大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一个基金(jīn)经(jīng)理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通(tōng)股票混合来(lái)看，截至去(qù)年年底，持(chí)仓(cāng)基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到(dào)了(le)今年一(yī)季度末(mò)，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度(dù)的操(cāo)作(zuò)中，本基(jī)金总体把(bǎ)握(wò)住了市(shì)场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低(dī)了新能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机(jī)会，组合调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在被市场一部(bù)分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续可能成(chéng)为市场最有(yǒu)持续性的(de)一(yī)条结构主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为(wèi)，AI主题(tí)板块在短(duǎn)期高度依张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗赖(lài)交易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额(é)回(huí)报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全(quán)市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易(yì)日(rì)，在此期间新(xīn)能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗现出类似特征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别(bié)出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反而减少了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波(bō)明显的(de)调整(zhěng)，时(shí)间(jiān)在(zài)1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露期结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本(běn)开(kāi)支增加、订单增加和(hé)产品销量业(yè)绩的(de)改善(shàn)逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形(xíng)成(chéng)。本次大幅(fú)调整(zhěng)主要还(hái)是因为在(zài)AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪处于极值(zhí)的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基(jī)本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出(chū)现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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