自4月(yuè)下旬(xún)高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内(nèi)资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之(zhī)外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场(chǎng)内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市(shì)场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时km是公里吗，1km等于多少公里间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票(piào)ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核(hé)心权重行业持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点临近，业绩(jì)边(biān)际改善的(de)预(yù)期(qī)吸引资(zī)金切换(huàn)赛(sài)道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心板(bǎn)块(kuài)业绩(jì)变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速(sù)保持在(zài)较高(gāo)水平，相(xiāng)比过(guò)去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板(bǎn)块的(de)增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整(zhěng)体较高的(de)盈(yíng)利(lì)质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反(fǎn)映出较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价(jià)比以及对未来产(chǎn)业的(de)反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科(kē)创板的表现，经过了三(sān)年的估(gū)值回归，很(hěn)多公司(sī)的估值与成(chéng)长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理km是公里吗，1km等于多少公里(lǐ)更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业(yè)省公布(bù)外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益(yì)于(yú)国(guó)产替代(dài)加速的预期，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场少数逆势(shì)飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调(diào)，资金也在(zài)加速(sù)抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三(sān)名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行业走(zǒu)势(shì)，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续(xù)下(xià)探之后(hòu)，当前阶段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较(jiào)于其他半导体(tǐ)产业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头(tóu)会(huì)在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过降价(jià)进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得(dé)存储行业(yè)具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片的(de)周期(qī)走势，结合2022年四季(jì)度(dù)行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年有望(wàng)迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人(rén)工智能新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于(yú)算(suàn)力以及存储的(de)爆发(fā)性(xìng)需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度(dù)量(liàng)价持续下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技的投资(zī)机会(huì)需要看到真正的(de)业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预(yù)计(jì)半(bàn)导体(tǐ)和消费(fèi)电子(zi)大概率在(zài)二季度(dù)及二季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当(dāng)行业(yè)周期触底，科技创新蓄能(néng)才(cái)能真正地(dì)释放出来，下半年硬科(kē)技(jì)的投(tóu)资机会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩(suō)产业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存(cún)加速(sù)出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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