五一长假期间，全球(qiú)市场并不平静(jìng)，一场大风暴即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国(guó)加州(zhōu)金融(róng)保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管(guǎn)了第一共和银(yín)行，这(zhè)是本轮美国(guó)银(yín)行业危机(jī)中第(dì)四家(jiā)倒下的银行，同(tóng)时(shí)也是美国历史上(shàng)第二大的(de)破产银行。此前我(wǒ)们多(duō)次强调(diào)，美国银行业(yè)危机远未结束，只是暂时止血而(ér)已。现在(zài)来看，第一(yī)共和(hé)银行又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银行的资产将(jiāng)持续减(jiǎn)值，高(gāo)息又会(huì)令其成本抬(tái)升，银(yín)行的经营将持续(xù)恶化(huà)，新一(yī)轮银行(xíng)业(yè)危机将再(zài)度爆(bào)发(fā)。

　　美国债务上限问题(tí)再(zài)度成为焦点，美国(guó)政府债务规模将(jiāng)于(yú)19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动(dòng)，再次提高债务上限，避免政(zhèng)府(fǔ)部门(mén)停摆及可能(néng)出现的债(zhài)务违约(yuē)。当地时间(jiān)4月(yuè)26日，美国国会众(zhòng)议院(yuàn)投票通过(guò)债(zhài)务上限(xiàn)法(fǎ)案。这(zhè)项法(fǎ)案(àn)提议(yì)提高美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限，以换(huàn)取大幅削减政府支(zhī)出。该法案规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均增(zēng)长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将否决众议院议(yì)长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众议(yì)院共(gòng)和党人(rén)必须在没有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的(de)可能性，并解决债务上限问题。两党在提(tí)高债务上限问题(tí)上分(fēn)歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加(jiā)剧了(le)美债违约的风(fēng)险。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦当(dāng)地时间(jiān)5月1日致函众议(yì)院议长麦卡(kǎ)锡和其他(tā)高级(jí)议员，她在信中表示，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日(rì)”发(fā)生债(zhài)务(wù)违约，这(zhè)将是(shì)美国历(lì)史(shǐ)上的首次债务违(wéi)约。高盛认(rèn)为，政府这回付不起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务(wù)已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去(qù)年(nián)国内(nèi)生产总(zǒng)值约23万亿(yì)美(měi)元，这意味(wèi)着负(fù)债率约(yuē)达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国(guó)可(kě)以(yǐ)一直这样(yàng)玩(wán)儿下(xià)去(qù)。但当前(qián)美元出现信用危机(jī)，全球掀(xiān)起(qǐ)去美(měi)元化浪潮，游戏很(hěn)可能(néng)即(jí)将(jiāng)结束(shù)了。想借新来还旧，但新(xīn)债没人(rén)买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违约就只是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退(tuì)正在(zài)路(lù)上(shàng)，有(yǒu)全球经济“金丝雀(què)”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创下472亿美元(yuán)的(de)历史新高，而且是自2008年全球(qiú)金(jīn)融危机以来(lái)，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年第一季(jì)度韩国(guó)出(chū)口同比下(xià)降12.6％，至1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要由于芯片出(chū)口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月份(fèn)韩国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的(de)7.5％明显扩大(dà)，48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗且为连(lián)续第六个月下(xià)降。其中，占(zhàn)韩国出(chū)口五分之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需(xū)求疲(pí)乏。此外(wài)，3月(yuè)份(fèn)韩国(guó)对中(zhōng)国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称(chēng)自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实(shí)时全球经济(jì)数据可能比任何人(rén)都多，他(tā)称(chēng)温和(hé)的(de)衰退已(yǐ)经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机，因为信贷(dài)会(huì)产生(shēng)周期。有(yǒu)借就要(yào)有还(hái)，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激经济(jì)增长，而(ér)还钱的时候要缩减支(zhī)出又(yòu)使得经济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债务危(wēi)机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元(yuán)，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达到48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机一旦(dàn)爆发，将超越(yuè)08年。

　　从(cóng)美股走势来(lái)看，标(biāo)普指(zhǐ)数期货(huò)虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从月线来看(kàn)，标普指数是大级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是(shì)月线级别的(de)下跌，幅度(dù)会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出(chū)现破(pò)位反(fǎn)抽，5月2日(rì)再度中阴创新(xīn)低，预示见顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧股目前(qián)仍(réng)处于高位，这(zhè)一(yī)次见顶很(hěn)可能是历(lì)史性的大(dà)顶，未(wèi)来下(xià)跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建(jiàn)议有权限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来(lái)看，原(yuán)油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)已(yǐ)经(jīng)触及(jí)70美元，预计3月低点必(bì)将不保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商(shāng)品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来(lái)已经盘整9个(gè)月，一(yī)旦(dàn)下跌则(zé)杀伤(shāng)力巨(jù)大。本轮下(xià)跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了(le)，但也不(bù)会距离太远，最终(zhōng)极目标则是将跌至(zhì)2008年(nián)的(de)低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个(gè)机(jī)会已经很久了，金融(róng)危机(jī)本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限(xiàn)量QE，危机(jī)被一再推后。但该(gāi)来的总(zǒng)会来，大放(fàng)水(shuǐ)是一剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危(wēi)机将是对全球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界经济新秩序。百(bǎi)年大变局不(bù)是说(shuō)着玩儿(ér)的，我(wǒ)们将再(zài)度见(jiàn)证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎么还(hái)不出(chū)现？哪里有(yǒu)什么(me)金融危机？空头一直都(dōu)活在被质(zhì)疑和嘲笑(xiào)的阴影(yǐng)下。虽(suī)然多年以(yǐ)来，金融(róng)危机一直(zhí)没(méi)有出(chū)现，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它还是(shì)没(méi)有(yǒu)来，总是在希(xī)望(wàng)与(yǔ)失(shī)望(wàng)中不断轮(lún)回。但无(wú)论如何，我一直都相信超越(yuè)08年的世纪金(jīn)融危(wēi)机一(yī)定(dìng)会爆发，我会像等初恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时(shí)间它依然走(zǒu)着；你怕了(le)，恍(huǎng)然抬头梦(mèng)却(què)醒了。你会(huì)静默，手握着星火(huǒ)等在至(zhì)暗时(shí)刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一个走(zǒu)过，一(yī)个(gè)一个错过，一(yī)遍一遍来(lái)48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗过，一次一次放过，一(yī)声一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一(yī)幕闪着刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为忍受着它的(de)腐烂(làn)。你(nǐ)说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所以生命啊(a)，它(tā)苦(kǔ)涩如歌。想不想看花(huā)海盛开？想不(bù)想看燕子归来？如果都(dōu)回不来，那(nà)么我该(gāi)为了谁(shuí)而(ér)存(cún)在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对真理(lǐ)执(zhí)着追求的(de)人。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一(yī)次，大空头必将一战(zhàn)封(fēng)神(shén)！

　　一定要看到(dào)花(huā)开，你一定等燕(yàn)子归(guī)来，想着他们都会回来(lái)，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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