在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进展又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层(céng)对中国基金报(bào)记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司(sī)一季报(bào)显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在(zài)一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看(kàn)来，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预(yù)计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言之(zhī)，从增速(sù)方面看，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁、中国(guó)业务板块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在(zài)近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连跌(diē)52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连续(xù)两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元(yuán)/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区(qū)间(jiān)可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在(zài)一(yī)季度是(shì)处(chù)于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规(guī)模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电池厂商的(de)毛利率提升(shēng)已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科在一季度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的(de)情况(kuàng)也(yě)发生在(zài)宁德时(shí)代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如前两者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋(qū)于(yú)较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然(rán)判断今(jīn)年新能源汽车(chē)应(yīng)该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在(zài)加速产能(néng)扩(kuò)张。其南(nán)京基地智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力(lìwrite的过去分词怎么用，write的过去分词英语)电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端(duān)正(zhèng)极材料项目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一(yī)期(qī)、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目(mù)相继投产。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的(de)一(yī)季报显示，其截至报告期末(mò)其(qí)存货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下write的过去分词怎么用，write的过去分词英语降13％。而(ér)其(qí)一(yī)季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存(cún)货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁(cái)蔡毅(yì)也(yě)表示(shì)，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报(bào)告显示，其库存(cún)金(jīn)额(é)已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一(yī)季报也显示，其存货(huò)金额从去(qù)年底的(de)85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存(cún)较低(dī)的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续(xù)将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中(zhōng)指出，在电池环节(jiéwrite的过去分词怎么用，write的过去分词英语)，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持(chí)极低库存，电池本(běn)身库存不足(zú)1个(gè)月；另(lìng)外(wài)在中游材料方面，正极和电解(jiě)液(yè)库(kù)存(cún)周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时(shí)间，库存周期(qī)较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前库存(cún)多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本(běn)保持7天(tiān)的最低安全库存(cún)。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，在去(qù)库存(cún)的过程中，国轩高科也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预(yù)计，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁德时代(dài)也作出(chū)判断认为，储能方面今年预(yù)计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今(jīn)年(nián)上(shàng)升空间(jiān)预计会高于动(dòng)力(lì)电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市(shì)场方面，今年一季(jì)度处于招标(biāo)阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年报(bào)数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度(dù)达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业(yè)的空间比(bǐ)动力电池(chí)上升(shēng)空间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需(xū)求量大(dà)于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存(cún)在需求(qiú)疲软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因(yīn)为涉及到(dào)用电需(xū)求，每年到(dào)了第二(èr)季(jì)度(dù)开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一(yī)季度(dù)，真正(zhèng)出(chū)货是(shì)在二季(jì)度以后，目(mù)前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产(chǎn)品。

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