本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于(yú)下跌的态势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源(yuán)于成材表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成材消费持(chí)续低(dī)迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价(jià)格下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本(běn)周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁(tiě)水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约(yuē)开始(shǐ)计(jì)价终端需求走弱和铁(tiě)矿石(shí)受(shòu)自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期(qī)货(huò)整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负(fù)反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投资(zī)端(duān)尚需时间(jiān)，一季度房(fáng)屋新开工(gōng)同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和(hé)去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料(liào)需求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安(ān)信(xìn)期货高级分(fēn)析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出(chū)现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止跌(d宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思iē)回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平均(jūn)水平(píng)，低(dī)库存(cún)有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期(qī)待。海(hǎi)外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二(èr)季(jì)度(dù)将(jiāng)逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增(zēng)加(jiā)，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间(jiān)有限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为(wèi)，受澳(ào)洲(zhōu)飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持(chí)下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初(chū)港口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需总(zǒng)体将(jiāng)转向(xiàng)宽(kuān)松，价(jià)格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合(hé)约当前整体估(gū)值水平偏(piān)高，旺季后面临(lín)回调(diào)压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国(guó)清(qīng)认为，近期(qī)市(shì)场振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为(wèi)主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至(zhì)，下(xià)周补库需求或有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库对价(jià)格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到(dào)基本释放(fàng)，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调(diào)是(shì)经济复苏，尽管节奏上(sh宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思àng)较为波折，供需边(biān)际(jì)上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市场整体以区(qū)间(jiān)振荡为(wèi)主，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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