史(shǐ)正丞(chéng)）距离瑞士政(zhèng)府撮(cuō)合(hé)瑞银与(yǔ)瑞信合(hé)并近两个月后(hòu)，与这(zhè)次(cì)事(shì)件有关的一个(gè)重要问题(tí)终(zhōng)于(yú)尘(chén)埃落定(dìng)：瑞信(xìn)AT1债(zhài)券的减(jiǎn)记无法触(chù)发CDS（信(xìn)贷违约(yuē)掉期）的赔(péi)付。

　　负责欧洲、中东和非(fēi)洲(zhōu)地区(qū)的(de)信贷(dài)衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官(guān)网发(fā)布公告称，由11家买方(fāng)机构、卖方银行和做(zuò)市商组成的委(wěi)员会一(yī)致投票通过(guò)了上述(shù)决议。值得一(yī)提的(de)是，瑞(ruì)信本来(lái)也是EMEA DC的一员，但没有(yǒu)出现(xiàn)在(zài)投票的清(qīng)单上(shàng)。

　　具体(tǐ)来说，提出这(zhè)个问题的市场参与者认为，AT1债券应该与CDS合约所依据的参考债(zhài)券（次(cì)级(jí)债）具有(yǒu)同等地位(wèi)，并以一份2020年到(dào)期的瑞信英镑次(cì)级债(zhài)作为标(biāo)准参考(kǎo)债(zhài)务。

　　对此，委员会首先一致裁(cái)定，并没有发生“政府(fǔ)干(gàn)预的(de)信贷事件”。此外，根(gēn)据(jù)AT广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？1债券文件(jiàn)中的排名条款和担保条件，次级债的持有人是相较于AT1债券的(de)优(yōu)先(xiān)债权人。同时(shí)在2014年的文(wén)件中(zhōng)，也为AT1债券定义了“排除义务”。周三的文件中(zhōng)，决(jué)策委员会没有对AT1债券是否构成借款资金做出任何决(jué)定。

　　在(zài)3月中旬的紧急交易中，瑞(ruì)士监管机构FINMA将近(jìn)170亿美元的瑞信AT1债(zhài)券全额减记(jì)，此(cǐ)举也引(yǐn)发了大量此类债券持(chí)有人的诉(sù)讼。一(yī)些投机(jī)者也在市场上炒作瑞信(xìn)CDS，押注CDDC裁定此举构成(chéng)CDS赔付。

　　作为(wèi)金融市场(chǎng)较为常见的金融(róng)衍生品(pǐn)，信贷违约掉期(qī)的作用是(shì)在信贷事(shì)件(jiàn)（违约、重组、破产等）后，CDS的买方可以(yǐ)向(xiàng)卖方索赔(péi)，索赔的(de)金(jīn)额(é)通常等于参考资产的面值减去违(wéi)约后的市场(chǎng)价值。各个区域的信贷(dài)衍生品决定(dìng)委员会，负责决定在这个地区(qū)是否发生了信贷(dài)衍生品合约中定(dìng)义的信贷(dài)事件。

　　根(gēn)据存管信托和清算公司（DTCC）的数据(jù)，截至今年3月，与(yǔ)瑞信集团债务相关的(de)CDS名(míng)义总量超过190亿(yì)美元，不过DTCC的(de)数(shù)据并未区分(fēn)优先级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了接(jiē)手瑞信(xìn)的最新评估。在本周(zhōu)二(èr)提交给美国(guó)SEC的监管(guǎn)文件中，瑞(ruì)银表示紧急接手瑞信预(yù)计将造成(chéng)170亿美(měi)元的(de)损失，其中(zhōng)有40亿美元(yuán)为潜在的诉讼(sòng)和罚款(kuǎn)支出。不(bù)过(guò)这部分的损失将会由(yóu)一笔“负347.77亿美元”的商誉覆盖，意味着收(shōu)购资(zī)产的价格（30亿瑞郎）远远低于资产的实际(jì)价值。

　　这份文件同样显示，从(cóng)去年10月开始，瑞银的战略委员会就已经(jīng)开始评估瑞信的状况(kuàng)，并在今年(nián)2月得(dé)出“不宜收购”的决定，但最(zuì)后仍在瑞士政(zhèng)府的(de)要求(qiú)下出手。

　　瑞银也在上(shàng)周宣布，瑞(ruì)信CEO乌(wū)尔里奇(qí)·科纳将在(zài)合并交易完成后(hòu)加入瑞(ruì)银集团的董事会，同时在(zài)“可预(yù)见的未(wèi)来”，瑞信的品牌仍将独(dú)立运(yùn)营。

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