财联(lián)社4月(yuè)28日(rì)讯（记者 吴雨其）随着公募基金2023年(nián)一季(jì)报披露完成，多位知(zhī)名(míng)基金(jīn)经理大幅调仓换股的动向(xiàng)和投资(zī)方向也(yě)浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张坤大幅加仓(cāng)中国海洋石油，刘(liú)彦春则(zé)加仓海(hǎi)康威视、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局(jú)AI板块，加仓海康威视、晶(jīng)晨股份、中际旭(xù)创(chuàng)、澜(lán)起科(kē)技、中国(guó)移(yí)动、腾(téng)讯控股、赛(sài)腾股(gǔ)份(fèn)、星环科技-U，常(cháng)处于风口浪尖的葛兰，也开始布局人工智能，加(jiā)仓(cāng)同花顺(shùn)、金山(shān)办公、寒武(wǔ)纪-U等概念股(gǔ)。

　　在人工智能大行其道的首季，包括谢治宇、周蔚(wèi)文(wén)、葛兰等顶流(liú)开始追(zhuī)逐(zhú)AI，另(lìng)一面(miàn)，一(yī)些专注长期成(chéng)长价值的基金经(jīng)理(lǐ)仍坚(jiān)守新能源，如曾经的公募冠军刘格(gé)菘。436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡p>

　　有人追逐成(chéng)了风(fēng)

　　2023年一季(jì)度，是人工智能的盛(shèng)典。面对(duì)火出(chū)天际的AI赛道，究竟是应(yīng)该(gāi)与(yǔ)其(qí)共舞，还是不为(wèi)所动继续坚守“初(chū)心”？

　　观察一(yī)季报的(de)调仓换股，可(kě)见越来越多(duō)的基金(jīn)经理选择了前者。“不买AI就是(shì)等(děng)死，追买AI可能是找(zhǎo)死，横竖(shù)都是死，不(bù)如(rú)搏一把再死，也许富贵(guì)险中求呢”，是(shì)行业心(xīn)态(tài)的生动写照。

　　光大证券(quàn)统计数据(jù)也证明(míng)了(le)这一点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块(kuài)中的(de)计算机和(hé)通信行(xíng)业。截至(zhì)2023年3月31日，主动偏股基金重仓股(gǔ)在TMT板块配置(zhì)市值4707亿元，一季度大(dà)幅提(tí)升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在(zài)内，众(zhòng)多知名基金经理(lǐ)布局AI。具体来看，中欧阿(ā)尔法混合一季度(dù)大手笔(bǐ)新(xīn)进中芯国际、上(shàng)海电影，其中(zhōng)前者加(jiā)仓1366.4股，还(hái)加仓腾(téng)讯83.67万股。其所管(guǎn)的另一只中欧研究(jiū)精选混(hùn)合一季(jì)度新进(jìn)金(jīn)山办公(gōng)14.37万股。此外(wài)，中欧明睿新起(qǐ)点(diǎn)混(hùn)合一季度新进中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位(wèi)从0.46万股加到28.53万股，金山(shān)办公的仓位从0.09万(wàn)股加(jiā)到15万股。

　　从上述调仓(cāng)换股中也能看出葛(gé)兰(lán)的(de)人工智能投资方向——从AI上(shàng)游(yóu)的芯片、到算力以及终端(duān)的应用436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只是公募基金经理加仓AI的一(yī)个缩影。从各位(wèi)知(zhī)名基金经理(lǐ)调仓动向可以看出，大家(jiā)都纷纷“搬家”到了(le)TMT。

　　同样为中欧“顶梁(liáng)柱”的周蔚(wèi)文也在一季报中也提到，随(suí)着(zhe)ChatGPT的横空出世，海外大(dà)模(mó)型以及相关人工智能的产业(yè)趋势受到(dào)市场(chǎng)关注，并很快扩散到国内产业界，市场聚焦于上游(yóu)算(suàn)力(lì)、传输和下游运用，在(zài)经济复苏相对温和(hé)的情景下，计算机、通讯、传媒、电(diàn)子行业受(shòu)到各方资金(jīn)的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电(diàn)影新入(rù)他所(suǒ)管(guǎn)理的中欧新趋势十大(dà)重仓股，中欧洞见一(yī)年持有(yǒu)则加仓了立讯精密、腾讯控股等(děng)个股；中欧明睿(ruì)新常态(tài)则加仓(cāng)深信(xìn)服等(děng)。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全合(hé)润(rùn)重仓股。

