随着公募(mù)基金(jīn)2023年一(yī)季(jì)报披露拉开帷幕，多位知(zhī)名基金经理调仓换股以及对(duì)后市看法跃然纸上。

　　银华基金李晓星在一季报(bào)中表示，看好半导体、电动车、风(fēng)光电储、军工等领(lǐng)域投资(zī)机会。他认为AI 产业(yè)的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。投资机会上，“卖水人(rén)”硬件(jiàn)先(xiān)行的算力产业链，以及(jí) AI 为(wèi)用户赋能的垂(chuí)直类应用场景值得关注。

　　信(xìn)达澳亚基金冯明远一季报中(zhōng)表示，二季(jì)度，随着(zhe) TMT 板块(kuài)部分公司加入(rù) AI 或数(shù)字经(jīng)济(jì)等热门概念的创新，以及半导体和制造业(yè)正经历触底反(fǎn)弹的复苏(sū)，市场整体会逐(zhú)步(bù)回暖(nuǎn)，产生一定正面效应。会继续在新 能(néng)源、科技、高(gāo)端制造等(děng)主要赛(sài)道耕耘(yún)，深挖基(jī)本(běn)面扎实的优质(zhì)个股，自下而上挖(wā)掘投资机会。

　　此外，今(jīn)日，中泰(tài)资管(guǎn)姜诚、中信保(bǎo)诚(chéng)基金王睿(ruì)等人也发布(bù)了一季(jì)报，均谈到了自己对AI领域的密切(qiè)关注，但观点(diǎn)略有不同(tóng)。

　　“果(guǒ)链”龙头新进成为第一大重仓(cāng)股(gǔ)外科鼻祖是谁？ong>

　　李晓星一季度大幅调入(rù)AI相关概念股

　　一季报数据显示，从银华基(jī)金李晓星在管的10只基金来(lái)看，整体基金仓位维持在90％左右。

　　其(qí)中，银(yín)华中(zhōng)小(xiǎo)盘精选(xuǎn)、银华盛世精选A、银华大盘定开、银华丰享(xiǎng)一年持有、银华心选一年持有A 在今年一季度(dù)小幅减仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)，减(jiǎn)仓幅度最大的是银(yín)华心选一(yī)年持有A，较去年底下降(jiàng)了4.65个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　而银华(huá)心诚A、银华心怡A、银华心(xīn)佳(jiā)两年持有期、银华心享一年持有、银(yín)华心(xīn)兴三(sān)年持有A 则在(zài)一季度小(xiǎo)幅加仓，其中，加仓幅度最大的是银华(huá)心兴三年持有A，较去年底(dǐ)加仓了(le)2.30个(gè)百分点。

　　一季度，李晓星(xīng)旗下基(jī)金(jīn)产品大幅(fú)提高了港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)，比(bǐ)如银华心佳两年持(chí)有期港股(gǔ)仓位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华心(xīn)兴三年持(chí)有A港(gǎng)股仓位从(cóng)去(qù)年底(dǐ)14.93％上(shàng)升(shēng)到一季度29.58％。

　　持仓方(fāng)面，以(yǐ)李晓星代表(biǎo)作银华中小(xiǎo)盘为例，前十大重仓股变动较大。今年一季度(dù)，立讯精密、金山办公、用友网络(luò)、中(zhōng)科创达、中(zhōng)微公(gōng)司、星环科技-U “新进”前十(shí)大。其中，“果(guǒ)链”龙头立讯精密成为第一大重仓股，截至一(yī)季(jì)报，该基金持有立讯(xùn)精密826.3万股，持有市值(zhí)约2.5亿(yì)元(yuán)。一(yī)季度，该基金还(hái)增持了精测(cè)电(diàn)子，较去年底增(zēng)加了16倍，目前持有市(shì)值约1.61亿元，新晋成为(wèi)第(dì)7大重仓股。值得注意(yì)的是，上述“进新(xīn)”个股大多数(shù)是AI相关(guān)概(gài)念股。

　　而宁(níng)德时代、晶澳(ào)科技、德业股(gǔ)份、晶科(kē)能源、海光信息、复旦微电、锦(jǐn)浪科(kē)技则(zé)退出(chū)前十大(dà)。

　　减持方面，今年一季度，该基金(jīn)减持(chí)紫(zǐ)光国微、华海清科，分(fēn)别(bié)较去(qù)年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报，该基金分别(bié)持有紫(zǐ)光国微、华海(hǎi)清(qīng)科(kē)189.3万股、63.1万(wàn)，对应持有市值2.10亿(yì)元、2亿元，位(wèi)列(liè)第(dì)二、四大重(zhòng)仓股。

