肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内-绿茶通用站群

肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投(tóu)资范式(shì)之一：低估值、高分红(hóng)

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一带(dài)一(yī)路”和运营商在内的“中特估”方(fāng)向最鲜(xiān)明的共(gòng)同特征(zhēng)：1）截(jié)至2022年底，能(néng)源链、“一带一路”和运营商PB估值分(fēn)别处于2016年(nián)以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即便经历(lì)年初以来的大幅上涨后，当前这些板块估(gū)值(zhí)仍处于历史平均水平附近。2）与(yǔ)此同(tóng)时，能源链、“一带一路(lù)”肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内和运(yùn)营商股(gǔ)息率(lǜ)显著高于(yú)市(shì肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内)场(chǎng)整体，较高的分红也成(chéng)为(wèi)其进(jìn)可攻、退(tuì)可(kě)守的重要支撑(chēng)。

　　二(èr)、“中特估”投资范式之(zhī)二：政(zhèng)策(cè)的(de)持(chí)续支撑和催化

　　政(zhèng)策持续支(zhī)撑和催(cuī)化，成(chéng)为“中(zhōng)特估”中“一带(dài)一(yī)路”和(hé)运营商板(bǎn)块修复的重要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周(zhōu)年(nián)之际，从沙伊(yī)和解(jiě)、中俄深化(huà)合作联合声明、中巴(bā)联合声明(míng)等(děng)，以及后(hòu)续5月召开在即的第三届(jiè)“一(yī)带一(yī)路”国际(jì)合作高峰论坛，“一带一路”相关利好不断(duàn)，板块行情得到催化(huà)。

　　2）运营商：去年10月以(yǐ)来，数字(zì)经济上升为国家战略(lüè)，相关政策密集出台(tái)。今年国务院改组又新设国(guó)家数据局(jú)。运营商作(zuò)为“数(shù)字经济”的(de)基础设施，持续得到催化(huà)。

　　三、“中特估”投(tóu)资(zī)范式之三：景气修复预(yù)期

　　2023年中国复苏+人(rén)民(mín)币(bì)升值的全年(nián)宏(hóng)观主线(xiàn)驱动盈利能力修(xiū)复，带动能源(yuán)链整体性上涨。1）能源产业链作为原(yuán)材料高度依赖海(hǎi)外供应(yīng)、同时下游(yóu)需求基本集中在(zài)国内(nèi)市场的方向之一，将充分受益于人民币(bì)升值的宏观趋(qū)势。2）中(zhōng)国经(jīng)济复苏，下游领域需求(qiú)预(yù)期回暖(nuǎn)，能源产(chǎn)业链尤其是行业龙(lóng)头(tóu)盈(yíng)利已(yǐ)在(zài)修复。

　　四、沿着三条投资(zī)范式，“中(zhōng)特估”重点关注(zhù)哪些方向？

　　除了能源链、“一带一(yī)路(lù)”和(hé)运营商等之外，当前我们建议(yì)关注机械(xiè)（造船）、交运（公路(lù)、铁(tiě)路、港口）、大型银(yín)行等细(xì)分方向。

　　1）机(jī)械(xiè)（造船）：船舶(bó)制造业作为国家重点支持的战略性(xìng)产业之(zhī)一，近年来经历了行业调整和(hé)产能过剩(shèng)的困境，但(dàn)近期(qī)板(bǎn)块(kuài)景气已在改善：一方面，随着(zhe)全(quán)球航(háng)运市场需求正在增长，带来(lái)包括(kuò)化学(xué)品船与(yǔ)成品油轮船(chuán)的(de)订单大幅提升(shēng)。另一(yī)方面，国企改革推动造船企业重组整合(hé)和产能优化(huà)之下，国内(nèi)船舶制造(zào)业已在(zài)逐步实现结构调整和产能优化。

　　2）交运(yùn)（公路、铁路、港口）：五(wǔ)一期间各项数据(jù)恢复良(liáng)好。业绩确定性(xìng)强，承诺高(gāo)分红，类债属性突出(chū)。经(jīng)济增速下行，高速公路、铁(tiě)路、港口资产(chǎn)稳(wěn)健性(xìng)凸(tū)显(xiǎn)，业绩成长及确(què)定性(xìng)较高。同时近几(jǐ)年(nián)，高速公路(lù)及铁路板块上(shàng)市公(gōng)司更加注重投资人(rén)回报，多家公司发(fā)布股(gǔ)东回报计划，大幅提高分红比(bǐ)例以及承诺未来几(jǐ)年(nián)高(gāo)分(fēn)红(hóng)水平，给(gěi)投资人带来确(què)定性的高股息(xī)回报。

　　3）大型银行(xíng)：经济复苏大背景下融资(zī)需求回暖，基本面(miàn)有支撑，板块(kuài)估值(zhí)也具备修复空间。2023年以来，信(xìn)贷需(xū)求连续(xù)三个月(yuè)超(chāo)预期回(huí)暖(nuǎn)，在稳(wěn)增长和扩投资的政(zhèng)策基调(diào)下，后续信贷、社融仍有望(wàng)平稳增长(zhǎng)。此外(wài)，作为业绩(jì)稳定且(qiě)高分红的(de)板块，当前银(yín)行PB估值处于2016年以来11.6％的(de)较低(dī)位(wèi)置(zhì)，修复空间较大。