　　他也表(biǎo)示，随着ChatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光(guāng)模(mó)块等子板块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招商证券(quàn)研报称，从(cóng)历史上来看(kàn)，30％是主动(dòng)偏股公募基金大(dà)类行业配置(zhì)比例一个很重要的临界值，往往预示着某个板(bǎn)块进入过(guò)热阶(jiē)段(duàn)。截至2023年一季度末，主动(dòng)偏(piān)股公募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界(jiè)值尚存安全距离。从这点(diǎn)看(kàn)，基金经理对于TMT来(lái)说仍称(chēng)不(bù)上“抱团(tuán)”，仍有基金经理并(bìng)未上车。

　　有人守候成(chéng)了(le)景(jǐng)

　　在“追(zhuī)风(fēng)”的另一面，仍(réng)有一部分仍坚守(shǒu)新(xīn)能源(yuán)，也有(yǒu)一部分试图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾(céng)经的公(gōng)募状元(yuán)刘(liú)格菘(sōng)。据了解，广(guǎng)发基(jī)金成(chéng)长(zhǎng)团(tuán)队对新能源的钟爱业内闻名，最(zuì)新披露的一季(jì)报中也证实了他(tā)们的“坚守初心”。

　　当年(nián)的(de)冠军基(jī)金广发(fā)双擎升级，从其十大重仓股(gǔ)来看，前五大(dà)重仓股的占比均超(chāo)过了(le)8.5％，分别是(shì)晶(jīng)澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股(gǔ)份(fèn)，均属(shǔ)于新(xīn)能源概念股。除此之外，他还仍(réng)加仓(cāng)了(le)天合光能、荣盛石(shí)化等(děng)个股，且新晋(jìn)晶科能(néng)源为十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　刘格菘(sōng)在一季报(bào)表(biǎo)达了仍对新能源(yuán)保持信心，“我们对(duì)本产(chǎn)品重点持仓的光伏、储能(néng)、新能(néng)源车方向保持相(xiāng)对乐观，投(tóu)资中相信基本面优秀和增(zēng)量价值(zhí)积累的公司。经(jīng)过(guò)调整，行业估(gū)值水平已在历史低位(wèi)，产业链(liàn)的变化在市(shì)场定价中未被充(chōng)分认知和体现。”

　　再如(rú)傅(fù)鹏(péng)博，其(qí)管理的睿远成长(zhǎng)价值混(hùn)合前(qián)十大(dà)重仓股分别为中国移动、宁(níng)德时(shí)代(dài)、三安光电(diàn)、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙(zhòu)邦。对比(bǐ)去年年底该(gāi)基金增持了宁德时代、通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、万华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹。值得关注的是，加仓幅(fú)度(dù)最多的是(shì)光伏(fú)龙头通(tōng)威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所管(guǎn)的(de)银华心怡混合也加(jiā)仓了新能源，如晶科能源(yuán)、锦浪(làng)科(kē)技(jì)、东方电缆(lǎn)等。他表示，“我们曾经提到(dào)了(le)新能源板块的一些风险点(diǎn)，这些风(fēng)险(xiǎn)点在经过大半年的消(xiāo)化后，在这个估值分位(wèi)以及股(gǔ)价(jià)位置(zhì)下，我(wǒ)们认为新能源板块(kuài)的风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)已经充分释放，目(mù)前(qián)这个时间(jiān)段，新(xīn)能(néng)源非常具有吸引力。在一季度(dù)我(wǒ)们对于电动(dòng)车、光(guāng)伏、储能、海(hǎi)风的一些标的(de)，都增(zēng)加了一些仓位。”

　　对于人工(gōng)智(zhì)能，他认为(wèi)，“太阳底下没有新鲜事，过度的(de)热(rè)情在某个阶(jiē)段总(zǒng)会消(xiāo)退。”

　　实际(jì)上(shàng)，许多基金经理在(zài)AI的“大风”之下(xià)，并没(méi)有选择(zé)“押(yā)注(zhù)”TMT。

　　万(wàn)家基金经(jīng)理(lǐ)章恒(héng)在接受财联(lián)社记者采(cǎi)访时提(tí)到，他曾重点关(guān)注(zhù)过TMT板块，但并不(bù)喜欢去追逐风口，他选(xuǎn)择会在(zài)全市场做行业轮动，在(zài)操作上(shàng)绝(jué)对不是去捕(bǔ)捉每个时(shí)期的“最靓(jìng)的仔”。“对于自己(jǐ)看(kàn)好(hǎo)的行业，你重仓押进(jìn)去，不确(què)定性来的时(shí)候(hòu)，无论(lùn)是基金经理个(gè)人还是(shì)投资者，其实都是无(wú)法承受的(de)。所(suǒ)以(yǐ)，任何一个行业，即使你再看好，也要控制持有比例，分散风(fēng)险。”他表示。