　　在一季(jì)报中，李晓星(xīng)再次用“千(qiān)字小作文”表达(dá)了自己对市场(chǎng)的看法，基金君为大(dà)家做了些重点摘(zhāi)要(yào)。

　　李晓星在一季(jì)报中表示，对于今年国(guó)内的(de)宏观判断依然(rán)是经济整体(tǐ)稳健复(fù)苏，产业结构调整继续升级，居(jū)民(mín)消费(fèi)信心(xīn)逐渐恢复(fù)；我们判(pàn)断(duàn)由于国家自(zì)身实力的不断增强，国际伙(huǒ)伴跟(gēn)我们(men)的利(lì)益共同点变(biàn)多，国际(jì)形势相对(duì)之前会趋暖，国际(jì)贸易会逐渐触底回升。

　　一季度市(shì)场(chǎng)最火(huǒ)热的方(fāng)向(xiàng)是 ChatGPT 引爆的人工智能板(bǎn)块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联网之(zhī)后又一革命(mìng)性的(de)技术，现象级应用推(tuī)出后(hòu)，国内外(wài)各巨头加速入局。需要关注的(de)是，AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续波(bō)动。投资机会上，“卖水人”硬(yìng)件先行的算(suàn)力产业链，以及(jí) AI 为用(yòng)户赋能的(de)垂直(zhí)类(lèi)应用场(chǎng)景(jǐng)值得关注(zhù)。

　　半(bàn)导体(tǐ)方面，我们维(wéi)持(chí)看好国产替代(dài)方向(xiàng)，集中在半导体设备、材(cái)料(liào)、零部件环(huán)节，中长期(qī) 看，伴随国产供应商积极验证(zhèng)导(dǎo)入，国内晶圆产线(xiàn)建设将再度(dù)提速。在景气(qì)复(fù)苏(sū)方向，我(wǒ)们的(de)看 法边际转向积极，全球(qiú)半导体下行周(zhōu)期接(jiē)近尾(wěi)声，经历了(le)过去几个季度的(de)去库存，有望在今年下 半年(nián)重启上行周期，向上弹性取(qǔ)决于下游需求(qiú)恢复的力度，数据中心有(yǒu)望率先回暖(nuǎn)，其次是(shì)汽车(chē)、 消费电子，关注相关左侧布局机会。

　　新能源板块是一季度被市场(chǎng)抛弃较多的板块(kuài)，交易占比和估值已经处于历史偏(piān)低的位置。只(zhǐ)是(shì)市(shì)场对(duì)于上涨的标(biāo)的更多地(dì)关注利好(hǎo)，对(duì)于(yú)下跌(diē)的板块更(gèng)多地关注利空。我们总(zǒng)体认(rèn)为(wèi)现在(zài)市(shì)场对(duì)于新能源板块的担忧讨论，更多是对于一个下跌(diē)板块的应激式反(fǎn)应(yīng)。在去年的中报中(zhōng)，我(wǒ)们曾(céng)经提到了新能源板块的一(yī)些风险点，这(zhè)些风险点(diǎn)在经(jīng)过大(dà)半年的消化后，在这个估值分位(wèi)以及(jí)股价位置下，我们认(rèn)为新能源(yuán)板块的风险因素已经充分释放，目前(qián)这个时(shí)间段，具有较强(qiáng)吸(xī)引力。

　　此外，李晓星还看好(hǎo)电(diàn)动车、风光电储、军工(gōng)等领域(yù)投资(zī)机(jī)会。

　　璞泰来仍是第一大重仓股

　　冯(féng)明(míng)远继(jì)续加仓(cāng)新能源相(xiāng)关个股

　　一季报数据(jù)显示，信(xìn)达(dá)澳亚基(jī)金冯明远在(zài)管的(de)6只基金平均仓位为92.27％，其中，信澳研究(jiū)优(yōu)选(xuǎn)A的股票仓位从去年底75.82％上升到(dào)今年一季度末87.68％，信澳(ào)新能源产业、信澳科(kē)技创新一年定开A、信澳星奕A则不同程度(dù)小(xiǎo)幅减仓。

