今年AI波(bō)澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全(quán)行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先(xiān)的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸引了多(duō)位明(míng)星(xīng)基(jī)金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示(shì)，一(yī)季度在人(rén)工(gōng)智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人(rén)工智能(néng)板块的带动下，走出了(le)波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)最强的主动(dòng)权益基(jī)金，最(zuì)新观点备(bèi)受(shòu)市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价(jià)飞(fēi)涨的(de)背后，是相关公(gōng)司(sī)在产业端的积(jī)极布局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回(huí)报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报的(de)持(chí)仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股进行了较大(dà)幅度(dù)的(de)调整。相(xiāng)较去年底，除了(le)中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列(liè)外，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔(ěr)股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在(zài)2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基(jī)金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基(jī)本保持在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三(sān)季末(mò)、四(sì)季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度(dù)低至0.1中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥2％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基(jī)金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前(qián)的市(shì)场位置，迎接即将到来(lái)的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他(tā)还(hái)谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季(jì)度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季(jì)度(dù)毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对设(shè)计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持续迭(dié)代(dài)，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅速。而算力几(jǐ)何(hé)级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导(dǎo)体的制裁(cái)已经到(dào)了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一(yī)步的制裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然美国的制裁(cái)对(duì)我(wǒ)国先进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外(wài)一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备(bèi)的(de)国(guó)产化率却取得(dé)了突(tū)飞猛(měng)进的增长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国(guó)产替代进程加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业(yè)绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来(lái)自于(yú)投(tóu)资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值(zhí)大涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同(tóng)样(yàng)规模暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金分(fēn)管投研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规(guī)模(mó)超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调(diào)仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光模(mó)块相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术(shù)应用(yòng)于设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘(pán)点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资者(zhě)关系活(huó)动记录(lù)表》中(zhōng)，海康(kāng)威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视的营收(shōu)增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务(wù)是为云计算和(hé)人工智能领域提提(tí)供(gōng)以(yǐ)芯片为(wèi)基础的(de)解决(jué)方案，目前主要产品包(bāo)括内(nèi)存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全(quán)球布局、国内领先的(de)无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业(yè)在内的(de)四只(zhǐ)个股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的(de)兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联(lián)网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计(jì)算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受关(guān)注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季(jì)报的披(pī)露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中(zhōng)国(guó)大(dà)陆(lù)、中国香港股票(piào)市(shì)值占基金净值比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)来(lái)看，重(zhòng)点布(bù)局(jú)了信息技术(shù)、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其(qí)中卫宁(níng)健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些持(chí)仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育、中航光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在(zài)季报中写道，一(yī)季(jì)度初期(qī)，我们基于对(duì)经济复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对(duì)较高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦(yì)在一季度(dù)末期逐步逢低增持了(le)港(gǎng)股中可(kě)能面临(lín)业绩拐点的物业(yè)及计算机等中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市(shì)场的博(bó)弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致(zhì)对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于(yú)中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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