金融(róng)界5月(yuè)22日(rì)消息(xī) 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价。今年以来(lái)，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发(fā)，海外资金是不(bù)可或缺(quē)的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国(guó)人净(jìng)购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本(běn)股票(piào)的最大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神(shén)巴(bā)菲特成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其(qí)是破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了(le)日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商事、三(sān)菱(líng)商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住友商事(shì)和丸(wán)红。自(zì)首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大(dà)了对日本(běn)五大商社的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在日(rì)本持有的(de)股票比在美(měi)国以(yǐ)外任何其他国家都(dōu)多(duō)。今(jīn)年(nián)早些时候，巴(bā)菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一(yī)步投(tóu)资日本股票。现年(nián)92岁(suì)的(de)他还(hái)在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实(shí)非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们(men)可能和(hé)这五家(jiā)公(gōng)司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支付(fù)不错的(de)分红(hóng)，在某些情况下(xià)也会回购股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能(néng)通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚(shèn)至(zhì)这件事(shì)情一开始我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的部分原因是为了(le)向(xiàng)这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为(wè破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗i)巴(bā)菲(fēi)特的接班人(rén)），因(yīn)为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动(dòng)告诉大(dà)家(jiā)姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对(duì)冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人(rén)史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京开设(shè)办(bàn)事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财(cái)报（国际会计准则(zé)）于(yú)5月9日全部出(chū)炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投(tóu)资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特(tè)开(kāi)始大量持股的2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月(yuè)）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大商社的合(hé)计净利(lì)润在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨到了巴菲特(tè)宣布(bù)持有股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴(bā)菲特重(zhòng)仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格(gé)局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观在(zài)研报(bào)中指(zhǐ)出(chū)在过去的三(sān)十年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也被认为将(jiāng)会撤离(lí)世界(jiè)舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大(dà)变化的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值得研(yán)究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君安表示(shì)在(zài)新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察(chá)日(rì)本的经济脉络(luò)，我们也会发现日(rì)本的设(shè)备投(tóu)资开始进入(rù)加速期，这背后有产业自(zì)身发展的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势固(gù)然不可(kě)避免(miǎn)，但良(liáng)好的医疗体系以及人工(gōng)智(zhì)能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购成(chéng)为改(gǎi)革重(zhòng)要(yào)抓(zhuā)手(shǒu)。尤(yóu)其是(shì)在(zài)今(jīn)年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了(le)改变大量(liàng)个股股价跌破(pò)净值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资金成本和股(gǔ)价(jià)经营要(yào)求》要求上市公司提高企业价值和资(zī)本(běn)效率从而(ér)提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮(cháo)。

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