本周铁矿石(shí)期货价格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日下午收(shōu)盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个(gè)交易日(rì)，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨(dū钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思n)；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表(biǎo)需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以来(lái)成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成材(cái)价格下(xià)降(jiàng)使得(dé)钢厂(chǎng)利(lì)润被(bèi)进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格(gé)形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现(xiàn)货(huò)价(jià)格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)开始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松(sōng)的(de)悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货(huò)整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形(xíng)成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时(shí)间，一(yī)季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基(jī)本(běn)和(hé)去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库(kù)意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力(lì)。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石(shí)分析师马亮认(rèn)为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏(shū)港(gǎng)依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港(gǎng)口库(kù)存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常(cháng)态(tài)，对(duì)补库(kù)不应(yīng)有过(guò)高期待(dài)。海外(wài)主流铁矿石二(èr)季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一季度(dù)产量也同比增加，到港压(yā)力(lì)将(jiāng)增(zēng)加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远月合约(yuē)的估(gū)值有中(zhōng)长期的下(xià)调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依(yī)然偏(piān)低，港口库(kù)存(cún)维持(chí)下降态势(shì)，不过(guò)由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下(xià)行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止增转降，拐点(钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思diǎn)出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存按(àn)需补库为主。澳(ào)巴极(jí)端(duān)天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回(huí)调压力，维持(chí)逢(féng)高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷清。钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格(gé)指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或(huò)形成(chéng)支撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承压(yā)。持(chí)续调(diào)整后压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动(dòng)幅度(dù)较前两年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以内(nèi)需(xū)为(wèi)主的黑(hēi)色系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不(bù)宜过分悲观。预计市(shì)场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬(yáng)，后期(qī)关键仍是需(xū)求复苏力度。

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