本周铁矿石期货价格(gé)大(dà)幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)一直处于下(xià)跌(diē)的态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速(sù)下行，直(zhí)接原(yuán)因源(yuán)于成材(cái)表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费持(chí)续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵(jiào)。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现见(jiàn)顶(dǐng)回落(luò)，下游(yóu)需求走(zǒu)弱(ruò)开始对(duì)炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石(sh频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽í)受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一(yī)季度(dù)房屋新(xīn)开(kāi)工同(tóng)比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本(běn)和去年同(tóng)期(qī)持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需求构成(chéng)压力。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧(yōu)的(de)不断(duàn)加(jiā)重导致(zhì)铁矿石(shí)出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存明(míng)显低于历(lì)史平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期(qī)待(dài)。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓(tuò)一(yī)季(jì)度铁矿(kuàng)石(shí)发运创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷一(yī)季(jì)度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋(qū)势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远月合约的估(gū)值有中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态(tài)势，不过(guò)由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价(jià)格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值得(dé)注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样(yàng)本钢厂的进(jìn)口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石(shí)需(xū)求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存(cún)按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空(kōng)的(de)策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近(jìn)期(qī)市场振频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下(xià)周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)将继续振(zhèn)荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的(频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽de)支撑(chēng)转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后(hòu)市，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终端需求尚未(wèi)有太(tài)大起(qǐ)色，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整后压力得到基本(běn)释放(fàng)，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看(kàn)，今年大(dà)基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折(zhé)，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是太(tài)突出(chū)，价(jià)格波动幅度(dù)较前两年(nián)将有明显下(xià)降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过分(fēn)悲(bēi)观(guān)。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力度。

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