　　从(cóng)持仓情况(kuàng)来看，以冯明远的代表作(zuò)信澳新能源产业为例，该基金一季度增持(chí)璞泰来(lái)，较(jiào)去年末加仓25.92％，目前持(chí)有股数876.4万股(gǔ)，持(chí)有市值为4.37亿(yì)元，仍位列第一大重仓(cāng)股。

　　此外，还增持了(le)科达利(lì)、中伟股(gǔ)份、宁德时代、东阳(yáng)光、华阳集(jí)团、祥(xiáng)鑫科技，其中，增持幅度最大(dà)的是中(zhōng)伟股(gǔ)份，今年一(yī)季(jì)度较去年底(dǐ)增持了129.40％，目前(qián)持(chí)有市值2.16亿(yì)元，为例第(dì)5大重(zhòng)仓股。

　　其中，中伟股份、华阳(yáng)集团、祥鑫科技(jì)为“新进”前十大个股，斯莱克、保(bǎo)隆科技、比亚迪(dí)则(zé)退出前十(shí)大之列(liè)。

　　一季度，该基金对爱柯迪、天齐(qí)锂业、赣锋锂业(yè)进行不同(tóng)程度减持，其中，减持幅度最大的是(shì)天(tiān)齐(qí)锂业，今年一季(jì)度(dù)较去(qù)年底减持(chí)了24.23％，目前(qián)持(chí)有市(shì)值2.19亿元，为例第4大重(zhòng)仓股。

　　冯(féng)明远在一季(jì)报中表示，2023 年一(yī)季(jì)度 A 股(gǔ)市(shì)场经(jīng)历了(le)疫情复苏后的调整修复(fù)，经济先是在大家“强复苏”的预期 中(zhōng)趋于明显(xiǎn)的回(huí)暖，但基于(yú)“强预期，弱现实”的(de)担忧，随后又(yòu)出(chū)现(xiàn)了显著的回(huí)调，从而总体呈 现(xiàn)出震荡(dàng)趋(qū)势。本基金的(de)投资主要聚焦在新能源、科(kē)技(jì)、高端制造等(děng)新(xīn)兴(xīng)产业(yè)领域(yù)，细(xì)分板(bǎn)块的整体走势与市场(chǎng)趋同，导致本基(jī)金的净值(zhí)也出现小(xiǎo)幅震荡。

　　展望二季(jì)度，随(suí)着 TMT 板块部(bù)分公司(sī)加入 AI 或数字(zì)经济等热门概念(niàn)的创新，以及半导体 和制(zhì)造业正经历(lì)触底反弹的(de)复苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一(yī)定正(zhèng)面效应(yīng)。我们会继续在新 能源、科技、高端制造(zào)等(děng)主要赛道耕耘，深(shēn)挖(wā)基本面扎实的优质个股(gǔ)，自(zì)下而上挖(wā)掘投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信保(bǎo)诚(chéng)基金(jīn)王睿：

　　谨(jǐn)慎乐(lè)观(guān)看待人工智能

　　今日(rì)，中信保诚基金旗下多位基(jī)金(jīn)经理也发布了(le)一季报(bào)。其中，中信(xìn)保诚基金权益(yì)投资部总监王(wáng)睿在一(yī)季报中表示，宏观经济目(mù)前处在一个温和复苏(sū)的(de)通(tōng)道，在海(hǎi)外加息进(jìn)入尾声后(hòu)，社会流动性(xìng)将相(xiāng)对宽(kuān)松，宏观及货(huò)币环境(jìng)有利(lì)于权益市场(chǎng)行情的(de)开展，二季度指数(shù)仍有(yǒu)可(kě)能会是(shì)震荡上(shàng)行(xíng)的态势。

　　一(yī)季度(dù)，王睿(ruì)减(jiǎn)表(biǎo)示持了部分短期达到目标价的相关品种，并根据收益率预(yù)期的变(biàn)化调整了一部(bù)分科技持(chí)仓。具体来(lái)看，以其代表作中(zhōng)信保诚创新成长为(wèi)例，该基金在一季度增持了晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航(háng)光电等个(gè)股，人福医药“新进(jìn)”前(qián)十大。

