在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报后，市值(zhí)近500亿(yì)元(yuán)的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层(céng)对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也(yě)在(zài)一定(dìng)程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动作的“一致(zh三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿ì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的是(shì)，在国(guó)轩高(gāo)科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年上升(shēng)空间预(yù)计将高于(yú)动力电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落在市场上(shàng)引起巨大(dà)争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数(shù)据(jù)最新显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日(rì)内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出(chū)自己(jǐ)研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成振荡期(qī)。“我们(men)通过一(yī)季度(dù)观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一(yī)季度是处于投(tóu)标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持(chí)在这个(gè)区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率(lǜ)提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高科(kē)在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过一季(jì)度之(zhī)后，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地(dì)年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料(liào)项目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项(xiàng)目(mù)相继(jì)投(tóu)产。据(jù)规(guī)划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的(de)一季报(bào)显示，其截(jié)至(zhì)报告期末(mò)其(qí)存(cún)货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占(zhàn)总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平(píng)保持了较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由(yóu)于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有(yǒu)自(zì)产能(néng)力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅(jǐn)补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商(shāng)存货(huò)余额均在下降。其中(zhōng)宁(níng)德时代一(yī)季度(dù)报(bào)告(gào)显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经有库存(cún)较低的(de)电池厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根(gēn)据(jù)规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近(jìn)期(qī)在一份研报中(zhōng)指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产材料均维持(chí)极(jí)低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需(xū)要(yào)一(yī)个(gè)月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安(ān)全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过(guò)程中，国轩高(gāo)科也在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步(bù)伐(fá)，收购博世(shì)集团的(de)德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销(xiāo)售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出(chū)判断认(rèn)为，储能(néng)方面(miàn)今(jīn)年预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认(rèn)同这(zhè)一观(guān)点。他预(yù)计，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空(kōng)间预计会高于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国(guó)外家(jiā)储市场需求预计会(huì)在(zài)下(xià)半年放量(liàng)，而国(guó)内大(dà)储市(shì)场方面，今(jīn)年一季(jì)度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报(bào)数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照这一数(shù)据(jù)计算，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的(de)空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及(jí)到用电(diàn三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿)需求，每年(nián)到(dào)了(le)第(dì)二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二季(jì)度以后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来是供不(bù)应求。此外，海外(wài)的客(kè)户也正逐(zhú)渐接受中国(guó)的(de)标准化集(jí)装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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