踩上AI风口的三六零，年内一度(dù)大(dà)涨超(chāo)200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离(lí)婚也被(bèi)市(shì)场质疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴(bào)涨的(de)股价和市值相比，公(gōng)司的(de)基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后(hòu)最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发(fā)布(bù)2022年财报，公司实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股(gǔ)吧等(děng)平台(tái)投资(zī)者炸开了锅，不少网友担心公司下(xià)周一股价走(zǒu)势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示(shì)，三(sān)六零截至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截(jié)至去年底为(wèi)20万(wàn)不到(dào)，也就是(shì)股价暴涨的一季度股东(dōng)户(hù)数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时(shí)曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后(hòu)者(zhě)录得(dé)133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块(kuài)有三个(gè)出(chū)现不同程度(dù)下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值(zhí)服(fú)务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全(quán)及(jí)其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现归属于上市公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六(liù)零营业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从(cóng)徘徊(huái)到下滑。净利(lì)润(rùn)的(de)表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下(xià)滑(huá)七成，只录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收入下(xià)降(jiàng)及对(duì)联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在(zài)训(xùn)练AI大(dà)模(mó)型上有天然优势，公(gōng)司及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合(hé)、通过(guò)不同渠道(dào)表达对大模型的看好，传(chuán)递公(gōng)司的优势，公司在(zài)AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至远超百度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年(nián)初(chū)算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，三六零(líng)年报和一季报出炉(lú)后(hòu)，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资(zī)者表示(shì)大跌(diē)眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心(xīn)下(xià)周(zhōu)一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随(suí)着今(jīn)年以佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三(sān)六(liù)零的投资者人数(shù)大(dà)幅增(zēng)加。截至(zhì)到去年底，公(gōng)司(sī)有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续六个(gè)季度保持基本不变，但(dàn)到了今(jīn)年一季度末(mò)股东数(shù)来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季度(dù)以股(gǔ)权投(tóu)资机(jī)构为代表的十大(dà)股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一(yī)季度(dù)“北(běi)京中关村(cūn)资本基金(jīn)管理(lǐ)有限公司(sī)-北京中发助力壹(yī)号投(tóu)资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股(gǔ)东(dōng)合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季(jì)度(dù)均价计套现金(jīn)额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资(zī)企业、造车新(xīn)势力(lì)之一的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车(chē)（经营(yíng)实体为“合纵汽(qì)车”）营业收(shōu)入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披露(lù)的(de)数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大(dà)，而三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达(dá)到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽(qì)车(chē)的增资权。具体来看(kàn)，三六零(líng)全资子公司三六(liù)零私募基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的(de)出(chū)资权转让给两家有限合伙企业(yè)，对(duì)应的(de)增资额(é)为10亿元。据(jù)此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后(hòu)，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到(dào)了2022年(nián)12月28日(rì)，三六零又发布对(duì)外投(tóu)资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东(dōng)方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零(líng)发(fā)布《关于对外投(tóu)资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏(kuī)损，三(sān)六零持有(yǒu)股权的账面值(zhí)出现较大投资(zī)损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏(liú)览器确认的(de)投资亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车带来(lái)的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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