本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发展的(de)首要(yào)因(yīn)素，不过随(suí)着(zhe)公募基金加速(sù)布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前(qián)北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满(mǎn)1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时(shí)基金四家公募基金(jīn)公司(sī)拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数(shù)基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相关度较(jiào)高(gāo)的(de)同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提(tí)升空(kōng)间(jiān)。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高(gāo)速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期(qī)投资价值(zhí)显(xiǎn)著(zhù)。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报悉数为(wèi)负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始持续(xù)上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括单亲家庭是什么意思上证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内(nèi)均下跌。

单亲家庭是什么意思　　“北证50指数推(tuī)出后(hòu)，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随(suí)着流动性(xìng)逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北京(jīng)一大(dà)型公募基金人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公司(sī)业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈(yíng)利(lì)面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公司(sī)全年(nián)共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三(sān)年实(shí)现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所主题(tí)权(quán)益基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年(nián)定(dìng)开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北交所(suǒ)主题(tí)权(quán)益基金年内均斩获正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，不过正是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北(běi)交所市场上，制约其(qí)发展的依然是(shì)市场本身较差的流(liú)动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比(bǐ)公(gōng)司(sī)估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继续(xù)降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目(mù)前(qián)的北交所优质(zhì)公司被显著低估，也是(shì)长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对(duì)于(yú)北交所的(de)后续(xù)表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜(yí)，他们(men)测算前几大重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水平对于具(jù)备专(zhuān)精特新(xīn)特(tè)性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以来(lái)依(yī)然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持(chí)续增长进一步(bù)消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券(quàn)交易(yì)所股票(piào)做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这(zhè)个市场是(shì)加(jiā)大(dà)了呵护的力度(dù)，政策的(de)暖风对整个市(shì)场构成(chéng)中长期(qī)利(lì)好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个(gè)市场的(de)流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易(yì)市场，目前(qián)仍处于初(chū)创期，上(shàng)市股票数量(liàng)还不够多(duō)，市场关注度还(hái)不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速(sù)发展，投资(zī)机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望(wàng)随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估(gū)值体系修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专精特(tè)新次(cì)新股及(jí)北(běi)证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度(dù)提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些大(dà)市值、高权(quán)重、低估值的公司获(huò)得重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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