全球(qiú)头号对冲基金(jīn)桥水的最新调(diào)仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的(de)美股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一(yī)季度末(mò)的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥水(shuǐ)在(zài)今年一(yī)季度的美(měi)股持仓(cāng)变动(dòng)情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资(zī)产(chǎn)很小的一部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了(le)360只证券(quàn)；同时(shí)也积极买(mǎi)进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的(de)前(qián)十大重仓标(biāo)的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七(qī)大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都有(yǒu)所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费品个(gè)股，但是(shì)今年一季度都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右(yòu)，期(qī)末(mò)持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减(j气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别iǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加(jiā)仓了(le)医疗领(lǐng)域(yù)的(de)强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大(dà)重仓(cāng)，其中增持的标(biāo)的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持(chí)了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有市值为1气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)还(hái)减持了其(qí)特(tè)别(bié)看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去(qù)年(nián)年(nián)底(dǐ)以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还(hái)是(shì)非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去(qù)杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有(yǒu)很长的(de)路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全(quán)球(qiú)货币市场中日益(yì)重(zhòng)要(yào)，这使得它不(bù)仅气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别仅是对抗债券(quàn)市场和利率的(de)工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金(jīn)将继续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水平(píng)高于(yú)经(jīng)济体的生产能(néng)力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标水平，美国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解(jiě)需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负(fù)面(miàn)影响初现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始，恢(huī)复(fù)均衡将(jiāng)会(huì)给(gěi)经济(jì)和市场带来一(yī)定的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚(yà)洲(zhōu)经济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平(píng)一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定(dìng)者有足够的(de)空(kōng)间提振(zhèn)经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使(shǐ)人们(men)抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极(jí)有可(kě)能在周期的下一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于周期的(de)不同位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区(qū)的政(zhèng)策(cè)制(zhì)定者支持货币和(hé)信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价(jià)，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美联(lián)储加息，桥水基金(jīn)在其(qí)官(guān)微发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联(lián)储加息25个基点。虽然没(méi)有明确(què)声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望持(chí)观(guān)望(wàng)态(tài)度。这符合我们对当(dāng)前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应(yīng)对疫(yì)情带(dài)来(lái)的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经(jīng)济体都推出了大规模财政刺(cì)激政策(cè)，引发了(le)通胀问题。为了应对高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但(dàn)名义支出(chū)已(yǐ)经(jīng)放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行业就会(huì)继续承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国(guó)第(dì)一共和银(yín)行被接管(guǎn)，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股市(shì)和(hé)债券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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