　　王(wáng)睿在一季报中表(biǎo)示(shì)，对(duì)于人工(gōng)智(zhì)能(néng)这一(yī)非常宏大的命(mìng)题，他(tā)目前持谨慎乐观的态度。首先我们相信这是(shì)一项会对目前的生产和生活方(fāng)式(shì)带来(lái)重大变化(huà)的技术变(biàn)革(gé)，值得我们投入非常多的精力去(qù)跟(gēn)踪和研究。但另一方面，我们目前还(hái)无(wú)法相外科鼻祖是谁？对准确的评(píng)估这项技(jì)术革命给具体公司(sī)和行业格局带来(lái)的(de)影(yǐng)响，也不(bù)能(néng)给出大部分公司一(yī)个相对清晰的定价，因此(cǐ)我们(men)一季(jì)度暂时还(hái)没有明显增加相(xiāng)关的持仓(cāng)。后续我们会紧密跟踪。一季度我(wǒ)们持仓较多的电动车(chē)和光伏(fú)表现不佳，受到(dào)了一些短期因素的干扰(rǎo)，投(tóu)资(zī)者的信心出现了波动。投资者(zhě)预期变化(huà)导致(zhì)部分个股出现了较大回调，目(mù)前行业整体估(gū)值(zhí)水平处于历史较低位置(zhì)，而这两个行(xíng)业(yè)未来的发展(zhǎn)方向还是相对比较确(què)定的(de)。

　　中泰(tài)资管姜诚：

　　投资，永(yǒng)远(yuǎn)没有躺平的一天

　　今日(rì)，中泰资管基(jī)金经(jīng)理姜诚也发布了一季(jì)报在一(yī)季(jì)报中(zhōng)，姜诚(chéng)表示，一季度的(de)市场走(zǒu)势(shì)再次佐(zuǒ)证了一个道理，即市场是难以(yǐ)预(yù)测(cè)的。迄今(jīn)为(wèi)止，表现最好的是AI相(xiāng)关板块，AI或许是科技发展进程(chéng)中最重要的事(shì)件之(zhī)一，但(dàn)要搞清楚(chǔ)它对投(tóu)资有哪些影响却很难。利润在产业链(liàn)不同环节之间将如何分配？ 市场当前认为(wèi)的受益环节是否能如愿(yuàn)受(shòu)益？它的“智(zhì)能”水(shuǐ)平(píng)达到了什(shén)么程(chéng)度以及渗透率将(jiāng)多快提(tí)升？都是很容(róng)易让人兴奋、可细说起来又让人不明就里的难题。谈资和投资之间(jiān)，隔(gé)着(zhe)一道鸿沟。

　　价值投资的基本(běn)原理告诉(sù)我们，价值(zhí)会随(suí)着时(shí)间增长(zhǎng)，而(ér)非随着利润波(bō)动。所以在海(hǎi)量信(xìn)息(xī)中，我们需要重点关注(zhù)长期因素(sù)，淡化短期(qī)因素。人工智能的发展是一(yī)个长期因素，我们(men)还没有(yǒu)足够的把握去捕捉到它带(dài)来(lái)的投资机(jī)会，但可以尽量回避它带来的(de)伤害。以尽(jǐn)可能低的价格(gé)买尽可(kě)能(néng)好的资产，是我们的投资(zī)目标。好(hǎo)资产的标准(zhǔn)是活(huó)得久、 站得牢、竞争优势维(wéi)持得长、平均净(jìng)资产收(shōu)益率高，以(yǐ)及(jí)在(zài)好的公司治理加(jiā)持下能(néng)够把长期利润转化为诱(yòu)人分红。所(suǒ)以，我们会一如既往(wǎng)，不(bù)去猜测和(hé)追逐(zhú)市场热点。

　　具体持仓方面，以(yǐ)姜诚代(dài)表(biǎo)作中(zhōng)泰星元(yuán)价值优选A代表(biǎo)作为例，该基金在一季(jì)度减持了中国建筑、太阳(yáng)纸(zhǐ)业、华鲁恒升、苏泊(pō)尔、海螺(luó)水泥、美(měi)的(de)集团，增持了工商银行(xíng)、建(jiàn)发股份、招商(shāng)银行、扬农化工。

　　过去的一个季度，姜诚表示，自己的组合没有大(dà)的变(biàn)化，是因为长期(qī)观点没(méi)有大的变化。对中国经济的长(zhǎng)期乐观，结合当(dāng)前市(shì)场提(tí)供的较低估值水平，让我们(men)可以在热点不断切(qiè)换的市场中(zhōng)保持平(píng)和。但投资是一项苦(kǔ)差事(shì)，需要随时准(zhǔn)备证(zhèng)伪(wěi)自己(jǐ)的(de)观(guān)点(diǎn)，需要保(bǎo)持学习，永远没有躺平的一(yī)天。