　　交(jiāo)银施罗德基(jī)金(jīn)的王崇一(yī)季报表(biǎo)示暂(zàn)时无法预测其(qí)兑现节奏和时间，短期(qī)内也很难在A股找到明显的受益标(biāo)的，就没有(yǒu)参(cān)与(yǔ)。不过(guò)他也认为这(zhè)些股票(piào)的估值体系还在合理接受范围(wéi)内。

　　极(jí)致行情下，AI还能(néng)“爱(ài)”吗？

　　上述分析(xī)可知(zhī)，今年(nián)一季度仍有不少基金经理(lǐ)重仓“押(yā)注”AI。在这种极致(zhì)行情下(xià)，AI板块的未来走势将如(rú)何(hé)？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍(réng)维持TMT为(wèi)全(quán)年市场(chǎng)主线的判断，相关领域如AI芯(xīn)片、服务器以(yǐ)及(jí)光模(mó)块(kuài)等(děng)细(xì)分赛(sài)道将陆续迎来(lái)基本面的确认，中(zhōng)微观(guān)层面(miàn)上尚有空(kōng)间，估(gū)值修复尚(shàng)未结束，个(gè)股上是找机会(huì)的格局。

　　中金公司(sī)研报指出，年初至今市场对AI关注度持(chí)续(xù)高企(qǐ)，上一轮行情催化主要集(jí)中于大模型的(de)突破进展；而(ér)4月以来，我们观察到各(gè)个(gè)领(lǐng)域的应用厂(chǎng)商正加(jiā)速AI融合应(yīng)用产(chǎn)品的研发(fā)和发布(bù)，其中办公(gōng)场景进(jìn)展相(xiāng)对较(jiào)快，我(wǒ)们预计5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们持续(xù)看多AI，并在应用、算力、模型(xíng)三(sān)层中(zhōng)建议投(tóu)资者优(yōu)先关注(zhù)应用(yòng)层投资机遇。

　　百亿(yì)私募大佬董承(chéng)非也看好(hǎo)相关板块，他认为，2011年之前(qián)是(shì)周(zhōu)期的时代(dài)，2011年(nián)之后是(shì)消(xiāo)费的时代，但未来10年，最(zuì)牛(niú)的资产是科技(jì)。他坦言，自己目前重仓(cāng)半导体(tǐ)板块。

　　不过另一部分市(shì)场人士(shì)也指出(chū)，AI后续或(huò)有波动或(huò)调整。

　　中(zhōng)信建投证(zhèng)券策略首席分(fēn)析(xī)师陈果，在(zài)A股二季度投(tóu)资策略会上提到(dào)“今年大概(gài)率还是(shì)一个偏(piān)成长风格占优，尤其(qí)是很多科(kē)技股(gǔ)在过去(qù)几年其实没有(yǒu)太多的表现。以前我们讲茅(máo)指数、宁组合，其实TMT板块(kuài)有很长时间没有太多表(biǎo)现。今年(nián)要推动数(shù)字经(jīng)济(jì)，今年半(bàn)导体周(zhōu)期要见底，本身今年(nián)科技股的(de)机会(huì)是可以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没(méi)有走完，但二季度可能会有一些(xiē)波动(dòng)。AI现在(zài)还是主(zhǔ)题投资阶段不太适(shì)合(hé)大多数的投资(zī)者，不适合在这个位置上(shàng)去追(zhuī)。”

　　广(guǎng)发证券研报中判断(duàn)，本(běn)轮AI板(bǎn)块已进入第一轮调整期，但对标2013年(nián)“移动互(hù)联网+”行(xíng)情(qíng)节奏(zòu)，预(yù)计(jì)本轮后续调整时长与(yǔ)幅(fú)度有限。对于下一阶段“AI+”行(xíng)情，建议逢低布局有(yǒu)望(wàng)率先实现业(yè)绩兑(duì)现的环节(jié)，即(jí)满足“自身产业周期向(xiàng)上+AI加持下的(de)业绩增厚(hòu)机遇”的领域，比如，电子(zi)、计(jì)算机、传媒、通信。

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