近期(qī)市场风向(xiàng)变动，北(běi)向资(zī)金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上(shàng)行，虽(suī)较(jiào)高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行动(dòng)。透露什么信(xìn)号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)中(zhōng)国平安(ān)、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源车产(chǎn)业链

　　同(tóng)一(yī)家机构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中华(huá)和施罗德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金材(cái)料中并未(wèi)解释为何(hé)基(jī)金在4月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志(zhì)中解(jiě)释道：长期(qī)来看，关注三大主题(tí)。一是电(diàn)动车供(gōng)应链；二是技术自(zì)主可(kě)控(kòng)；三(sān)是(shì)医疗健康基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日(rì)益(yì)显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要(yào)。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国(guó)在这方(fāng)面为投资者提(tí)供了(le)重要的(de)机(jī)会。中国(guó)在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全(quán)球的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面(miàn)也占(zhàn)据重要(yào)地位。可能很多人不(bù)知道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中国也是(shì)全球(qiú)电(diàn)动车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是(shì)25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在各自(zì)的(de)领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动(dòng)汽车中(zhōng)用于(yú)电池和电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在空调阀行业全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车阀门(mén)行业(yè)拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客(kè)户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该(gāi)公司(sī)的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金(jīn)也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模(mó)47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日(rì)发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增(zēng)量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源汽(qì)车市(shì)场共计(jì)36家动力电池企业实现装车配套，较去(qù)年(nián)同(tóng)期增加2家(jiā)。但(dàn)是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看(kàn)，根据(jù)中国汽车(chē)动力(lì)电(diàn)池产业(yè)创(chuàng)新(xīn)联盟(méng)数据显示，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新(xī选择复句例子十个，选择复句例子5个n)航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池行业的(de)龙头(tóu)企业，宁(níng)德时(shí)代(dài)于(yú)2023年一季度(dù)实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流(liú)入榜首。北(běi)向资金净流入较多的其它个(gè)股还(hái)包括宁德时代、工(gōng)业富(fù)联、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行(xíng)、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出较多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及为何(hé)持有宁德时(shí)代(dài)时，写道：宁德(dé)时(shí)代所处(chù)的位置是令(lìng)人(rén)羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池的企业(yè)发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳(tàn)计划(huà)是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释了：他们如何通(tōng)过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有的投资者，他们(men)的判(pàn)断(duàn)也可能是(shì)错(cuò)的。例如，若(ruò)未来(lái)新的电(diàn)池技术出(chū)现，宁德(dé)选择复句例子十个，选择复句例子5个时代的竞(jìng)争优势不(bù)复。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁(níng)德时代(dài)若(ruò)不(bù)能保持(chí)利润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动车厂商的关系(xì)若不能维系。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中国基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商银行(xíng)、美(měi)的集团、广联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安(ān)、招商银行、万华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最(zuì)大的(de)为泸州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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