五一长假期间，全球市场并不(bù)平(píng)静(jìng)，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行业危机中(zhōng)第四家倒(dào)下的银行(xíng)，同时也是(shì)美国历史上第二大(dà)的(de)破产银(yín)行(xín领略的意思g)。此前我们多次强调(diào)，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而(ér)已。现(xiàn)在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行的资产将持续减值(zhí)，高息又会令(lìng)其成(chéng)本抬升(shēng)，银行(xíng)的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银行业(yè)危机将再度爆发。

　　美(měi)国债务上(shàng)限问题(tí)再度成(chéng)为(wèi)焦(jiāo)点，美(měi)国政府(fǔ)债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次提高债务(wù)上限，避(bì)免政府部门(mén)停摆及可能出现的债务(wù)违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票(piào)通过(guò)债务上限法(fǎ)案(àn)。这项法(fǎ)案(àn)提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限(xiàn)，以换取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案(àn)规定(dìng)，联邦(bāng)政府债务上限将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美(měi)元；联邦政(zhèng)府预算(suàn)年均增长需(xū)控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议(yì)院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的债务上限(xiàn)方案(àn)。白(bái)宫称众议(yì)院共和党人必(bì)须在没有任何(hé)要求和条件的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)打消违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问(wèn)题。两党在提(tí)高债务上限问题(tí)上分歧很(hěn)大，陷入(rù)僵局(jú)，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦(lún)当地(dì)时(shí)间5月1日(rì)致函众议院议长麦(mài)卡锡和其他高(gāo)级议员，她在信(xìn)中表示，美(měi)国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生(shēng)债(zhài)务(wù)违约，这将是美(měi)国历(lì)史上的首(shǒu)次(cì)债务违约。高盛认为，政府这回付不(bù)起(qǐ)“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年(nián)以来(lái)最高的(de)一次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内(nèi)生产总值(zhí)约23万(wàn)亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借(jiè)新还旧(jiù)的把戏，债(zhà领略的意思i)务雪球越(yuè)滚越大。如(rú)果美(měi)元霸权仍在，美国可(kě)以一直(zhí)这样(yàng)玩(wán)儿下去。但当前美元出现(xiàn)信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能(néng)即(jí)将结束了(le)。想借新来还(hái)旧，但新债(zhài)没人买了，也(yě)就玩(wán)儿不转了，最终债务(wù)违约就只是时间问题了(le)。

　　全(quán)球经济衰退正在路上，有全(quán)球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高(gāo)，而且(qiě)是自2008年全(quán)球(qiú)金融危机以来，时隔(gé)14年，再(zài)度出现(xiàn)贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国出口同(tóng)比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国出口(kǒu)较去(qù)年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美(měi)元(yuán)，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为连(lián)续(xù)第六个月(yuè)下降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩(hán)国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩(hán)国(guó)对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特(tè)之间，一(yī)个人(rén)掌握的实时全球经济数据可能比任何人(rén)都多，他称温和(hé)的衰退已(yǐ)经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危(wēi)机，因为信贷会(huì)产生周期(qī)。有借就要有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺(cì)激经济增长，而还钱(qián)的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高(gāo)息(xī)背景下，偿债成本上升，资产价格下(xià)跌，违(wéi)约(yuē)率就将激增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿美(měi)元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量(liàng)达(dá)到300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全(quán)球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦(dàn)爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指数期货虽然在(zài)5月1日再(zài)创(chuàng)新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大概(gài)率已经结束了。从月线来看，标普指数是大级别的(de)B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月(yuè)线级别的下(xià)跌，幅度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出现(xiàn)破位反抽(chōu)，5月2日(rì)再(zài)度(dù)中阴创新低，预(yù)示见顶的可(kě)能性(xìng)已经非常大(dà)。欧(ōu)股目(mù)前仍处于高位，这一(yī)次见顶很可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大(dà)。此(cǐ)前(qián)我们已经强烈建议有权(quán)限的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来(lái)看，原(yuán)油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度(dù)掉(diào)头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力(lì)合(hé)约已经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必(bì)将(jiāng)不保，年(nián)内恐将跌破(pò)60美元，而最终则很(hěn)可能(néng)跌破40美(měi)元。

　　从国内期(qī)货(huò)的文华商(shāng)品指(zhǐ)数来看，去年11领略的意思月(yuè)低点(diǎn)已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦下(xià)跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点(diǎn)，或许(xǔ)年内到不了，但(dàn)也不会距离太远，最终极目标(biāo)则(zé)是(shì)将(jiāng)跌至2008年(nián)的低点(diǎn)附(fù)近(jìn)。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这个机(jī)会已经很(hěn)久了，金融危(wēi)机本轮早就该爆发的(de)，但由于美(měi)联储的(de)无限量QE，危(wēi)机被一(yī)再推后。但该来的(de)总会来，大放(fàng)水是一剂(jì)毒药，迟到的危机(jī)将更(gèng)加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的一(yī)次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序(xù)。百年大变局(jú)不是(shì)说着玩儿(ér)的(de)，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说(shuō)的金融危(wēi)机在(zài)哪里？怎么(me)还不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多(duō)年(nián)以来，金融危机(jī)一(yī)直没有(yǒu)出现，每当(dāng)你认为它(tā)要(yào)出现(xiàn)的时候，最终(zhōng)却发现它还是没有来(lái)，总是在希望与失望中(zhōng)不(bù)断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相(xiāng)信超越08年(nián)的世(shì)纪金融危机一定会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在(zài)放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦(mèng)却(què)醒了。你会静默，手握(wò)着(zhe)星火等在至暗时刻；你被击(jī)破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过，一声一(yī)声(shēng)笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛(tòng)我(wǒ)。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命(mìng)啊(a)，它苦涩(sè)如(rú)歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不(bù)想(xiǎng)看燕子归来？如果都回不来(lái)，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不(bù)言(yán)弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一次(cì)，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子(zi)归来，想着他们都会(huì)回来(lái)，你(nǐ)誓死为了这(zhè)些而存在……（公(gōng) 号“中产投资(zī)”）

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